云乡客

金融投资的分析过程中，图表是其中一项常用的工具，由此而产生的术语也很多。最近人们热衷于讲台湾加权指数的“黄金交叉”和香港恒生指数的“死亡交叉”。

这两种所谓“交叉”固然是行话，说穿了也并不难懂，只不过是分析员把股票每日成交记录做成日线图，结合短期移动平均线(例如 10 天)、中期移动平均线(介乎 51-149 天)、长期移动平均线（150 天、200 天乃至 295 天不等），以这几条线的交叉来确认后市的走势。如何界定中长期均线的时长，各有各的理论，并没有定准。这种分析工具，不管是在股票市场、外汇、期货、或是虚拟货币等领域，都可以用来判断后续价格走势。

所谓“黄金交叉”和“死亡交叉”所表示的是现有的趋势对比过去趋势已经发生转变，所以交叉运用在各种技术指标中，都显示短期趋势相对长期趋势发生了反转情况。“黄金交叉”发出的是后市看好的讯号，而“死亡交叉”却代表着后市看淡。一般来说，除非有突发事件，否则市场趋势难以短期内逆转。

这两天，不少财经文章都在惊叹台湾加权指数超越了香港恒生指数，雅虎香港财经还做了一张两地指数的对比图，并把  11 月 28 日的指数交叉点称之为“黄金交叉”，其实是对“黄金交叉”的误解。

为了使读者对于台港两地的股票指数有一些直观的感受，以下列出一些数字，简单明了。

台湾加权指数 11 月 28 日收 17341.25 ，其实并不比恒生指数同日的收市价 17354.14 高，不过确实是形成了一个交叉点。再说了，台湾加权指数 28 日的收市价，还比不得 2022 年 1 月的行情，那一个月，加权指数一直运行在 18200 - 18500 点之间。只不过那时恒生指数维持在 23300 -24960 点，没有可比性，更不触及所谓的交叉。

对于台股 2022 年初的荣景以及其后的不济，台湾媒体有这样的评论：

台积电在 2020 年三月崩盘的大 V 转，扮演台股大盘逆转胜的致胜功臣，接著 2021 年在混乱的市场中，再次成为台股的中流砥柱。但这帖特效药进入 2022 年开始失效，成也台积电、败也台积电，截至目前为止，台积电无力带动大盘续涨，甚至下跌也导致大盘从万八新高后，接著一路疲弱至失守万三大关，大家都在问台股低点何时结束？甚至也传出不少灾情。（《2023台股何时回春？一图看懂历史上6次重大股灾「止跌回升前兆」，关键讯号竟在這》2022-11-14）

今年 1 月，台股指数在 14200 - 15500 点之间徘徊，经过十个月的持续向上，到本月 28 日抵达最近两年的新高。而港股则从 2022 年的 1 月间的高点 23300 - 24960 持续探底。2022 年 10 月有两天甚至收低于 15000 点，还好后来反复上升，2023 年 2 月 1 日曾见 22072 .18 。不过接下来就拾级而下，直到最近被台股超越。

对于台湾加权指数的飙升，不少人喜形于色，我却莫名地有些担忧。今天午饭后，照例小睡片刻，朦朦胧胧中仿佛回到了少年时，正在捧读小说《没头脑和不高兴》。忽然间画面变成了根据小说改编的动画片，看着两个小朋友种种与别不同的行径，却再也感觉不出当年的喜剧感。两个小朋友一点一点地融合成了一个人，渐渐长大了，竟然成了一个国家领导人，那一刻，他的手正伸向启动核打击力量的按钮......我被吓了一跳，从躺椅上猛地坐了起来，才知道做了一个梦，而电视机里正在重播位列国民党 2024 “不分区立委”候选名单排名第一的韩国瑜在讲话，他为了反对在左营设置鱼叉飞弹侃侃而谈。他以俄乌战争、以哈冲突为例，称凡是有弹药库、雷达、飞弹的地方，一定被打得最惨。

我不知道台湾有多少人认同韩国瑜的理论，或者说，有没有人根据虞叔“匹夫无罪，怀璧其罪”的论述，对于台湾拥有台积电这座“护国神山”，如今加权指数又超越了香港，而感觉到台湾已经“怀璧”，很可能会受到别人的怪罪呢？