關稅戰里最尷尬的是印度

特朗普的關稅戰把全世界都掃到了，中國首當其衝，歐盟、日本也沒跑，但最尷尬的是印度。

莫迪搶在“解放日”前訪美，提出一些雞零狗碎的對美關稅優惠，重申美印關係的重要，以為可以換來特朗普的豁免，結果還是等來了26%的“對等關稅”。比中國的34%少，但比印度想象的狠得多。印度以為怎麼地也得給印度和英國一樣的“優惠關稅”，比如10%什麼的。

萬斯還在印度訪問，美其名曰“回娘家”，但對印度的“對等關稅”一點沒有鬆動的意思。

印度還非常為難，因為對美貿易是生意，對華貿易才是生活。

根據印度駐北京大使館數據，2024年，印度從中國進口1188億美元，出口185億美元，逆差高達1013億美元。中印貿易占印度外貿的14%以上，只占中國的1.9%。美國作為對印度的優惠，只要求35%的“產地原則”。這是印度藥品、電子產品得以出口美國的主要動力，印度70%的原料藥都來自中國，手機、電子元件和工業機械更是依賴中國。

相比之下，2023年，印度從美國進口420億美元，出口758億美元，逆差只有中國的零頭，還被特朗普拉出來敲打，稱為“最糟糕的壞傢伙”。

在美國和中國之間，印度實在是沒法選擇。從中國的進口比對美國的出口高57%。也就是說，加上印度的勞動力和本地成分，中國製造成為印度製造的血肉筋骨，不僅用於出口，更多用於民生。但對美出口對印度也很重要，出口占印度GDP22.8%，對美出口占出口總額17.9%，印度的敞口比中國大多了。

印度如果加入美國一邊，中國的任何小動作就讓印度受不了；印度如果加入中國一邊，過去那麼多年與美國的勾搭就全白費了。

更加重要的是，中國在關稅戰中展現了真正的崛起大國風範，正面硬剛特朗普的霸凌，迫使特朗普不斷眨眼、放軟身段，追着要求中國趕緊談判、互相給台階下了。

但印度相反，在日本、歐盟都還在觀望中且戰且退的時候，印度在第一時間之前就給美國下跪，結果被結結實實扇了一巴掌。

印度自視很高，指望21世紀成為“印度世紀”，畢竟印度在東西方人緣都好，近些年GDP增速顯眼，現在印度人口都超過中國了。

但特朗普的關稅戰才真叫把印度打出原形了，更是打出心理陰影。現在看來，印度要獲得“更加合理”的關稅，可能只有等中國把特朗普打沒了脾氣，全世界一起受惠的時候。印度只有坐等中國的“恩惠”，還無關中印關係，這是印度民族心理繞不過去的坎。

這不僅對印度的政治抱負不利，對印度引入外資也不利。

中國在關稅戰里打出了威風，打出了水平，也使得世界對中國經濟的韌性、發展潛力有了全新的認識。美債之所以晃而不倒，是因為人們對美國經濟依然有信心。現在，信心轉到中國這邊了。豐田逆勢而動，現在在上海投資20億美元建造雷克薩斯工廠，在好幾個方面提醒世界：

1、中國依然是增長極，而且經過擠泡沫，下一階段的增長回到堅實土地上

2、中國的內循環經濟是未來亮點，上海雷克薩斯就是奔中國國內市場來的，因為美國對中國電車關閉，歐洲半關閉，日本根本沒有電車市場

3、中國不再是科技窪地，而是科技高地，只有熬過中國市場，才能殺向世界市場

這也意味着高質量、長線投資回到中國，快錢熱錢反而遠離。這對印度是壞事。印度不需要快錢熱錢潮汐式收割，但就算不考慮那些投資horror stories，有更加可靠的投資去向，為什麼要到印度來冒險？

但印度會老老實實、扎紮實實埋頭發展嗎？那真是印度崛起之路，但也是辛苦之路。要是印度還是“聰明人”當政，看來不會。

但中國這邊，已經沒有多少瓶頸還能拿捏中國了。AI產業化中國可能已經世界領先了，芯片瓶頸也即將突破。芯片瓶頸有兩個方面，一是高端芯片，這可能只有國產EUV才能最後突破，先進封裝則是過渡辦法；另一個是國產DUV的白菜化，進一步增強傳統芯片產能，這將像華為交換機替換思科交換機才是中國ICT的真正起飛點一樣。民航發動機瓶頸還沒有最後突破，但中國已經不焦慮了，美國也不威脅了。生化和精細化工方面，中國也在躋身世界第一梯隊。

印度連基本工業體系都還沒弄利落。

印度還得繼續尷尬。