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印度股市不是所谓“制度好”,而是家族控制,搞通胀、高估值 zt
送交者:  2024年09月14日22:59:45 于 [世界军事论坛] 发送悄悄话

印度股市不是所谓“制度好”,而是家族控制,搞通胀、高估值

【本文来自《为何印度经济实力远不如中国,但股市比香港、大陆股市都好的多?》评论区,标题为小编添加】

1.印度人均GDP只有中国五分之一,经济实力差很多。但股市却很火,过去五年sensex指数涨了121.72%。A股和港股很惨淡,上证指数五年跌10.79%,恒生指数更惨跌36.5%。而且2021年见顶后,不少个股下跌非常惨烈,跌50%以上很多。印度股指除2020年疫情初起大跌了一下,基本是涨的。

2.印度上市公司约5700家,数量和A股差不多。印度主要两个股指分别是sensex和Nifty50,总市值约5.5万亿美元,GDP的140%。A股总市值10万亿美元,只有GDP的65%。但中国有些大公司在港股、美股上市,全球16个交易所有8700家,2023年末总市值约有GDP的100%。

3.从估值来看,2024年9月12日印度股市平均市盈率27.09倍,接近美股标普500的27.45倍。而中国股市(含港股)是9.19倍,上证是11.64倍。所以,印度与美国股市主要优势就是平均市盈率,能维持在27倍的高位,信心不错。A股港股处于多年来的信心低位,连跌了四五年,估值全球最低。财务指标A股港股不算差,分红不错,惨淡主要是没信心。如果A股现在市盈率有20倍,上证5000点就会有财富效应。


4.为何印度股市信心好,A股港股不行?一个大因素是外资地缘政治考虑,系统性撤出A股港股,吹捧印股。如摩根斯坦利MSCI全球新兴市场指数构成中,印度公司数量不断增加,权重上调快和中国一样了。离谱,但政治倾向就是如此。港股是重灾区,比A股还惨,被外资主导害很惨。


5.另外一个因素,A股、港股的大权重股票,是央企大国企、互联网、民营消费三大类。国企不重视市值是传统,因为不是国计民生感觉意义不大,偶尔考核,或维稳拉下市值。这压低了A股,上证2007年的高点,是中石油等央企被胡炒到离谱估值导致的。互联网估值曾经很高,碰到内外不利因素跌了80%,中概股极为惨烈。民营消费碰上基金抱团炒作,2021年也炒到很高,后面崩了。A股港股惨烈下跌、涨不高主要是这几个因素。下跌主因是结构性变化,增长率下降。


6.印度主要是家族企业,安巴尼、阿达尼、金达尔等十多个大的,相当于印度特色央企。这些企业大搞产业垄断,霸占政策资源,是核心上市公司,加上一些国企。但是,这些企业喜欢搞高估值,市场也认同寡头的特殊地位,给高估值。相当于中国央企放弃5-10倍的估值,搞一些通胀,加价利润增长高,PE搞到20多倍,那A股应该能新高了。

7. 所以,印度股市不是所谓“制度好”,而是家族控制,搞通胀,高估值。有些人希望央企和上市公司加价涨利润,通胀来一点不怕,A股就好多了。但是这事很复杂,A股跌不是太大问题,股民只占10%,一些人赔死也影响不大,一直没搞大动作。

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