星海剑长：特朗普宣布对等关税，美元霸权要崩溃了？

北京时间4月3日凌晨，特朗普在白宫玫瑰园发表讲话，正式宣布征收“对等关税”。

这次加征关税，主要包括三个方面。

第一，对所有国家征收10%的“基准关税”，从4月5日凌晨0时01分生效。

这样一来，无论你是不是WTO国家，和美国关系怎么样，是不是美国的盟友，都是雨露均沾！哪怕是以色列，都加了17%。

相当于直接翻了两番以上！

第二，对美国贸易逆差最大的60个国家（和地区）征收个性化的更高“对等关税”。

“个性化”从何而来？简单来说，就是美国算出来一个他国对美税率，然后特朗普按这个税率的一半来收取“对等关税”。

看起来，特朗普只收一半，还是很仁慈的对吧？

但问题在于，美国计算他国关税的算法，就是扯淡的。

美国商务部这帮草台班子，不去深入调查他国关税，也不算什么增值税，就是简单拿EXCEL一拉，拿他国对美顺差，除以总出口就完事了！

在MAGA看来，特朗普宽宏大量，只对等收你34%的关税，你还得谢谢咱呢！

但是别忘了，前两个月美国对华关税已经增加了两个10%了，现在再加34%那就是54%！如果叠加特朗普上一任期的20%关税，已经是74%了！

有意思的是，这个对等关税是4月9日凌晨0时01分生效，也就是说，现在还有六七天时间，如果有关国家现在找特朗普妥协，还是有机会获得豁免的。

显然，这就是特朗普惯用的“交易的艺术”，拿关税当筹码极限施压，对所有贸易国家都来了一个服从性测试，如果不想被加关税，那就要在其他方面让步。

第三，在平均关税基础上，还有精细关税。

简单来说，对于美国还想继续发展的产业，在基准关税和对等关税基础上，进一步叠加产业关税。比如汽车，加征25%的关税，电脑加征4%的关税。

但是对金、铜以及钢铝制品，以及美国无法获得的能源和部分其他矿产，则不受“对等关税”约束。

至此，万众瞩目的大杀器政策“对等关税”，终于靴子落地了。

说实话，这次“对等关税”无论是范围还是力度，都远超预期，一是让美国的平均关税税率从2.4%大幅上涨到了20%以上，二是覆盖了几乎所有的主要贸易国。哪怕再激进的经济学家，也没预测到特朗普会这么玩，因为这基本上相当于彻底毁掉全球贸易体系了。

果不其然，特朗普刚宣布完对等关税，美国股市就又崩了。

那么，这次所谓对等关税到底是咋回事？特朗普这么干，又会带来什么结果呢？

壹

特朗普一直在拿贸易逆差说事，说2024年美国光贸易逆差就有1.2万亿美元，这是完全“不公平”的。

真的不公平么？其实特朗普是故意回避了逆差的本质。

我们都知道，美元作为世界结算货币，很多国家都需要美元来结算，那么美国就必须通过逆差向世界输出美元，这样才能保证世界市场上美元的流动性。

但反过来，美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定，这又要求美国必须是一个国际贸易收支长期顺差国。

这不就矛盾了么？没错，这就是经济学界著名的特里芬难题。

特里芬难题简单来说，贸易逆差就是美元作为世界货币的代价，既想让美元成为世界货币享受美元霸权，又想要贸易顺差从他国赚钱，是不可能的。

而且事实上，美国这种逆差也不算亏，因为美国输出的是纸印的美元，换来的是他国辛勤劳作生产的商品，保证了美国人的品质生活，怎么看都是一笔划算的买卖。美国只需要玩好金融，用美元潮汐割韭菜就行了。

但是特朗普不这么看。

在特朗普看来，美国的逆差那么多，是因为美国买东西花的钱多，卖东西挣得钱少，美国的钱都被别人赚走了！

所以，特朗普希望美国的逆差变成顺差，让世界各国都多买美国产品，同时减少进口他国产品，美国赚的钱多了，不就有钱还美债了？

这种想法是很MAGA，但问题在于，不符合经济规律啊！

不过呢，特朗普是个不按常理出牌的人，他才不管什么特里芬难题和经济规律，反正就一条，老子有美元霸权！你们要从老子这里赚美元，那你们就要付出更多的成本！不管怎么样，你们要把从美国占的便宜都吐出来！

看起来，特朗普这次“对等关税”，又赢麻了。

2024年，美国进口总额4.11万亿美元，那么按照现在的这个加税办法，特朗普可以搞到1-1.5万亿的关税！

要知道，2024财年，美国的总赤字，也才1.8万亿！

多收这么多税，再加上马斯克折腾省下来的钱，赤字不就填平了么？完美！

但问题在于，特朗普以关税为武器，那就必然迎来关税的反噬。

最直接的影响就是通胀，因为关税本质上是政府增加税收，进口商为了不亏本只能提价，但大量进口商品的价格上涨时，就会带动整体物价水平的上升，也就是通胀。

根据密歇根大学的调查，美国消费者对未来一年的通胀预期于3月份大幅攀升至5%。美国商务部3月28日公布的数据也显示，2月美国个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.5%。

更关键的在于，关税可能会带来滞胀风险，简单来说就是物价涨，但经济停滞。

道理很简单，消费花的钱增多了，个人净资产就会减少，投资和消费支出将受到抑制。偏偏美国经济发展又极度依赖投资和消费，这俩不行了，美国的经济还有希望么？

贰

这场对等关税战一开打，世界各国目瞪口呆了。

为啥？

无论是通胀还是滞胀，都会极大影响他国向美国出口，道理很简单，当商场没人买东西的时候，零售商还会继续从国外订货吗？显然不会。

但这样一来，美国人无非也就少买点东西，出口国却有点受不了了，因为出口国都需要美元过日子，国际贸易要美元，还债要美元，外汇储备需要美元，一旦出口受阻，拿不到那么多美元了，那天可能就塌了。

为了解决美元问题，各国应对的方法有三条。

第一条，主动对美元贬值。

从目前来看，欧盟采取的是硬杠的策略。

但这种硬杠对铁了心的特朗普来说，用处不太大。

道理很简单，美国是最大市场，也是净进口国，在打关税战的时候先天具有优势。

那些长期依赖对美贸易的国家（比如越南），真是要了命了。

对这些国家来说，不像我们有那么强大的科技和产业链，美国对他们出口的大多是飞机、芯片、生物医药等等，有着技术壁垒优势，也没什么替代品，如果对美反制关税，反而会搞得自己难受。

反制也不行，硬扛也不行，咋办？为了能继续维持对美贸易，那就只能推动本国货币对美元贬值。

本币贬值后，相当于美国进口商进口本国商品更便宜了，这样哪怕加征了对等关税，起码还能保证零售价格不变或者涨幅不大，维持价格方面的竞争力。

举个例子，越南生产一件衬衫，成本7美元，卖到美国10美元，美国消费者拿到手里是12美元，进口商赚2美元。现在加了关税之后，要想保证美国市场上的价格不变，那起码就要把本币贬值，让美国人7美元就能买到越南的衬衫，这样加了关税价格是10美元，给进口商2美元利润之后，市场上的衬衫还是12美元。

当然，本币主动贬值虽然可以对冲一部分关税，但不能贬得太厉害，否则就会引发大规模资本外流。如何把握出口和维持资本之间的平衡，是个非常需要精细拿捏的事情。

第二条，各国加速货币互换。

现在特朗普最大的依仗有两个。

第一是美国仍然是世界最大的消费市场，世界各国想要卖商品、促进就业和拉动经济，就绕不开美国。

第二是美元在全球货币和经济体系中占据主导地位，美元一直是国际金融秩序的核心，是国际贸易的首选货币。

那么问题来了，在特朗普加征对等关税，获取美元受限的情况下，有没有办法解决国际贸易需要的货币问题？

有，那就是货币互换。

货币互换，是指交易双方按照事先约定的条件，在约定的期限内，交换不同货币的本金，并在期满时以约定汇率交换回各自本金的一种金融交易。

我们来通俗解释一下。

两个国家，都没有美元，怎么交易呢？一开始，大家选取的是本币支付。比如印度用卢比买俄罗斯石油，俄罗斯用卢布买神油，等印度过一阵需要买战斗机的时候，就可以把卖神油赚的卢布支付给俄罗斯。而俄罗斯也可以在过两天买恒河水的时候，把卢比支付给印度。

这样一来，就可以绕开美元，完成交易，皆大欢喜。

但问题来了，这种本币支付并不稳定。

举个例子，印度卖了神油给俄罗斯，拿到100万卢布，但第二天俄乌战争爆发了，卢布的汇率大跌，原来100万卢布能买100桶原油，但现在只能买50桶了，那印度不就吃亏了？印度肯定不干，以后也就别想做买卖了。

货币互换就是为了弥补这个bug而生的。

简单来说，货币互换就是俄罗斯“借给”印度1亿卢布，印度也“借给”俄罗斯1亿卢比，1年为期。

在这一年中，印度可以拿着借来的卢布买俄罗斯石油，俄罗斯也可以拿着借来的卢比买印度神油。等1年期结束，印度只要从国际市场上兑换足额的卢布，再加上一点利息，就能还清债务。俄罗斯同理。

这样一来，就算卢布大跌，受损失的也是俄罗斯，而不是印度。

所以，货币互换更安全，也更容易被对方接受。

而且，因为换来的对方货币，一般只能在对方国家买东西，所以本质上货币互换就相当于提前绑定了两国贸易，这样一来，也就不需要美元这个支付货币了。

目前，中国已经在29个国家和地区授权了31家人民币清算行，并与40个国家和地区的央行或货币当局签署了双边货币互换协议，协议总额超过4万亿元，也相当于提前绑定了4万亿元的贸易额，这些贸易额自然是不用美元的。

这就是其他国家在美国加征关税、获取美元变难的情况下，不得已而采取的贸易方式。

第三条，推出新的全球货币。

虽然货币互换可以有效规避美元，但也有问题，那就是太麻烦了。

还以刚才的例子，俄印签了1亿卢比/卢布的货币互换协议，印度花了一年，还剩5000万卢布，于是就想找埃及买大饼，但问题在于，埃及和俄罗斯没有货币互换协议，不收卢布！那印度要想促成这笔交易，要先促成俄罗斯和埃及签一个货币互换协议，让卢布作为埃及交易货币，才可以。

世界上有多少国家？双边的货币互换协议要签多少个？总不能我做一笔交易，就签个货币互换协议吧？而且有的国家贸易额大，有的贸易额小，这协议也不好签啊！

看到没，这就是统一支付货币的重要性。

那么，既然美元不够了，为什么大家不凑在一起，商量出一种新的全球货币呢？不管它是啥媒介，哪怕它只是一张纸，只要大家都承认它的价值，那它就可以在全球交易中起作用。

事实上，这种新货币已经有了雏形了，比如2024年，俄罗斯就印制了面值1亿的“金砖国家钞票”票样。

虽然这张币只是纪念币，并不是真的可交易货币，但金砖国家统一货币还是很有潜力的。

目前，金砖国家与世界其他国家之间以及相互之间的贸易额达到10.4万亿美元，占世界贸易总额的21.6%，那么理论上，只要其他国家拿着这张金砖国家货币，就能在金砖国家买东西。

只要不断拓展金砖国家货币的使用范围，那么新的全球货币不就诞生了么？

当然，美国是不会眼睁睁看着这种拆台行为出现的，今年2月的时候，特朗普就放出狠话，如果金砖国家敢推出自己的新货币，绕开美元结算，美国就要对这些国家征收100%的关税！

听起来倒是很吓人，但问题在于，现在特朗普通过对等关税把他国的关税加到60%、70%了，本身这生意就做不成了，那再加到100%，也没什么区别啊！特朗普的威胁还能吓唬住人么？

叁

这次关税战，再次验证了美元霸权的强大威力，也再次验证了去美元化的重要性。

如果说“去美元化”在之前，只是经济学家的讨论课题的话，那么未来，已经是政治家们必须考虑的政策选项了。

美国靠着美元霸权用纸张来换取他国劳动成果，一次美元潮汐就能割走一个国家十年辛勤劳动的成果，最后却哭哭啼啼说自己才是吃亏的一方？哪有这样的道理？

虽然咱们都知道这是扯淡，但淡如果是美国扯的，那就另当别论了，谁让人家有资格扯这个淡呢？

美元地位是依托于旧时代的国际贸易体系而诞生的支付货币，大家也都习惯了。

但如果美国自己把旧时代的国际贸易体系亲手毁掉了，谁又规定，新的贸易体系支付货币，就一定是美元呢？

也许，特朗普信心满满宣布“对等关税”之时，美元没落的命运，就已经注定了。