美股表现还可能像1996年那样令投资人欢欣鼓舞吗？在申请失业救济金人数持续减少、商品行情下挫和美元挺升的背景下，美股正在酝酿新一波多头走势，有可能重现1990年代末期的荣景。

请领失业救济金人数和商品价格通常走势相反，因为失业人口增加意味经济成长减缓，以及对商品的需求下滑。但有时两者走向也可能一致。例如，2007年末开 始的大衰退（Great Recession）期间，请领失业救济金人数增加，但中国成长强劲和美元贬值联袂推升商品价格冲上空前新高。

富国银行（Wells Fargo）首席总体经济策略师泰尔说：「这两项指标的走向逐渐亦步亦趋，对美国经济而言将是双重利多。」

美国劳工部最新数据显示，截至10日止的当周，初次申请失业救济金人数减少1.9万人至36.6万人，创三年半以来最低；市场原先预测请领失业救济金人口将增加9,000人至39万人。

追踪19种原物料行情的汤森路透／Jefferies CRB指数16日收涨0.6%至295，但该指数自4月29日触顶后，至今已回跌21%。此外，美元指数14日突破10月4日创下的高点，15日继续冲上11个月新高。

这段期间，包括请领失业救济人数和CRB指数都呈现某种固定走势，即高点一次比一次低，低点也较前一波低点低，显示两项指标正逐渐走下坡。

泰尔指出，上一次美元挺升和请领失业救济金人数与商品行情持续同时走跌，是在1990年代末；当时亚洲金融风暴抑制了商品需求。当时欧洲也爆发货币危机：西班牙和葡萄牙1995年3月在欧洲汇率机制（ERM）内放手让货币大幅贬值。

1999年底，请领失业救济金人数较1996年底的水平还低20%。同期标准普尔（S&P）GSCI商品指数下滑8.3%，美元指数则攀升1.6%。

当时市场欢声雷动，因为标普500指数一举攻上1,469点，几乎是1996年底时的两倍。

不过，目前美国经济仍面临诸多风险，说不准美股是否有望重返荣景。但至少投资人能稍微松一口气，因为目前的市况可能为美股下一波多头行情奠定基础。

标普500指数16日上涨3.91点（涨幅0.3%），收1,219.66点，盘中最多上涨1.3%。