目前，市場的樂觀情緒有增不減，是因為兩點：一是認為全球經濟躲開了一次經濟衰退，二是認為通脹的威脅已經降低了。

最近的數據顯示很多國家的央行都成功地把通脹率降低到2-3%的範圍。本周英國的數據顯示，因為物價下降，五月份的通脹率是2.0% y/y，是三年來的最低。英國央行在本周的會議上維持利率不變，因為核心通脹率仍然保持在3.5%y/y，這讓英國央行有些擔心，但英國央行表示八月份降息還是有可能的。

在歐盟地區，五月份的通脹率是2.6%y/y，而且核心通脹率也在緩解，因此歐盟央行一周前就已經完成第一次降息了。目前瑞士的通脹率下降到1.5%y/y，因此本周瑞士國家銀行第二次降息。 同時，加拿大的五月份通脹率預期為2.6%y/y，因此，加拿大央行有可能在七月份第二次降息。

那麼目前美國的情況又是怎麼樣呢？美國五月份的通脹率為3.3%y/y, 與其他國家的通脹率變化是不同的，然而，美國經濟在開始出現放緩的跡象，經濟學家們擔心美聯儲目前可能處在貨幣政策上可能做出錯誤決策的邊緣。

雖然美國目前的通脹率仍然居高不下，但美聯儲喜歡使用的通脹指標，核心PCE價格指數，正在下降，預期下周公布的五月份的數據是2.6%y/y。其它數據包括失業率上升，零售下降，等，都表明美國經濟在放緩。

美國的房地產市場也在放緩，二手房銷售已經是第三個月的連續下降，30年固定房貸利率一直在7%左右浮動。 上述這些數據並沒有使美聯儲開始降息，不僅如此，美聯儲在六月份的 summary of economic projections 里預期今年的降息將減少到一次。

經濟學家們認為，因為美國通脹率仍然較高，美聯儲採取的謹慎態度是可以理解的，但是，美聯儲面臨的風險是，如果降息太遲，可能會導致政策性的失誤。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）