中国经济为何超国际预期？欧洲专家:我们低估了消费动力

4月15日，第123届中国进出口商品交易会在广州琶洲会展中心开幕。本届广交会共设展位60475个，境内外参展企业2.5万多家，预计将有来自210多个国家和地区的采购商到会。图为当日，国际采购商在广交会上采购商品。（图片来源：新华社）

【欧洲时报木槿、夏莹、秋亿编译报道】中国官方17日公布，2018年一季度中国国内生产总值（GDP）约为19.88万亿元（人民币，下同），同比增长6.8%。分析人士表示，中国经济前正在防控债务及金融风险，加之来自美国的贸易威胁，可谓“负重”前行。不过，英媒指出，这份经济数据再次超出国际上多家经济机构的预期。今年1月，多家国际机构在预测2017年中国经济增速的时候，也曾给出偏低预期。而17日公布的2018年一季度数据表明，中国经济内部动力依然稳定，但仍需警惕外部风险。

一季度中国经济同比增长6.8%。（图片来源：新华社制图）

【透析“三驾马车”：消费强劲、投资平稳、顺差大幅缩窄】

一季度，社会消费品零售总额90275亿元，同比增长9.8%，增速比1-2月份加快0.1个百分点，比上年同期回落0.2个百分点。

中国经济一季度实现良好开局，消费的支撑功不可没。路透社援引荷兰国际集团（ING）驻香港经济学家爱丽丝·庞（Iris Pang）认为，一季度零售数据能说明很多问题。她表示，近几个月以来，排除春节因素影响，中国民众在化妆品、服饰和汽车等领域的消费持续增长。“中国消费需求强劲，城镇居民收入增长明显，而我们此前低估了消费对经济的拉动作用。”

中国统计局称，最终消费支出对经济增长的贡献率为77.8%。去年一季度，消费支出对国内生产总值增长的贡献率为77.2%。

一季度，民间投资62386亿元，增长8.9%，比1-2月份加快0.8个百分点，比上年同期加快1.2个百分点，增幅比去年全年加快2.9个百分点。

中国一季度民间投资占全部投资的60%以上。中新网客户端报道，北京大学经济学院教授曹和平认为，全球经济增长乐观带来了民间投资乐观，继2017年中国政府投资和大型骨干企业投资之后，民间投资活力增强，在新技术、数字经济等新兴经济领域进行投资，是一个特别喜人的、好的现象。

图为福州一处在建楼盘。（图片来源：中新社资料图）

一季度，中国外贸进出口较快增长，货物贸易进出口总值6.75万亿元，同比增长9.4%。进口增速快于出口4.3个百分点，贸易顺差收窄21.8%。

今年第一季度，中国的对外贸易逆差达到49.83亿美元，这一数据令法国不少媒体诧异。根据彭博社的预计，在1、2月份分别录得205亿美元和337亿美元的顺差之后，3月份顺差应达到275亿美元。葡萄牙《商业周刊》也指出，这是自2017年2月以来这个庞大经济体的贸易差额首次出现负值。

法国《论坛报》援引Capital Economics事务所分析师Julian Evans-Pritchard表示，3月份中国出口增速放缓主要是季节因素造成：2018年春节长假（2月中旬）较去年稍晚，这就意味着由此所带来的影响被延续到了3月份。另据《资本报》网站（Capital.fr）援引荷兰ING集团分析师Iris Pang的话表示，“此次出口逆差只是偶然性的，不具参考价值”。

《论坛报》还表示，根据中国海关公布的数据，中国第一季度对美出口接近1000亿美元，增长14.8%。反观自美国进口仅增长8.9%，达416.17亿。这表明，美国对华征收关税的威胁，并没有对中国的经济数据产生任何具体化的影响。

民众在超市选购面粉。（图片来源：中新社）

【展望中国经济：监管趋严与贸易摩擦成主要风险】

中国一季度6.8%的经济增速优于市场预期，数据发布后，中国及亚洲证券市场温和上扬。路透社报道，近期对72家机构访查的结果显示，2018年全年经济增速预测仍维持在6.5%，2019年预测则下降至6.3%，金融监管趋严和美中贸易摩擦是关键风险。

惠誉评级（Fitch Ratings）的专家预计，为了限制金融领域债务和打击“影子金融”，中国所采取的措施将更加谨慎和重磅。这将在融资层面对整体经济产生负面影响，波及最大的将是房地产业和基建行业。爱丽丝·庞则表示，“中国在努力将高新技术投资和制造业打造为经济支柱，未来几个季度的经济风险主要是美中贸易摩擦。”

野村证券（Nomura）亚洲经济学家（除日本外）苏博文（Rob Subbaraman）从两个角度看待中国经济。“一方面，GDP稳步增长背后是中国经济驱动力正在由工业、投资和旧经济迅速转向消费、服务和新经济，这种转变令人鼓舞。”但他同时指出，旧经济部门拖累了中国经济增长，“预计未来几个季度，新经济部门的增速仍无法抵消旧经济部门和负债部门的不利影响，今年第四季度GDP增速或降至6.3%，不过这是中国经济提质增效的必要调整。”

Continuum Economics首席经济学家JEFF NG对中国经济预期表示乐观。“生产价格持续增长，推动制造业部门和服务业部门保持强劲，这表明中国有能力完成全年6.5%的GDP增速目标。”此外，JEFF NG认为美中贸易摩擦对中国经济的负面影响有限，中国也将继续拓展更多贸易伙伴，“所以这不会成为一个巨大困扰。”他补充说，“楼市降温和污染改善都需要时间，虽然中国提出了多项相关举措，但对于这样幅员辽阔的国家而言，仍需要更多时间。”