2025年進口大宗商品數量穩定，但鋁土礦大增26.7%

2025年進口大宗商品數量穩定，但鋁土礦大增26.7%。幾內亞立大功，印尼禁令沒玩好。

中國2025年進口原油、天然氣、鐵礦石、大豆、銅礦砂等等，有的下跌，有增長的也不多。但2025年鋁土礦進口2.01億噸，同比增26.7%。

幾內亞鋁土礦儲量74億噸，全球占比24%排第一。礦品位極高，鋁硅比8-12（中國僅3-5），冶煉成本低30-40%。多為埋藏淺的露天礦，開採成本每噸15-20美元，澳大利亞是30、中國50。

2025年進口幾內亞鋁土礦1.49億噸，同比增加35.65%。全球鋁土礦一年貿易量2.4億噸，幾內亞賣中國占60%，占中國進口的74%。全球一年產量約4億噸，幾內亞出口量1.828億噸，占比47%。

幾內亞2023年超澳大利亞成最大出口國。23家公司出口，中國中鋁年出口2210萬噸最大。力拓和美國鋁業控股的CBG第二，1740萬噸。

鋁土礦甚至拉動了全球干散貨運需求增長，在全球干散貨海運需求占比升至近9%。十年前不足2%，近年來發展最快的海運貿易就是鋁土礦。中國鞏固主導地位，2025年吸納全球88%的海運鋁土礦，企業發現鋁金屬很牛，需求大增。

幾內亞生產端很給力，基建投資是關鍵。125公里達聖鐵路2021年通車，達必隆港可停靠30萬噸級巨輪。中鋁、國電投投資鋁土礦、港口。2025年10月鐵建做的650公里馬西鐵路通車，1.2億噸運能解決內陸礦運輸。幾內亞鋁土出口港從2015年的1個增至5個，出口能力從2000萬噸提升至1.5億噸。

事情起源，是2014年1月，印尼禁止出口未經加工的鋁土礦、鎳礦等原礦！目的是倒逼外資在本土發展冶煉產業。鎳是成功的，但是鋁土沒玩好，幾內亞抓住機會了。

2013年中國從印尼進口鋁土礦4578萬噸，占中國總進口量的68%！禁令實施後，印尼鋁土礦現貨價從每噸50美元噸飆升至80-90，中國氧化鋁廠面臨斷供，港口庫存僅夠維持2-3個月，山東河南氧化鋁大省承壓。澳大利亞、印度、馬來西亞鋁土礦替代不了，2014年進口量暴跌28%，氧化鋁價格上漲15-20%，電解鋁成本上升，損失超100億。

中國企業就找了幾內亞，狠投基建，要長期取代印尼。2016年中國幾乎不進口印尼鋁土礦了，不到100萬噸了，占比小於2%。中間先用澳大利亞過渡，等幾內亞放量。2017年，印尼看勢頭不對，有條件恢復出口（如果在建冶煉廠），2023年又禁止。但份額已經折騰沒了，印尼礦根本比不上幾內亞礦。雖然幾內亞距離要遠得多，但成本低得多，大船海運沒有問題。

印尼賣不動鋁土礦了，2017年恢復下，外資馬上就停建冶煉廠了。經濟選擇就是在中國冶煉，從外國進口礦，除非沒辦法。印尼也沒辦法了，往上遊走是國家政策，2023年又禁止，讓外資沒得選！鎳是成功的，鋁土、銅、錫都要搞禁令，一定要讓外資冶煉廠被迫進來，留門就不會進。

印尼這個決策，意圖是對的，但執行有問題。資源控制能力強的可以，但鋁土優勢不大，這麼搞不行。應該發展發電、研發鋁土冶煉技術，如果這個都辦不好，怎麼都不會好的，還不如老實賣礦。