1386亿美元！特朗普关税下，越南对美出口额缘何越走越高？

　　从今年8月起，美国对越南加征20%进口关税，但这并没有阻挡越南对美出口继续增长。

　　当地时间6日，越南统计局发布数据显示，2025年前11个月，越南对美国贸易顺差攀升至1216亿美元，比去年同期增长27.5%，创下新高。

　　从今年8月起，美国对越南加征20%进口关税，但这并没有阻挡越南对美出口继续增长，当前美国是越南最大出口市场——从鞋类到家具无所不包。

　　上述数据显示，前11个月，越南对美国的出口额为1386亿美元，同比增长27.3%。

　　当前，美国和越南仍在努力敲定双边贸易协议条款，新一轮谈判将于未来几天在美国举行。此前两国于10月底达成一项贸易框架。

　　同时，值得注意的是，今年前11个月，越南实际利用外商直接投资（FDI）达236亿美元，同比增长8.9%，创下五年来的新高。

　　道岳法律咨询反倾销财务专家严光普对第一财经记者表示，从目前外贸企业的反馈而言，在选择东南亚国家投资建厂时，可以看到一种倾向，虽然不少企业也在谈论越南目前的地价已经较贵等，但是当地的产业生态链已经具有比较优势了。

　　越南对美出口仍创新高

　　中国驻越南大使馆经济商务处网站数据显示，2024年，美国是越南最大的出口市场，越对美出口1196亿美元，贸易顺差1046亿美元，同比增长25.6%。中国是越南最大的进口市场，进口金额1443亿美元，贸易逆差837亿美元，增长69.5%。

　　越南统计局数字显示，11月，越南出口额同比增长15.1%，达到391亿美元。这一增速低于经济学家的预期（18.1%）。出口额环比下降7.1%。进口额也低于预期，增长了16%，达到380亿美元。

　　据越南统计局称，原材料、设备和生产用零部件占进口总额的大部分。中国是越南最大的进口市场，11月份从中国进口的商品价值估计为1675亿美元。

　　越南统计局还表示，上个月越南工业生产“继续保持积极增长势头，企业加大了生产力度，为年底出口需求和国内消费做准备”。11月越南制造业产值同比增长11.8%，前11个月同比增长10.6%。

　　10月26日，美国和越南达成了《互惠贸易协定框架》，根据该框架，越南承诺为绝大多数美国工农产品提供优惠市场准入，并认可美国机动车安全环保标准、简化美国药品和医疗器械进口程序。美国则维持对越20%基准关税，仅对部分符合条件产品实施零关税。

　　作为成果之一，越南航空签署了价值80亿美元的50架波音飞机采购协议，越南企业另与美国公司达成总值超29亿美元的农产品采购备忘录。

　　当前，美国和越南仍在就该框架完成法律文本磋商，此后该框架还需各自国内程序后正式生效。

　　牛津经济研究院在有关新兴经济及市场的最新报告中已将新兴市场今年的总体国内生产总值（GDP）增长预测上调0.1个百分点至4.3%，并将2026年的预测上调0.2个百分点至4%，高于该机构2024年10月（特朗普当选美国总统之前）的预测。

　　该报告作者、牛津经济研究院新兴经济市场经济学家费舍（Joshua Fisher）对第一财经记者表示，面对关税壁垒，新兴市场的出口展现出显著的韧性，“我们预计这种趋势将持续下去。”

　　他表示，“事实上，我们不再预计新兴亚洲市场的净出口会对经济增长构成拖累。尽管贸易政策是企业近期最关注的问题，但在我们最新的全球风险调查中，投资依然保持稳定。”

　　不过他也提醒道，“新兴亚洲市场以科技为主导的出口商将继续受益于人工智能（AI）驱动的资本支出热潮。”

　　其中，“AI仅在越南、马来西亚和泰国构成上行风险。在人工智能相关需求增长带来的结构性转变的支撑下，芯片、电气和电子产品的出口可能保持强劲。关于2026年可能出现芯片短缺的讨论日益增多，这可能会进一步提振需求。”他表示。

　　越南FDI创五年来新高

　　如前所述，今年前11个月，越南实际利用FDI创下五年来的新高。

　　根据越南统计局数据，其中制造业和加工业吸引外资195.6亿美元，占总额的82.9%，其次是房地产行业，吸引外资16.7亿美元（占7.1%）。同期，注册资本达到336.9亿美元，比去年同期增长7.4%。

　　根据越南统计局的计算，在336.9亿美元的注册FDI资本中，159.6亿美元用于3695个新项目。

　　数据显示，在88个于越南获得新项目许可的国家和地区中，新加坡仍然是最大的投资国，投资额达42.9亿美元，占26.9%，其次是中国、日本等。

　　咨询公司Savills Vietnam工业服务总监坎贝尔（John Campbell）表示，该国的工业基础正在显著增强，制造业和加工业在今年前9个月（以及前11个月）的新增注册资本中占比高达60%（和57.5%），“这反映出越南正在向电子产品、技术设备和半导体等高附加值产业转型。”

　　坎贝尔预测，2026年将是越南工业市场的关键一年，因为生产前景改善，投资环境趋于稳定，港口、能源和数字基础设施等方面的互联互通也将得到加强。

　　严光普也对第一财经记者表示，在面对来自美国的反倾销案件时，许多企业的反应就是去越南投资建厂，虽然其他一些国家也在对企业招商引资，但是目前客观地看，越南已经形成了一个产业链条：从找厂房土地开始到货代都有整套的配套服务。

　　“所以这种情况下，许多企业还是在往越南跑，其次就是柬埔寨，因为柬埔寨靠近越南。”他对记者表示，至于美国同越南之间的协议，重要的还要看后续的执行情况，目前来看“怎么执行和能不能严格执行”都有待观察。