本央行与日债市场刚出大事了，40年期债券收益率飙升，进退两难了

　　刚进行了1万亿日元的20年期日债拍卖，结果很不理想。这导致市场被吓到了，40年期日债收益率飙升到了3.564%！这利息负担相当不低了。而20年期的利息也升到2.583%，都是2000年以来最高。

　　所以，如果国债利率高，日本政府就会碰到“国债利息高没钱还”的问题。之前的办法是图二：日本央行BOJ出手买债！放箭，无限宽松，把利率买低。一直买到日本央行持有了52%的日债！外国机构（包括中国）全跑了，扔下一句“坑人”。

　　但是最近，为啥日本央行不干了呢？因为日元要崩了，之前一度说日元对美元要跌破200。所以，日本央行决定，日债要市场化，自己少买，要搞紧缩，还是要维持日元的币值。日元确实稳住了。

　　但是，日本债券交易员懵逼了，一代交易员都不知道怎么玩，因为日本央行永远会买超过一半的份额。最后，日债利率越走越高，利息代价越来越大。

　　现在，日本央行和日债已经进退两难了。要么继续进行激进“量化紧缩”，日债收益率飙升得更快，日债持有者会亏大，直到最终日本央行被迫进行救助，实施所谓的YCC收益率曲线控制，也就是印钞大买日债。要么央行现在就投降，将利率降至零或负值，重新获得对货币利率的控制权，但是通胀（日本现在通胀了）可能转为恶性通胀，日元崩溃。