关税战：中国已经赢了一半

都说贸易战没有赢家，这话没错。所以说关税战中国赢了一半，是指特朗普的目标已经错失一半。

特朗普打关税战，目的在于经济，而不是政治。他要：

1、直接通过关税为美国敛财

2、通过关税迫使制造业回流美国

打击中国并非首要目标。当然，他对中国无爱，能伤害中国，他绝对会干，只要美国不受伤害。在这个原则下，他对中国的“对等关税”“只有”34%，低于越南的46%，因为按照他的计算公式，这样的关税就能弥补美国对中国的贸易逆差的一半。他敛到了财，也对中国展示了“足够的宽仁”，中国没有理由报复。中国当然不这么看，立刻回敬以34%的关税。这打乱了特朗普的算计。

美国三大股指齐齐下跌，是又一个打乱他算计的事情。在他看来，他很“有理有礼有节”了，美国财政赤字缓解在即，制造业回流在即，股市不应该这么激烈反应。

各国的反对倒是意料之中的，他本来就等着了。关税先加起来，迫使对方在压力下与他谈判，他才能拿到最好的条件，既迫使各国就范，尤其是吃掉关税成本，又使得美国拿到高关税。问题是，中国的强硬反击做了一个“坏榜样”：

1）迫使他对中国加倍提高关税，以示惩罚

2）各国有“学坏”的危险，至少会抬高要价

对中国关税再增加容易，嘴皮一翻的事。在他看来，中国对美国出口比美国对中国出口大得多。大家清零的话，中国吃亏，所以中国最后必然首先求饶。

同时，在与各国的谈判中，他必须把各国对中国设立关税壁垒作为条件加进去，否则中国“借道放水”的危险太大。

按照他原来的设计，各国的“对等关税”已经包括了中国“借道放水”的因素。但中国坚决反击和美国“被迫”提高关税后，与中国谈判“互利”已经没有可能，这也使得特朗普对各国最后降低关税很难。比如说，越南的关税降低到20%的话，对46%的原水平来说降低了很多，但中国“借道放水”就大增了。与中国这边125%关税相比，越南那边的20%简直就像零关税一样了。这就丧失关税战的意义了。

其实，到这里关税战的意义已经变味了，从为美国敛财和迫使制造业回流美国，变为惩罚中国。也就是说，经济战变成政治战了。

既然是政治战，必须收缩战线，所以特朗普不出所料，对所有没有公开提出对抗性反关税国家的关税推迟执行90天，在此期间“只征10%的最低关税”，给各国谈判的时间。

美国三大股指闻讯起舞，一周的失地大体收回。至此，特朗普似乎至少没有失分，第一炮开了个“漏气炮”（对中国除外），但股市大体没有失地。问题是关税战完全带偏了，好比珍珠港事件里，日本根本没有摸到珍珠港，反而摸到马尼拉去了。

在这一回合里：

1、美国通过关税敛财的主意很难再走下去了，至少不能全剂量兑现。中国这里，很快会硬脱钩。可买可不买的东西没有一样能在这样的关税下生存，沃尔玛、HomeDepot、Costco之类也不用压中国供应商了，这已经没啥好谈了。美国刚需的东西，反正中国不降价，美国进口商自己去付关税，不干中国的事。

关键在其他国家那里。90天里只有10%的关税好收，对于美国敛财的需求来说，杯水车薪。最大的问题是，90天后，特朗普很可能被迫延长，嘴上的理由是给谈判一点时间。

特朗普有两难选择：

a）在谈判中，给各国“优惠条件”，以便各国接受对中国设立关税壁垒，这使得美国最后的关税收入大大缩水，“长臂管辖”的成本也大大增高

b）坚持原来的“对等关税”，不仅各国很可能不配合，通胀和盈利风险可能迫使美股再次暴跌，特朗普很怕这个，因为美国的财富全在股市里了

在这样的情况下，只有像TikTok生意一样，不断延期，希望奇迹出现。但时间越久，关税战的荒唐越大，因为中国进口这4000+亿美元里，假定1000亿是刚需，美国进口商只有咬牙付关税，另外3000亿要么由越南、印度等补起一半（这是非常非常乐观的估计，根据疫情期间的实际表现来看，实际上可能到不了），还是缺口1500亿美元。这样的缺口必然造成涨价，然后诱发的通胀就sky is the limit了。

2、特朗普已经被中国弄得失心疯了。特朗普是很情绪化的人，又是很刚愎自用的人。他根本不认为有人敢挑战美国的天威、他的皇恩，所以中国的反击弄得他非常愤怒。然后他就完全被愤怒驱使，心思完全转移到伤害中国上去了，125%关税就是例子。

谁都知道，他再加50%关税后，再加多少都已经没有意义了。但是他还是觉得要再加21%才解恨，他已经不考虑战术动作的意义了。现在已经没人问这125%是否包括前面的10+10+34+50了，因为无关紧要了。

接下来要是中国也回敬125%，就是要刺激他，会很好玩。不过中国可能不会这么小儿科。

但中国把他的火气挑逗得越大，关税战就越离谱。90天很快会过去，然后呢？要是关税战最终只有第一波的“漏气炮”，特朗普的MAGA大业就差不多完蛋了。

DOGE已经虎头蛇尾了。说好的1万亿美元节约最后落实了1400亿，后面有点搞不下去了。现在关税战打成“漏气炮”，制造业重回美国可能再次成为non starter。中期选举他就别指望了。就是共和党守住阵地，也是建制党，MAGA党的号召力被特朗普的胡闹折腾掉了。

特朗普还扬言要把军费提高到1万亿美元。好事啊。美国军费负担越重，崩得越快。最好特朗普一怒之下再来几个大手笔的什么东西，直接把美国财政打爆才好。他前面的DOGE、军费5年连减8%其实是在正确的路上的。

既然是政治战，特朗普就不能再火力扫向盟国，必须给盟国“优惠关税”，才能拉上盟国围堵中国。但这样一来，美国就受盟国要挟了，回到“America is screwed by everybody, friends and foes alike”，只是这次除去中国了。关税战的初衷荡然无存了，永远只能是漏气炮。

3、在中国这边，美国走上了“打不赢的战争”的道路。

关税战本来就是要敛财，为美国再工业化赢得启动基金（当然没有那么简单，还有减税、投资的互动），但被中国一搅合，现在成为美中经济对决了。对特朗普特别郁闷的是，美中硬脱钩之后，美国对中国就没有抓手了，但中国制造通过第三国不断冲刷美国，还在不断“制造麻烦”，美国“堵漏”会堵不胜堵，但前面那样的“对等关税”又回到现在的困局。

特朗普会再放什么经济核弹，谁都不知道。但看过乌克兰战争后俄罗斯的待遇，中国要是没有准备，就不是中国了。

美中贸易硬脱钩的话，中国肯定损失很大，但即使全丢了，对GDP的影响约2.3%，也不到伤筋动骨。那么问题来了：打仗都需要对终局有一个设想，特朗普想达到什么样的终局呢？

美中硬脱钩后，欧盟也可能与中国软脱钩（硬脱钩欧盟不敢），中国必须走“农村包围城市”的道路，通过全球南方最后改组世界经济秩序。不管美欧是否实现再工业化，美欧的成本和竞争力没法拼得过中国，他们可以在自己的圈内玩，但只要全球南方不出于政治原因对美欧一边倒，靠竞争，全球南方市场是中国的。全球南方人口占世界85%，人均购买力当然远远低于美欧，但物化为“购买力等价”，依然很可观。全球南方出于政治原因而一致敌视中国？没有理由啊。

同时，美国必须在老路上继续狂奔：美债继续飙升，美股继续虚高，再工业化继续跳票，美国信用继续透支。或者说，MAGA大业全部泡汤，美国只能越来越虚，越来越拼不动。

最终，美国对中国打经济战就是赢不了的战争。可以消耗一直拼下去，但经济战最后拼的就是竞争力，就是在拼最低消耗（能源、物料、人力、资本）下获得最大的效果（产品、建设、知识）。在最坏情况下，到了子弹横飞、导弹呼啸的时候，还是要看双方的产能。谁有“过剩产能”，谁“去工业化”了？

在二战中，日军在南太平洋岛屿上与美军拼消耗，德军在斯大林格勒和后面的逐步死守中与苏军拼消耗，都是战略错误。美国现在与在经济上中国拼消耗，是同样的战略错误。“美国的钱”vs“中国的物”，这是以虚击实，没法决战的。

在经济战中，美国既不可能速胜，又不可能靠拼消耗耗死中国，那结局是什么，就不难想象了。

当然，拼消耗谁都不好受，别以为中国这边会云淡风轻。但中国是应战的，只要不想投降，就只有打下去。但地主和长工拼消耗，想想就好玩。地主家好像余粮多，但坐吃山空；长工家余粮少，但年复一年自己种菜种粮养猪养鱼，耗上几年，谁家余粮多还真是不好说。