控制不了大房间温度，就另建一个小房间

Club提要：“我的一个想法是，如果大房间里面的遥控器‘抢’不到，我们或许可以建‘小房间’——这是我们金砖货币可能做的一个过渡措施”。

在北京对话和联合国南方中心South Center共同主办、中国公共外交协会指导的“金砖国家货币和金融体系改革”对话会上，清华大学国际关系学系主任、北京对话特约专家唐晓阳接过翟东升 （一屋子人用空调，为什么美国拿着遥控器？）和马可（“空调”是中国制造，“遥控器”却在美国人手里——这不公平）关于空调遥控器的比喻，提出金砖国家货币和金融体系改革方向。

唐晓阳指出，美元作为全球主导货币，对发展中国家造成剥削和经济打击，但短期内难以被替代。他建议，金砖国家可以建立小规模的替代性国际货币系统，以适应发展中国家的特定需求。金砖货币的建立，应锚定于发展中国家的特性和需求，如数字货币、资源或大宗商品，并以基础设施和工业设施投资为主。总之，金砖国家的货币系统可以从小规模试验开始，最终可能对全球经济产生重大影响。

8月下旬，北京对话将邀请国内外专家继续就“金砖国家与多极世界构建”展开对话。为了更好地承上启下，我们精选部分特约专家在五月份研讨会上的发言，以中英文形式陆续发布。

以下为唐晓阳发言：

我接着说说遥控器的比喻。我的一个想法是，如果我们大房间里面的遥控器“抢”不到，我们或许可以建小房间——这是我们金砖货币可能做的一个过渡措施。而且在当前美元高息的情况下，这恰恰是一个机会。这也是中国过去四十载改革开放的一个经验，即如何从小到大，如何进行双轨制。虽然这在很多主流经济学家看来会浪费资源、较难协调，但中国确实能够通过这样慢慢积累经验，把实践慢慢做大。当然，最终是否一定能成功，以及成功的时间，谁都不知道，这便是试验的意义。

我认为可以在此提出供大家参考，是否能建立这样的小规模系统？几位发言人都有提及，当前美元作为全球货币的地位不可撼动，这与其金融服务及历史遗留下来的作用效用密切相关。但从政治角度来看，美元存在不合理性，它越来越多地对其他发展中国家造成剥削和经济打击。因此，我们完全可以在这种情况下提倡形成更多共识，提出替代性的国际货币。

但替代性国际货币在短期内无法提供像美元般强大的全球影响力，例如其便利性及雄厚的资本。因此，我建议把这种替代型货币主要作为一种耐心资本的货币。我们现在也常讨论耐心资本，而耐心资本跟全球流通型的资本一个显著区别，就在于我们并不改变它——比如要增值，并不改变它的流通属性，而是可以放缓其流通过程，逐渐降低其增值的需求。

我们现在讲我们用时间来换取利润，比如它的利润来作为交换，这可能对于金砖国家，尤其对广大发展中国家、全球南方国家共同发展的需要来说，是一个更契合的支付工具和货币方式。

因为现在我们可以看到全球性的美元存在的问题，在于其依赖个别国家或10%的人口，然后又受短期的政策来上下波动，同时又有大量的金融投资造成的国际资本的游资。这些都使得这样一种全球性的货币，对发展中国家长期稳定发展造成巨大冲击。所以，我们如果把金砖国家作为试验的话，我们可能就要避免这样一种短期的利润追求。

我们希望金砖国家货币成为一种共同的国际货币，避免将其锚定在个别国家或者单一货币。我觉得现在全球南方难以找到这样的替代物——他们并不想把“遥控器”完全就交给另外一个人。但是，我们可以共同建立一个更小、但有更多共识的房间。这里边也涉及锚定物包括抵押物的问题。全球市场所需要的元素，我们还是都需要，因为这是多年发展下来大家的共识。但是我们在锚定物包括抵押物的选择上面，我们会更符合现在金砖国家或者全球南方国家所需要的方式，规模可以小一点。

例如，抵押物，无论是数字货币、资源或大宗商品，都符合发展中国家的特性和需要。我们都需要资源，而对于数字货币，应避免如比特币那些已经能够被游资炒作的资本，而是由金砖国家自己设定以及自己控制的数字货币，以此为锚定物，并且包括我们主要投资的基础设施及工业设施。但这也不完全是政治性的，而是要有较为严格的考量，比如其增值潜力。这当然也需要一定的抵押物，但在抵押物的讨论上面，比如金砖银行，作为一个贷款方来抵押，这样也能够避免像在国际上产生的那种债务陷阱，或者对个别国家指责，大家能够形成一个共同的担保抵押体系。

另外，在流通方面，我们仍可鼓励一定程度的债券流通。例如，即使有一些不良贷款或有一定风险，还是能够在必要程度上进行转移。但是这些转移可能不是在那些完全私营、为了最高的效率和利润率的这些国家及机构来进行，而是让金砖银行能够形成最后的担保体系，所以这可能需要在规模有限度的情况下做一个试验。特别是在当前美元利息高启的情况下，我们做一些小规模的试验很有价值。

随着这样的推动，例如金融软硬件设施的建设：结算系统，再投资的渠道和闭环系统，这些建设都可以在这“小房间”内让金砖国家也起到国际货币基金组织IMF在某种程度上所起到的作用。但相较于IMF，我们同时兼顾了国际私营市场和商业银行的范围。金砖国家相对来讲是从小开始，然后长期以耐心和可行性为根基。金砖国家虽然可能是一小步，但它可能会是整个世界的一大步，相当于美国登月。我们把它用到了金砖国家政治意义方面，这也需要更大的政治共识。所以在这方面对于金砖国家是个很好的契机，从实处着手，将远大理想与实际机会结合。

刚才提到的问题，即为什么我们现在不做金砖货币，我认为有很多的考虑。我觉得很重要的问题是，大家认为实施以后会有什么收益，然后会有什么损失？如果这个事情做了以后，大家都会有很大的收益，我觉得很多人会去做。但现在的问题是，尽管美元存在各种不公正之处，但它确实为我们提供了广阔的市场和许多便利。而我们如果实施金砖货币，由于它主要还是在一些发展中国家流通，因此其流通性、稳定性和收益性都有可能面临很大的风险。

所以这个也跟前面提到的美元相关，包括虽然美元存在空心化现象，但其现在的增值能力也是跟它的生产力密切相关，它在高科技行业还是有非常高的增长。虽然我们在制造业上已经有了很大进步，但在高科技领域的增长仍然是美元保持坚挺的一个重要原因，大家仍然愿意投资美国及其资本市场。因此，如果要建立金砖货币，如何保证其生产力的益处是一个关键问题。

美元忽视了发展中国家的需求，例如基础设施和基础工业的长期建设，以及提供工作机会的需要。正如布萨尼所言，美国对发展中国家的几亿劳动力不感兴趣，只追求最高的资本回报。如果金砖货币能够针对这些需求，提供相关利益，可能会有更多国家愿意接受这种货币，因为这对他们有更大的好处。

唐晓阳在“ 金砖国家货币和金融体系改革”对话会发言 （图源：北京对话）