在几年前房地产泡沫阶段很多人为拿到低利率，做了很多3年或5年的ARM,就是说3年5年底利率后，必须调回正常利率，如果利率增高，这些人付不起mortgage,美国将有更多的人拍卖住房。如果房价上涨，有人卖，有人买，银行便没有损失，如果房价跌利率涨，那银行就完蛋了。看看下图，08年末，部分人ARM到期，开始调利率，结果开始了10月份的大跌。但与去年相比今年下半年这些到期的ARM多得多，2011年才到最高峰，这便是宋鸿斌说第二波金融海啸不可阻挡的根据。联储要阻止这种事情发生，唯有大量印钞，自己买入债卷，拼命压低利率，以免ARM向正常30年贷款转换时脱节。同时大量印钱造成的通胀会抬高房价，避免银行再次陷入同样危机。所以在可预见的2011年前，美国可能处于前所未有的低利率高通胀时代，这意味着资源投资者进入了前所未到过的天堂。

通货膨胀是影响股票市场以及股票价格的一个重要宏观经济因素.这一因素对股票市场的影响比较复杂.它既有刺激股票市场的作用,又有压抑股票市场的作用.通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的.货币供应量与股票价格一般是呈正比关系,即货币供应量增大使股票价格上升,反之,货币供应量缩小则使股票价格下降,但在特殊情况又有互异的作用.

货币供给量对股票价格的正比关系,有三种表现:

1．货币供给量增加,一方面可以促进生产,扶持物价水平,阻止商品利润的下降；另一方面使得对股票的需求增加,促进股票市场的繁荣.

2．货币供给量增加引起社会商品的价格上涨,股份公司的销售收入及利润相应增加,从而使得以货币形式表现的股利(即股票的名义收益)会有一定幅度的上升,使股票需求增加,从而股票价格也相应上涨.

3．货币供给量的持续增加引起通货膨胀,通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣,造成一种企业利润普遍上升的假象,保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上,股票需求量也会增加,从而使股票价格也相应增加.

由此可见,货币供应量的增减是影响股价升降的重要原因之一.当货币供应量增加时,多余部分的社会购买力就会投入到股市,从而把股价抬高；反之,如果货币供应量少,社会购买力降低,投资就会减少,股市陷入低迷状态,因而股价也必定会受到影响.而另一方面,当通货膨胀到一定程度,通货膨胀率甚至赶过了两位数时,将会推动利率上升,资金从股市中外流,从而使股价下跌.

现在的情况是，通胀对股市有利部分逐渐显示出来，而不利部分却受政府政策压抑，股市里的钱非但不减少反而因政府印钱而增多，利率则被政府刻意压抑。现在是美国政府为通胀及股市上涨开了绿灯。

当超级通胀发生时，呆在股市里比把钱放在银行里保险得多，去年津巴布韦超级通胀，物价指数上涨17倍，但同时该国股市涨幅120倍，股市涨幅大大超过通胀的幅度。 德国1923年也发生恶性通货膨胀，各位猜猜其股市涨多少倍？上涨了300亿倍！那么现在美国政府印这么多钱的情况下，SP500不用涨 100倍，涨回1600只怕是不过分。