山貨郎

看到網友談論比特幣價格的未來走勢，“來， 咱們也給比特幣估一估價”，感到這是蠻有趣味的話題，寫了個回帖，可越寫越長，有刷屏之嫌，故單獨出博，作為自己的愚見以饗讀者。

網友的博文明顯缺乏對於貨幣價值的基本了解，首先，貨幣價值不應該和GDP掛鈎，這是拿橘子比蘋果，不倫不類。 

說比特幣本身沒有任何價值是陳舊觀念，世界上沒有任何一種貨幣本身具有價值，不過是廉價油墨和花里胡哨的紙張製作而成，貨幣的價值是主權國家賦予紙幣的購買權利，10美元可以買一份麥當勞的big Mac. 10塊錢人民幣可以買一碗蘭州拉麵。比特幣的價值在與其稀有性和不受主權國家操控的獨立性。這種獨立性賦予了比特幣對於利率和匯率以及主權國經濟發展的波動起伏避險效益。 任何主權貨幣都不具備的這種避險效益。

和GDP相比不倫不類。比特幣甚至都不能和流通貨幣量相比，貨幣總值只能和貨幣發行量相比，因為比特幣是投資者作為保值避險的投資工具，支撐經濟發展不是比特幣的功能，起碼目前不是，這就是為什麼現在西方大力開放穩定幣的原因，西方希望通過發行穩定幣來數字貨幣帶入流通。 

全球流通的美元總量為2.3萬億。而全球持有的美元總量 （M1，M2和M3)總量大約為21萬億。 

世界各國貨幣總量為130萬億美元。 全球黃金總量大約為12萬億美元，全球財富大約為450萬億美元。

目前比特幣總值大約為2萬億，和美元流通總量大致持平， 但只占美元發行總量的1/10， 占世界貨幣發行量的1/18， 占黃金總價值的1/6。

現在比特幣價值即使再增長10倍，也不過20萬億美元，和美元總量持平，占全球貨幣總值的1/6。所以，比特幣價格即使再翻兩番不為過，也就是數字黃金的市值而已。

預測比特幣未來價值沒有太多的意義，成百倍千倍的增長或頃刻崩盤都不太可能。現在比特幣仍處於早期投機階段，市場對於比特幣的價值沒有共識，其增長率應該不會低於通膨率加上世界經濟增長率， 加上越來越多的主權國家（特別是美國）和大型基金對於比特幣開始接納比特幣的市場前瞻，比特幣在未來20年的年增長率維持在8%-15%是個靠譜的預估，這個回報率會高於債券和股市的回報率。