云乡客

念中学的时候，有些同学会弄一本“歌本”，把自己喜欢的歌曲誊抄起来；有些同学爱从“名著”中抄录一些文章段落或句子。我和班上几个同学有点另类，但凡遇到一些特别的事件或者状况，会仿照曾经流传一时的阿拉伯民间故事集《一千零一夜》的中译本，说上一句“这件事要用金汁记下来”。事实上，只要肯用心，随时随地都可能发现饱含哲理的话语，那都是经验的积累，倘若能够活学活用，终生受益。

在过往的商业活动中，我深深铭记一位商场前辈说过的一句箴言“未计赢，先计输”。前辈认为，做每一个商业决定之前，首先要想的不是能获得多少利润，而是当市场走势发生变动的时候，有没有全身而退的备案。只要能够恪守这个原则，就不会堕入“贪胜不知输”的窘境。

过去二三十年，世界上不少国家、地区房地产市场此伏彼起，造就了一批又一批的“炒房客”。抛开那些“官商勾结”以及地产商白手套之类的“特例”不说，确实也有一些人利用时间差通过炒卖楼房获利。相对于那些“房炒不住”的人士来说，只交首付，贷款买下房子出租还贷的房东则是实实在在的投资者。不过，进行这类投资，先要透彻了解可能面对的两项因素。第一项是找不到租客的时候，自己是否可以承受还贷的压力，第二点要考虑的是当地租务市场条例对房东是否“友好”。

上个月底，据美国《世界日报》报道，一名华人女子的三处房产的租客，全部拒付租金，累计金额 10.8 万元。没有租金收入，却要交地税、还房贷等。为了养家糊口，她和先生不得不分别做食品外送公司 Doordash 的工作，当司机送外卖。两个人每周工作七天，每天 10 到 15 个小时。

以上的例子说明，那两名苦主就是在做投资之前，只是想着用租金抵消房贷的好处，并没有设想过，万一发生意外的时候，应当如何妥善应对。

这样的状况，发生在小投资者身上，只会被认为是他们自己思虑不周。然而世界有名的大投资家也要因为无法正常调动自身的资金而坐困愁城，却不免叫人疑虑，究竟是怎么一回事？

没错，说的就是有“新兴市场教父”之称的墨比尔斯（Mark Mobius）最近的遭遇。他前几天接受媒体采访时声称，他在上海汇丰有一个帐户，可是他却无法将他自己的钱取出来，因此他直言中国政府正在限制资金流出。中国外汇局则是断然否认了限制资本外流的指控，表示这是银行处理特定业务的基本流程，以及内部风控的问题。不过，墨比尔斯说，他们不直接说禁止你转钱出去，但是要求你提供长达 20 年时间的记录，证明你账户里的钱怎么赚来的等等。

上海汇丰拒绝就个别账户和个别事件作评论，所以我们不知道墨比尔斯和中国外汇局之间的表述，哪一个更接近真相。不过，有一个已经被证实的案例可供参考。

2015 年 12 月 28 日，德意志银行将所持有的华夏银行 19.99% 股份出售给中国人保财险，交易价格为人民币 230 亿-257 亿元之间，按当时汇率算下来，大约是 30 亿欧罗。据测算，德意志银行持有华夏股份 10 年，获利约人民币 150 亿元。

德意志银行想要把 30 亿欧罗汇出中国境外，却由于“遇到障碍”一直被拖延。据说外汇局在谈判中建议德意志银行将资金分批汇出。外汇局声言，对大额资金汇出境外的申请，会根据不同情况、依各个案进行审批，审批以“保证人民币汇率稳定为最大前提”。结果德意志银行连本带利的 30 亿 欧罗在中国徘徊接近一年都无法汇出境外。德意志银行的遭遇并不是孤例，2016 年 9 月，日本大型经济代表团访问中国的时候，就直接提出了日资撤出存在的程序障碍。

类似德意志银行、日本财团以及墨比尔斯之流，难道不懂“未计赢，先计输”的道理吗？我绝对不相信。但是他们都遇到了这种“不可抗力”而束手无策。对此只能说是“老赌棍遇到了幺鸡吃大饼”！

注：“幺鸡吃大饼”传说

据说军阀张宗昌酷爱打麻将。有一天，他和几个富商打麻将，手气一直不顺。好不容易起了一副好牌，清一色单吊幺鸡（一索）。这时，有一家打出一张一筒（大饼），张宗昌说“和了！”。局中人纳闷，幺鸡怎么能“和”一筒呢？张说那叫“幺鸡吃大饼”。说来也巧，过了一阵，有一家也吊幺鸡，张宗昌出了一张一筒，那人大喜，说“我也来个幺鸡吃大饼”，张宗昌却说：“刚才幺鸡已经吃饱，不能再吃了。”