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聊聊经济与金融(六十八)------黄金的未来
送交者:  2020年07月29日11:17:10 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话

山蛟龙

这个主题我似乎还没有针对黄金做过专题,今天来一个吧。

黄金是金融市场上的一个非常重要的交易对象,我不可能不关注。一点都不吹牛,我从去年初就开始看好它并谈论它,当时的价位在1300美元左右。我当时非常大胆地断言,黄金的第一目标位3000美元,第二目标位5000美元,第三目标位10000美元。我还记得我当时这个似乎过于激进的断言被许多人骂翻了,什么理财界的“奇葩说”、“为了吸引眼球而不择手段的疯狂言论”、“语不惊人死不休”等。虽然我当时也把时间周期定为十年,并且分析了黄金自2011年见顶于1923美元高点之后的调整已经结束、筑底已经完成等许多相关的东西,但许多看贴的朋友根本就不管我的时间周期以及我的分析,似乎我所说的价格明天就要实现一样,以此来论证我的判断有多荒谬。

没有办法,市场就是这样,许多人为了证明自己的英明或者聪明,总是更愿意抓住别人的论点然后断章取义地猛打,根本不看论据和论证。实际上,把论据和论证抽掉,什么样的论点都是站不住脚的。当然,没有所谓,钱是自己的,愿意在口舍上获得快感,就必须做好在利益上损失的准备。这个市场永远是少数人赚钱,多数人当羊群。

现在黄金涨到这个价位,许多人开始醒悟过来:“咦,怎么不知不觉黄金涨这么高了?” 然后抓耳挠腮的,想进又不敢进,不进怕继续踏空,进又怕回调或已经涨到高位了,象当初的大妈们那样买了黄金被套牢好多年。

前段时间,黄金大约在1700美元附近,我看到中国的富豪理财产品信托纷纷爆雷,我跟我妹说,国内的任何理财产品都不要买,你现在只要做两件事:一、把人民币换成美元或其他外币(港币不要);二、购买黄金。我妹还很担忧地问我,“黄金涨这么高了,还能不能买?” 因为是家人,我毫不迟疑地告诉她:“买并持有,不要怕,3000美元 一定看得到。”

为什么我这么坚信黄金未来的趋势呢?有几个原因。

1、乱世买黄金。乱世已经来了,是买黄金的好时候。我去年看好黄金的原因也是这个,当初还只是中美两国在打贸易战,武汉肺炎疫情还没出现,世界还没有因这个该死的瘟疫而乱到现在这个样子,我当初的观点是美股已上涨十年了,美国经济已经到了经济周期繁荣阶段的顶点了,下一个阶段就是recession了,至于什么时候衰退开始,我不知道,用以往的经验或pattern来判断应该就在不远处,大资金有可能正在逐步从股市撤退并进入价值低洼黄金投资品进行布局了(这应该也是去年黄金温和上涨的主要原因)。今年,这突如其来的疫情,把整个世界搞得人仰马翻,各国经济都受到重创,未来情况具有极大的不确定性,包括疫情的扩展与演化(各国的第二波疫情似乎都正在路上,最近日本、香港、澳洲等都有明显的反弹)、疫苗的研制、世界经济的恢复、地缘政治军事的冲突(特别是中美之间以及由中美关系而衍生出的贸易问题、科技问题、军事问题以及金融问题等,由中国自己制造出的香港问题、中英问题、中印问题、中日问题、中澳问题等)。总之,世界的混乱状态还有可能延续一段较长的时间,而且中美之间的斗争将常态化,其对金融市场以及黄金的走势都将带来较大的影响。

2、海量货币。由于疫情,全球各国进行了海量货币的量化宽松操作,光美国一个国家,从三月份到现在就进行了5万亿美元的QE。欧洲为了振救陷于衰退的经济以及防止欧猪们的债务危机再度爆发,也不断地大量往市场注入资金。中国、日本、印度、英国、加拿大、澳大利亚等几乎所有的经济体都在往市场注入货币,可以说全球股市这一波的反弹完全是由货币推升起来的而不是实体经济的业绩撑起来的。那么没有业绩支撑的股市还能挺多长时间?未来市场向何处去资金向何处去是不是需要投资者进行一下思考?

西方经济学理论认为,价格是由供给与需求决定的,即物的供给与需求,货币的供给与需求。在物的供给小于需求时,价格上涨,在资金的供给大于需求时,价格上涨。把这个原理套到黄金上来,黄金的存量与增量是非常有限的,即物的供给是有限或小幅增长的,而需求却是大幅增加的,同时资金的供给远远大于需求,两个因素都是利多于黄金,有机会促使黄金价格继续大幅上涨。

3、预期的通涨。大家都想想,这十年时间,物价上涨了多少?你的物业上涨了多少?服务开支、公用事业支出等一切的一切上涨了多少?黄金多少年不涨了?现在上涨了是不是很正常?既然什么都可以涨,为什么黄金就不可以涨呢?

更重要的因素还在于这个海量量化宽松的货币上。这么多的货币在市场上,未来的物价上涨还需要存在疑问吗?即可预期的未来,物价上涨、黄金上涨是顺理成章、水到渠成的事。

4、全球低利率。现在,全球的利率几乎到了降无可降的地步,许多国家零利率甚至负利率,这造成投资品的殖利率非常的低,人们几乎无法从资产投资中获得象样的收益。同时,投资风险却越来越高了。这样,黄金这种无法获得殖利率的投资产品开始获得人们的青睐,原因是起码它是安全的避险投资工具。即在风险陡升殖利率为零或负的投资环境里,可避险的投资产品会成为人们更愿意选择的目标。

5、美元的未来。总体来看,我认为美元未来很可能保持一种不强势的状态(也并非弱势下跌)。这个说起来比较复杂。因为黄金是以美元计价的,按正常的逻辑美元弱黄金涨,美元强的时候黄金的价格可能受到压制。但现实情况也并非完全按这个逻辑运行,美元还是世界上最好的避险货币,算是世界货币(比如港币的“凭票即付”意思是凭港币即付美元,也就是说美元是港币的锚)。若地缘政治军事出现紧张情况,美元的价值就突显,在这样的时刻,美元与黄金可能同方向上涨,即都成为避险的资产。

(注:我对美元的未来方向都是建立在假设的前提下,即美国经济经历长期的扩张,有机会进行一个象样的调整。在美国经济调整期间,美元会走弱或保持弱势。在低利率的情况下,美元也很难保持强势。这样,在弱美元和低利率双重作用下,人们投资在其他资产上的收益率也非常低,黄金的避险以及投资功能就有所上升。还有一个原因是跟美国的政治相关的,即床铺是否连任。若白登上台,那美国的股市很可能大跌,加税造成美元流出美国,美元走软是没有疑问的,那么黄金也会大涨。床铺连任,美元也很难强起来,即有机会保持弱势但并不是下跌。)

虽然我非常看好黄金的未来,但这仅仅是对黄金趋势的分析而非技术的判断。黄金是不是在较大的上升之后进行调整、还是继续上冲、什么时候调整或者调整的幅度有多大等,我不得不说我不知道,因为我手上没有水晶球。想赚钱,你必须要有承担风险的心理准备,一切决定自己做,一切风险自己扛,当然一切的利润也是你自己享用啰。

此文题目虽涉及经济与金融,但非为理财话题,切不可作为投资理财方向的参考与指引,仅仅是闲聊话题。本人虽为理财顾问,但对本文所产生的有关投资理财的后果不承担任何责任。若您有投资理财方面的问题和困扰,请与我联系面谈,我将为你诊断你的家庭财务规划的合理性与问题的所在,并为你规划解决方案。

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