干预取代了。当年邓小平决定开股市是也是抱着摸着石头过河的态度，说过实在不行就关掉。现在看来关掉股市已经不可能了，但政府驾驭股市的努力一直在做，这里权力超越了市场机制。但绝对的权力带来绝对的责任，股民们相信中国政府的救市努力会取得成效，一旦这种信心发生动摇，后果是很严重的。

政府在利用股市融资的同时必须重视投资人的利益。一个健康的股市，一定是投资人占大多数的股市。只要分红略高于银行利息，就能稳定股价。一个相对稳定的股市能为广大投资者带来真正的回报，甚至会吸引退休金和养老基金入场，使股市进入良性循环。而中国这样的投机股市风险太大了，所以前一段传出政府要把30%的养老金砸进去就是就让人非常担心。

20世纪末以来一些国家出现了股票、房地产泡沫，这些泡沫的大量出现、累积和破裂，造成金融体系的动荡，甚至引发实体经济的严重衰退。如80年代中后期的日本股市、房市泡沫破裂导致的金融危机使时值世界经济第二强的国家进入“失去的十年”，经济至今仍然低迷。但愿中国不会步其后尘。