地产二代的唐纳德.川普非常喜欢标榜自己是个白手起家的地产大亨。其实他父亲弗莱德就给川普提供过3500万美元的信贷额度，3000万美元的抵押贷款，和额度不明的公司贷款。然而在2018年，纽约时报在翻阅了十几万页的川普家族财务文档，采访了众多川普家族的财务顾问和前雇员后发现，弗莱德总共给予过这个“白手起家”的儿子高达4.13亿美元的财务扶持；直到弗莱德去世，这些借款绝大部分都没有偿还。就是这位“白手起家”的商人川普，直到今天还坚持他地产大亨的父亲只借给过他一百万美元的起始资金。

身价几何

  川普总统对外总宣称身价超过百亿美元，是个很成功的商人，各种商业尝试都赚大钱。甚至在他竞选总统过程中，“成功的商人”都是他最主要的竞选招牌。但是美国有关机构评估，川普自我宣传的身价有很大的水分。举例来说，2015年6月份川普宣布竞选总统时宣称的身价是87亿美元，一个月后在联邦选举委员会的登记信息上，这个数字就变成了100亿——短短一个月膨胀了13亿美元。

  根据福布斯的最新评估，川普2015年参选时候的身价是45亿美元，现在已经跌到了31亿美元。目前他的资产，包含纽约市14.7亿美元的房地产，其它各地6.3亿美元的房地产，5.5亿美元的高尔夫球场和乡村俱乐部，1.7亿美元的酒店管理公司和个人品牌授权，还有3.1亿美元的现金和个人房产。也就是说，川普远没有他宣称的那么富有，而且名下资产也以房地产为主。

六次破产

第一次破产：川普泰姬陵赌场（Trump Taj Mahal）-1991年

  根据新闻报道，川普第一次破产可能是对他个人来说最沉重的一次打击。他投资了10亿美元在纽约大西洋城建设川普泰姬陵赌场，它于1990年开业，主要使用垃圾债券，利息高达14％。一年后，赌场已经陷入了将近30亿美元的债务，而川普已经累积了近9亿美元的个人债务。因此，据《华盛顿邮报》报道，川普放弃了他在赌场的一半个人股份，同时出售了他的游艇和航空公司。

第二次破产：川普城堡（Trump Castle）-1992年

  在他第一次提交第十一章破产申请的一年之内，川普在1985年开业的川普城堡再次陷入了破产危机之中。《费城报业》报道称，川普城堡是他“最虚的赌场”，具有讽刺意味的是，还要面对同样是川普开始的“赌场小弟——泰姬陵”的竞争。 1992年3月，他提交了一项早已完美包装好的破产计划，川普放弃了他在赌场的50％的股份，降低了3.38亿美元的债券利率。

第三次破产：川普广场酒店（Trump Plaza Hotel）-1992年

  在1984年开业的大西洋城的川普广场和川普城堡在同时宣布破产。这个2.1亿美元的川普和哈拉的联合项目，在1992年之后，现金流下降了惊人的80％，累计了2.5亿美元的债务。所以川普广场也在那个春天申请了破产。

第四次破产：广场酒店（Plaza Hotel）-1992年

  同样在那一年，川普在纽约申请了另外一家酒店的破产。在1988年，川普以3.9亿美元的价格购买了曼哈顿中城的广场酒店，但是到1992年它已经累积了超过5.5亿美元的债务。《ABC News》报道,1992年12月，川普将广场的49％股权交还给六家银行。川普虽然仍然是酒店的CEO，但也只是一个头衔而已。他没有赚到工资，在酒店的日常运营中也没有发言权。

第五次破产：川普酒店赌场度假村（Trump Entertain－ment Resorts）-2004年

  川普酒店和赌场度假村2004年再次申请破产，当他的赌场（包括在大西洋城的川普泰姬陵，川普码头和川普广场赌场和在印第安纳的一个河船赌场）累积了估计18亿美元的债务。川普同意在重组计划中将他在公司中的份额从47％降低到27％，但他仍然是公司最大的单一股东，并继续负责其运营。

第六次破产：川普娱乐度假中心（Trump Entertainment Resorts）-2009年

  根据ABC新闻报道，川普娱乐度假中心（原川普酒店和赌场度假村 ）受到2008年经济衰退的打击，在2008年年底由于无法负担5310万美元的债券利息而不得不申请破产保护。它在2009年2月申请破产。在与公司董事会争论无果之后，川普辞去公司的董事长职务，他在公司的股份减少到10％。

  有句俗话叫the house always wins——赢的总是庄家。所有的赌博规则在设计上都是偏向庄家的，赌客的输赢率是很客观的数学。加上赌客们在赌场住宿、购物、看演出的钱，所以赌场几乎是个稳赚不赔的生意。川普名下的赌场居然经营成这样。

  川普的赌业总共破产了六次。这六次破产都是按照美国《破产法》第十一章进行的企业破产保护。这种破产下，企业将得以在破产法庭的监管下继续经营，债权人通常会削减债权，企业也通常会进行重组。因为经营赌场都能多次破产这个点实在太痛，每次被攻击到时川普都会为自己辩护，称自己是合理利用了法律允许的规则，为企业、雇员、自己和家人做出勒正确的选择，破产恰恰是优秀商业头脑的表现。

  这样的自我辩护是否有道理呢？细心一点就会发现他从来不会提到这些生意中的投资人，那些误信了他“优秀商业头脑”的投资人，是这多次破产保护的受害者。反而是因为管理不善而造成这些破产发生的川普，一边操作着破产重组，一边还给自己发着巨额的工资和奖金。

  引爆这一系列破产的是大西洋城的泰姬陵赌场。泰姬陵是川普的得意之作，装修档次在赌场之中都称得上前无古人，宣传中自称世界第八大奇迹。然而这个第八大奇迹命运坎坷，项目初期就遇上了建造成本严重超预算的问题。

  那还是八十年代末经济尚好的时候，川普想要筹集5亿美元的资金来支持赌场建设，却遇到了电视制作人梅而夫.格里芬从中作梗恶意收购。一番商战和法庭对峙后，败下阵来的川普只得溢价将公司从格里芬手中买回。

  为了筹到足够的钱来支付这次回购和之前不断膨胀的建造费用，川普通过14%利息的垃圾债券筹得了6.75亿美元。这是一笔糟糕的买卖，溢价收购和高额利息筹款，意味着现金流落入几乎无可挽回的恶性循环，商人川普不知道为何仍要一意孤行。

  1990年，造价12亿美元的泰姬陵赌场正式开业。开业没多久，利息、债券偿还、运营维护费用就开始堆叠，不到一年时间，泰姬陵就负债30亿美元，被迫申请破产保护。

  在破产保护方案下，川普放弃自己一半的股权，还卖掉了游艇抵债。即便如此，受损更多的还是被迫接受大幅降息的债权人们。

有个好爸爸

  泰姬陵破产没多久，川普在大西洋城的城堡赌场也撑不住了。泰姬陵开业后，城堡赌场生意一落千丈，很快也和泰姬陵一样还不起债券利息了。1990年12月的时候，地产大亨、赌博大亨、商业大鳄川普，愣是山穷水尽，差了最后的350万美元利息怎么也还不上。

  圣诞节前一周，当时已经85岁的老父亲弗莱德，派了一位簿记员，拿着一张支票，去到城堡赌场买下了价值335万元的筹码，变相借钱给赌场，这才帮助川普度过了难关。这一操作，之后被当地监管部门认定为违法借贷，罚款三万美元。

  度过了不太安稳的圣诞节，到了来年债券偿还期的时候，川普实在是还不上钱了，于是1992年的时候城堡赌场也申请破产保护。川普又一次用一半的股权换取了更低的债券利息。

  同样在1992年，川普广场赌场，经历了和城堡赌场一样的闹剧后，也申请了破产保护，处理方法和时间点几乎和城堡赌场没差别。

卖卖卖

  经过破产保护后，这三家赌场都存活了下来。但是时至今日，这三家赌场要么已经不姓川普，要么干脆倒闭了。没有能够靠经营任何一家赌场赚到钱，还一直以赌场大亨自居的川普，名下已经连一家赌场都没有了。

  造成这一结果的是川普作为操盘手的习惯性昏招：每一次赌场经营不善，川普都会说服债权人做出让步，以免鱼死网破血本无归。之后又会再度发行高息债券，不就又重回破产保护，恶性循环。据统计，股票和债券持有人的损失在15亿美元以上。

  如果赌场经营得力，能够吸引足够多赌客的情况下，这样的资本游戏本来是玩得通的。可惜川普的赌场经营很差，年复一年出现巨额亏损。

  川普的三家赌场经历了破产保护后，先后都被收入了1995年建立的川普酒店赌场度假村集团(THCR)。

  如果说90年代初赌场业还受到了海湾战争经济大环境的影响的话，那1997-2002年美国经济稳健发展时期，大西洋城其它赌场收入平均增长18%的行业形势下，川普的赌场反而业务下降了1%；这说明什么问题？

  2004年，THCR申请破产保护，老戏重演，川普把股权从56%减到27%，减少部分以债转股的方式转让给债权人，THCR正式改名川普娱乐度假村集团(TES)，从此走上了变卖资产的不归路。

  2009年，TES因为负债12亿美元，再度申请破产保护。到了2014年的时候，TES旗下仅剩的赌场也经营惨淡，川普为了脸面，起诉了这家用自己名字命名的公司，要求把自己的名字从商标里除去。这桩无厘头的起诉后一个月，TES再一次申请破产保护，自此以后，曾经名下的所有赌场，与川普再无关系。

赔钱的艺术

  1987年，川普出版了半自传半商业指南《交易的艺术》，在其中展现了自己的种种商业经验和才华。当时的读者可能不知道，出版这本自吹自擂的书籍的同时，川普已经陷入了债务危机，而当时美国经济大环境优良，离90年代初的经济下行也还有好几年。

  根据纽约时报获得的1985-1994年的川普个人纳税信息，这十年中，川普的赌场、酒店、零售空间出租等核心业务，给他个人造成了11.7亿美元的损失。在教人做生意的《交易的艺术》出版时，川普已经连续几年赔成个笑话了。

  1985年的时候，川普个人赤字4610万美元，根据美国国税局(IRS)的覆盖三分之一人口的采样分析，这一年只有三个人赔的钱比川普多。

  这一数字之后不断攀升，1990年赔了超过2.5亿美元，根据美国国税局公开可查的高收入人群信息公共数据库，这一年川普不但是美国赔钱最多的个人纳税者，而且比赔钱第二多的那位高了一倍都不止。

  这一数字在1991年到达了4.18亿，相当于那一年美国全国纳税个人总赤字的百分之一。

  川普习惯称这些税单上的赔钱，是他利用了房地产商特有的资产折旧做出来的账面亏损，给他省了很多税。是否真的如此呢？川普其实早就戳穿过自己。

  在《交易的艺术》一书中，川普就拿自己在大西洋城的赌场举例，4亿美元的赌场，按照每年4%的折旧率折旧，每年可以省下1600万的应税收入。拿着这个数字和川普税单上的巨额赤字一比，就很容易判断后者是“折旧”还是真的赔钱了。

  这些赔钱自然与前面提到的赌场破产不无关系，但是除开赌场的失败，再看一下川普从事的其它商业项目，会发现除了房地产之外，基本上他是做什么失败什么，而且这些失败中透露的信息，都和他自我标榜的“优秀商业头脑”相左。

下面分类列举一下一些那些失败的很惨烈的商业尝试：

消费品

川普冰泉（Trump Ice）

项目发起时间：2004年

经营时长：<1年

  冰泉本来是川普在自己的酒店和度假村里供应的普通矿泉水，川普突发奇想，想要将这款矿泉水作为高档饮用水广泛售卖。

  虽然水质一般，包装还是便宜的塑料瓶，但是标签上可是印着川普的脸呢，肯定能卖出高价吧？可惜市场完全不领情，冰泉广泛销售计划很快流产。

川普伏特加

项目发起时间：2006年

经营时长：<5年

  川普自称这款伏特加是人们能买到的最好的伏特加，甚至预言川汤力（Trump and Tonic）会成为美国最热门的酒精饮料。在众多烈酒中，威士忌的技术含量不算太高，加上产品设计也挺大气，这款酒卖的不算差。

  可惜这款酒真的不好喝，大嘴巴川普在CNN的一次访谈中说漏嘴，表示自己也不怎么喜欢喝这款酒。从那以后这款酒销量一落千丈，很快就停产了。

川普牛排

项目发起时间：2007年

经营时长：<1年

  川普和牛排供应商合作的高价牛排，声称要让普通人也能享受到川普的美食体验。起初这款产品在自营网站上卖不出去了，于是川普做了一个匪夷所思的决定——和连锁电器行Sharper Image进行独家合作，由电器行来帮忙卖牛排。

  根据电器行总裁Jerry Levin后来回忆，通过电器行卖牛排这个事情虽然怎么看怎么不靠谱，但是电器行很乐意合作。在授权合约中，川普提出的要求连最低销售额、最低授权费等最基本的授权合作要素都没有，电器行就算卖不出去牛排，也不会赔钱。

  后来的结果，自然就是消费者真的不想去电器行买高价冷冻牛排，这生意很快就结束了。

互联网

川普新媒体

项目发起时间：1998年

经营时长：0年

  川普也曾经试图搭上互联网高速公路的快车，川普新媒体就是一家希望利用川普家族名下的公寓产业推广在线视频和上网服务的公司。可惜因为当时的川普对互联网一点都不懂，这个生意还没开张就失败了。

GoTrump在线旅游

项目发起时间：2006年

经营时长：<1年

  想象一个飞猪或者携程这样的在线旅游网站，但是网站到处贴满了川普元素。这样的网站你想用吗？是的，美国消费者也不想用，所以这个网站开了不到一年就倒闭了。

生活服务

川普航空

项目发起时间：1989年

经营时长：3年

  1961年成立的美东通航公司提供纽约、波士顿和华盛顿特区之间的通航服务。这家通航公司的服务非常简易，就和坐公交车一样——不用提前买票，不用选座位，不用值机——直接到现场买机票就能登机，很受乘客喜欢，生意一直不错。

  川普四处筹借了2.45亿美元，然后高溢价买下了这家航空公司，把公司改名叫川普航空，还把自己的名字印在了飞机上。

  改变不只是这样，川普给机舱地面铺上了木地板，安全带卡扣换成了镀铬的，厕所水龙头换成了镀金的。

  如此一折腾，原本重视简易出行的乘客们很不满意，航线生意也变得很糟糕，以至于川普到后期连每个月100万美元的利息都还不上，只能把航空公司拱手让给了债权人们。

川普大学

项目发起时间：2005年

经营时长：6年

  收费高昂、办学质量不高、文凭有水分的私人大学在美国不是新鲜事。但是川普大学则是把私人大学的下线拉低了很多。

  川普大学不但没有学术认证，颁发假学历，课程水分大，更过分的是连办学资质都没有，就难怪来自学员们的官司逼得这所“大学”最后关门大吉了。

川普房贷

项目发起时间：2006年

经营时长：1.5年

  作为一个房地产行业的大佬，一般人会以为川普对房地产行业会有着敏锐的直觉和通达的消息。但是在2006年，这个房地产泡沫已经快炸的时刻，川普决定开一家房贷公司，还在CNBC的电视采访中捍卫自己的决定，称自己看不到任何泡沫，坚信2006年是开房贷公司的绝佳时刻。

  时机选择还有资本障眼的话，对人的任命上折射出来的则是识人的无能了。川普房贷公司的CEO，自称是有着丰富经验的华尔街投资大佬，但是后来被媒体爆出来是个只在小金融公司干过六个月的股票经纪。

  如此糟糕的时机选择，和用人上面的判断力缺失，也就难怪这家公司很快就倒闭了。

出版物

川普桌游(Trump the Game)

项目发起时间：1989年

经营时长：1年

  刚出版了《交易的艺术》的川普说服了桌游公司出版一款以他个人形象为设计元素的类似大富翁的桌游，打包票能卖200万份。结果当然是没有卖出那么多份，桌游也在一年后停产。

川普杂志（Trump Magazine）

项目发起时间：2007年

经营时长：2年

  在经济萧条时期，办一本杂志，主要介绍川普家族的豪奢生活方式和各种奢侈品，是不是一个好主意呢？川普觉得是，市场觉得不是。杂志惨淡经营两年后倒闭，看来市场是对的。

  其实不只是在这些他本人涉足较浅的行业失足，即使是在自己的核心房地产和度假村行业，川普也持续不断栽跟头。

  在美国国内，川普在费城、芝加哥、佛罗里达等地的以自己名字命名的摩天楼项目，最后都以失败告终。在境外的多米尼加共和国、迪拜、格鲁吉亚、以色列等地，也都有败绩。

  已经当上了总统的川普，在年度政府道德工作报告中披露自己在爱尔兰的高尔夫球场2017年赚了1700万。滑稽的是，爱尔兰监管部门是要求高尔夫球场的这部分信息进行公开披露的，根据公开披露的消息，实际上是赔了200万。

  不知道总统川普是在政府道德工作报告中撒了谎，还是在监管部门要求的信息披露中撒了谎？

碰瓷式商业头脑

  上述的大部分商业上的失败，是川普作为一个商人能力上的不足造成的。但是有另一桩更严重的失败，对于现在的我们有更大的启示。

  1984年，川普买下了美国足球联盟(USFL)的新泽西将军队。这个USFL和我们平常所说的美国职业橄榄球大联盟(NFL)可不是同一个。

  USFL是个短命的橄榄球联盟，只存在了三年，这个联盟的短命，正是因为川普的贪婪和“优秀的商业头脑”。

  川普本人更加希望能够买一只NFL球队的，NFL名气更响，市场收益也更大，但是因为买不起，所以决定曲线救国。川普想到的是一个很简单，也很天真的碰瓷计划：

  1. 首先买下一支USFL球队；

  2. 让USFL和NFL在同样的月份比赛；

  3. 碰瓷起诉NFL垄断赛事直播资源，获得巨额赔偿；

  4. NFL无法支付赔偿，只能吞并USFL，使得川普买到的USFL球队变成了NFL球队。

  有着自己内心小算盘的川普，买下球队后就开始撺掇USFL的其它球队一起变换比赛月份，从春季改到秋季。一开始其它球队是不愿意的，但是川普肆意的增加自己球队的球员工资，搅乱了整个联盟的薪酬模式，使得其他球队别无他法，只能加入他的碰瓷计划。

  不久之后，USFL正式起诉NFL垄断赛事直播资源，要求NFL赔偿按照反垄断法的三倍赔偿额度，总共赔偿16.9亿美元。1986年春季案件开庭，审判结果对于USFL来说是一个惨胜。

  陪审团根据双方提供的证据，认定NFL确实触犯了反垄断法，但是同时也发现了USFL希望通过这桩起诉来达到和NFL合并的碰瓷意图。

  最后陪审团判原告USFL获胜，并且判决被告NFL必须象征性赔偿原告1美元，按照反垄断法的规定，这笔赔偿需要赔三倍，也就是3美元。

  NFL最后充满嘲讽的给USFL寄去了一张3.76美元的支票，额外的76美分是用来3美元支付案件审理期间的利息。这起碰瓷失算后，USFL的财务再也无法支撑运营，川普通过碰瓷进入NFL的美梦破灭，随之破灭的还有USFL联盟，和数以千记的因为联盟解散而失去工作的人们。

  川普为了一己私利，直接拖垮了一整个联盟，损人而且不利己。此情此景，是不是和总统川普现在的种种所作所为有些相似呢？

附录：

“水门事件”记者新书揭秘：你所不知道的川普在白宫内幕

http://www.uschinapress.com/2018/0904/1141829.shtml

川普30年前这样谈贸易战

https://www.youtube.com/watch?v=-4bI0J6du1g