【文/观察者网 吕栋】

1月27日美股盘后，在美联储强烈加息信号扰动全球市场之际，苹果拿出一份史上单季营收最高的财报。这份财报无疑让库克可以安心“过个好年”。

财报显示，2022财年第一财季（2021年第四季度），苹果单季销售收入为1239.45亿美元（约合人民币7890亿元），同比增长11%，环比增长49%。有人提到，苹果单季营收超过微软与特斯拉之和，其实还可以加上AMD、英伟达和推特。据苹果自己透露，如果没有新冠疫情和芯片短缺，其营收还可以再多出60亿美元。

作为全球首家市值突破3万亿美元的公司，苹果公司的盈利能力也相当惊人。

财报披露，2021年四季度，苹果毛利润为542.43亿美元，同比增长22%，环比增长54%；净利润为346.30亿美元（约合人民币2201亿元），同比增长20%，环比增长69%，高于市场预估的309.54亿美元。更直观地来讲，在过去的3个月中，苹果每秒可以净赚2.8万元。

疫情之下，苹果取得好成绩自然离不开中国市场的需求和中国供应链的保障。与之前预期的一样，库克在发布财报时也再次把中国挂在嘴边。他表示，中国的销售情况令人非常印象深刻，营收创下历史新高，设备升级的数量也创下历史新高，iPhone换新设备的数量实现两位数的强劲增长，这对苹果公司来说非常重要。

很明显，在供应链承压和疫情反复的环境下，苹果依旧表现出色。但在强劲的业绩增长之外，外界对于这个科技巨头还有更多期待。甚至随着全球手机市场持续低迷，国外一些市场分析师已经认为，把智能手机作为营收支柱的苹果已经面临增长困境，想要重回并站稳三万亿美元市值，该公司还需要更多增长点。

苹果CEO蒂姆·库克

iPhone时隔六年再成中国第一

一份史上最强的单季营收数据，满足了苹果投资者的期望。在披露超预期的财报后，该公司股价在美股盘后涨超5%，而2022年以来苹果股价已经下跌一成以上。国外有分析评论称：“现在轮到苹果在科技股暴跌后尝试提振股市了。”

这么强的赚钱能力，苹果的“摇钱树”都有哪些？最知名的无疑是iPhone。财报显示，2021年四季度，苹果iPhone的销售收入为716.28亿美元（约合人民币4559.48亿元），同比增长9%，环比增长84%，在总营收中的占比为58%，是苹果当之无愧的营收支柱。而且，这也是苹果史上最高的iPhone单季销售收入。

iPhone能卖这么好，一方面是受苹果新品iPhone 13系列发布节奏的影响，每年的四季度是苹果的传统销售旺季，另一方面就不得不提中国市场的强劲需求了。

市场调研机构Canalys发布的数据显示，2021年四季度，iPhone在中国市场出货2150万部，同比增长40%，市场份额25%排名第一，这也是苹果时隔六年后再次成为中国市场单季度第一；OPPO出货1430万台位居第二；荣耀出货1420万台排名第三；小米出货1350万台排名第四；vivo出货1340万台位列第五。

图源：Canalys

“苹果在中国市场占有率达到了其自2009年进入中国以来的历史巅峰，占市场出货总量四分之一。苹果在整体零售市场颓靡的第四季度，出其不意调低新产品系列的上市价格，很大程度刺激了换机需求。同时高端市场强劲对手的缺位也成就了苹果本季度破纪录的表现。” Canalys分析师Toby Zhu向观察者网表示，“这代表着国内高端市场需求依旧强势，高端消费者受经济形势不确定的影响也较低。苹果的成功会进一步加速安卓厂商对于高端市场的持续投入，为国内消费者提供更突出的功能和体验。”

最近两年，在华为因芯片逐步退出高端市场后，小米、vivo和OPPO均开始向高端市场发起冲击，试图承接华为留下的市场空缺。但从目前的情况来看，一旦iPhone采用降价策略，国产手机在高端市场几乎难以抵抗。过去一年，苹果在中国市场出货量增长接近50%，是主要手机品牌中增速最快的。

图源：Counterpoint Research

Strategy Analytics高级分析师吴怡雯向观察者网表示，目前，国内手机厂商正处于一个向上冲击高端的过程中，品牌建设需要时间。而苹果处于一个向下调整价格的状态中，势能相对更强。其次，目前国内手机厂商的竞争点集中在影像系统，诚然做的都不错，但缺乏差异化竞争。与之相对，苹果的自研芯片以及丰富且具备粘性的iOS生态系统是iPhone重要且独特的护城河。她认为，目前，对国内手机厂商，有一个机会点，那就是折叠屏手机。根据供应链消息，苹果会在2023年以后发布折叠屏手机。而国内厂商在折叠屏手机上的布局早于苹果。能否在这一产品形态上占得先机，对国内手机厂商在高端市场的发展十分重要。

“在高端市场上的地位对厂商来说十分关键。Canalys预测中国市场在2022年依然是全球最大的高端市场，贡献了全球30%的500美元以上产品出货量；策略上来说，可以在高端市场取得一席之地，意味着在供应链的创新技术和原材供应，甚至在渠道合作上也会拥有更多的话语权。”Canalys分析师Amber Liu说道，“2021年，安卓厂商纷纷做出补充迭代其高端产线的动作，例如OPPO Find X3, 小米12，vivo X70，荣耀Magic 3；除此之外，折叠屏成为了安卓厂商与苹果竞争的全新赛道，各厂商对于折叠屏体验追求也存在差异化，帮助厂商吸引高端尝鲜用户的眼球。”

中国市场营收增速最快

iPhone之外，苹果还有不少其他业务布局。

财报显示，在逾千亿美元的总营收中，苹果Mac电脑收入为108.52亿美元，同比增长25%，高于分析师预期的95.3亿美元。该公司在电话会中提到，大部分Mac销售来自搭载自研芯片的新机型；iPad收入为72.48亿美元，同比下降14%，低于分析师预期的81.1亿美元；可穿戴设备、居家、周边产品收入为147.01亿美元，同比增长13%，高于分析师预期的141.6亿美元；服务收入195.2亿美元，同比增长24%，高于分析师预期的186.4亿美元；云、音乐、视频、支付、广告服务收入均创历史新高。

苹果财报截图

日媒日经亚洲报道称，由于供应链遇到问题，苹果曾试图通过重新分配iPad和老一代iPhone的通用部件来加快生产，但在去年12月初，该公司被迫削减了2021年2.3亿部iPhone的生产目标。而iPad之所以成为唯一负增长的业务线，也与该公司面临的供应链压力有关。

在本次财报电话会中，苹果方面表示，iPad供应紧张的持续时间“尤其漫长”。该公司透露，如果没有此前预警的供应链限制，其营收将增加逾60亿美元。苹果同时表示，供应链限制问题将继续存在，但在2022年一季度将有所缓解。不过，该公司像疫情以来的做法一样，没有提供详细的业绩指引，只是透露增长仍将十分强劲，还将创下营收纪录。

从不同地区的表现来看，2021年四季度，苹果在中国市场的营收为257.83亿美元（约合人民币1638.92亿元），同比增长21%，在全球所有市场中增速最快，并且营收占比从上季度的17%提升至21%；美国仍然是苹果最大的市场，营收为514.96亿美元，增速为11%，占比为42%；日本是苹果唯一营收下降的市场，营收为71.07亿美元，同比下滑14%，占比不到1%。

苹果财报截图

市值能否再次站上三万亿？

总的来看，在供应链承压和疫情反复的环境下，苹果依旧表现出色。而在强劲的业绩增长之外，外界还希望这个全球最大的科技巨头能提供更多想象力。2018年，苹果市值首次达到1万亿美元。两年之后，该公司市值达到2万亿美元。今年1月，苹果市值突破3万亿美元，成为全球首家突破这一大关的企业，但遗憾的是苹果并未站稳。

最近一年，苹果股价走势

从财报来看，iPhone依然为苹果提供稳定收入，但不容忽视的是整体手机市场正在明显下滑。Counterpoint Research数据显示，第四季度中国智能手机销量同比下降了9%，2021年全年同比下降2%。自2017年全球智能手机销量达到峰值后，市场结束高增长，年复合增长率从两位数下跌至个位数，并很快进入负增长。

Counterpoint Research报告截图

市场低迷，寻找新的增长曲线成为摆在所有手机厂商面前的新问题。库克为苹果找到软件服务的第二增长曲线，也顺势帮助该公司站上市值两万亿美元的高度。外部投资者对苹果未来增长潜力的乐观情绪，在过去一年中推动苹果市值增长53%。但在一些分析师眼中，当下的苹果已经面临增长困境。

2021年12月，高盛分析师Rod Hall在接受CNBC采访时给予苹果“中性”评级，他认为iPhone 13的需求略低于预期，这家科技巨头已经出现增长放缓，建议投资者远离这只股票。Seeking Alpha撰稿人Paul Franke则指出，对于像苹果这样继续努力重塑自我的公司，iPhone、iPad和服务的更新不会将其推向未来。

Seeking Alpha报道截图

想要重回并守住三万亿美元市值大关，苹果无疑还需要找到更多新的增长支点。

华尔街已经开始把尚未发布的苹果AR/VR产品，乃至传闻中的汽车业务纳入对苹果的估值模型中。韦德布什分析师Dan Ives上月曾预测，苹果将在2022年推出“Apple Glass”，这可能会使该公司每股估值增加20美元；摩根士丹利也曾暗示，苹果将成为AR领域的“游戏规则改变者”。而库克在发布本次财报时透露，该公司在元宇宙领域看到巨大的潜力，正在进行相应的投资。