今年2月日本时隔约6年半取代中国成为美国国债的最大持有国。其原因在于资金从经济减速的中国流向海外，主要用于持有美国国债的外汇储备出现减少。此外，中国政府正在推进外汇储备运用的多样化战略，将偏向于美元的外汇储备用于亚洲的基础设施投资等，中国的“脱美元”趋势今后可能持续下去。

美国财政部4月15日发布的国际资本统计数据显示，中国的美国国债持有额2月较上月减少了154亿美元，连续6个月出现减少。日本的持有额约为1万2244亿美元，超过中国的1万2237亿美元。这是自2008年8月以来中国首次丢掉美国国债最大持有国的位置。

这很大程度上是因为中国经济减速和美国加息预期升温，从海外流向中国的资金开始逆流。中国人民银行[微博](央行[微博])为了抑制人民币升值而实施卖出人民币、买入美元的汇率干预举措的频率出现减少，相反，3月份为了支撑人民币行情，央行实施了抛售美元、买入人民币的汇率干预举措。

这促使中国出售持有的美国国债，去年6月接近4万亿美元的外汇储备在今年3月底减少至3万7300亿美元。尤其是在3月底之前的3个月内，持有额减少了约1100亿美元。

除了当前资金流向的变化外，从长远来看，中国逐渐减少美国国债持有额的情况可能持续下去。中国不希望本国的政策受美国的经济形势和金融外交战略束缚，力争摆脱对美元的过度依赖，正在摸索外汇储备运用的多样化。

其表现之一就是中国主导成立的亚洲基础设施投资银行(简称亚投行、AIIB)。此外中国还自主成立了400亿美元的丝绸之路基金。该基金最初出资的100亿美元中，有65亿美元来自外汇储备。可以说中国计划通过亚投行和该基金，将外汇储备从美国国债向亚洲的基础设施投资转移。

另一方面，日本方面受货币宽松政策影响，日本的国债利率较低，预计今后将继续投资利率相对较高的美国国债。中国也担心持有的美元资产价值缩水，所以猛烈抛售美国国债的可能性极小。但是在中长期内中国很可能逐渐减持美国国债，这有可能成为中美之间的火种。

(来源：日经中文网 大越匡洋 北京)