美国AI产业正在撞上一堵墙。不是芯片，不是资本，而是一台变压器。

Data Center Watch发布的研究报告显示，2026年第一季度，全美至少有75个、总价值约1300亿美元的数据中心项目遭到叫停或延期。这个数字已经与2025年全年持平。

1300亿美元是什么概念？相当于美国一年AI基础设施投资的相当比例，就这么卡在审批和电网之间变不成算力。

摩根大通上月基于卫星图像的分析指出，计划在2027年完工的数据中心项目中，有超过60%尚未开工建设。高盛预计，受延误和取消影响，未来一到两年内计划上线产能中仅有50%至60%能按时交付。

仅今年一年，Alphabet、亚马逊、Meta和微软就计划投入超过6500亿美元。但再多的钱也买不来一台现成的变压器。

讽刺的是，美国一边限制中国AI芯片，一边却离不开中国造的变压器。今年前两个月，中国对美大功率变压器出口额同比暴增182%。

这种从基础电力设施建设迟滞而导致的电力问题，使得AI算力被“卡脖子”。数据中心目前占美国电力需求的5%，到2035年可能增长3倍。

在弗吉尼亚州，这一比例已超过25%。得克萨斯州电力可靠性委员会预测，到2032年数据中心的用电需求将迫使该州额外新增111吉瓦电力。美国电力研究所的报告直接点出目前电网和现有政策“并不是为了AI基础设施所带来的需求速度和规模而设计的”。

科技巨头并非没有行动。今年3月，微软、谷歌、亚马逊、Meta、OpenAI等承诺将负担基础设施升级并自建或购买新发电来源。但一座发电厂从规划到并网，周期远比数据中心建设更长。Crusoe能源负责人说：“只要供应链中有一个环节延误，整个项目就无法交付。现在的情况就像一个非常复杂的拼图。”

水资源同样在收紧。美国目前规划中的新建AI数据中心，超过六成位于过去一年持续干旱的地区。部分大型数据中心每日最高可消耗500万加仑水。到2028年，美国数据中心年耗水量可能从2023年的170亿加仑增至730亿加仑。杜兰大学水资源法专家直言：“AI行业参与者正拼尽全力抢占市场主导地位，而其他人却要承受旱区用水需求暴涨带来的后果。”

比物理瓶颈更难解决的是民意的反扑。去年底，益普索民调显示48%的美国人不希望在社区附近新建数据中心。短短几个月后，这一比例飙升至70%。全美活跃的反对组织从396个暴增至833个。截至5月，至少69个地方政府颁布建设暂停令。西雅图实施了为期一年的禁令，缅因州险些通过全州范围的冻结法案。

这场困局必然会也正在改变AI竞赛的规则。AI模型能力的边际提升越来越难，基建瓶颈却越来越硬，AI竞争的重心就会从谁算力更强转向谁更稳定。具备自备电源方案的企业将占据优势。

美国这种AI卡在基建的问题肯定不会持续太久，部分科技巨头开始将目光投向海外，此前亚马逊宣布在印度投资100亿美元建设数据中心，谷歌加速在巴西利用水电资源布局。而且这种短缺和卡脖子越严重，算力往海上和太空发展就越快。

AI的尽头是变压器。这句话听起来像个段子，但1300亿美元的项目被卡在变压器和审批之间，已经不再是段子了。