现金已死，资产暴涨。看看美国与日本的基础货币和国债数据，黄金要上万美元了。
1. 最近三年，大约是2023-2025年，确定了一个事：现金已死。当全球从疫情中走出，猛然意识到，原来现金这么不靠谱！这个判断并不奇怪，许多发展中国家货币不靠谱，不能拿是生意人的常识。只不过以前可以换成“外汇”，也就是以美元为主的西方国家货币，有所谓的“避险”功能，让人们产生了错觉，认为还有安全的存款办法。
2. 由于货币体系很复杂，一般人想不清楚。我也是思考了很多年，认识逐渐深入，2019年开始唱空美债。2020年全球经济停摆加速了事情发展，有些意外，但日本多年来已经演示了方向。其中关键是，发达国家有货币体系，以央行为核心控制货币发行，这个机制是有欺骗性的，央行似乎一本正经地在调控加息减息维持货币信誉。但是，国债已经等同于“第二货币发行中心”了。美国在2008年以前，央行体系内的美元看似不多，但国债数量却指数增长，美国政府成为事实上的货币发行机构。
3. 2008年8月全球金融危机爆发前，美国基础货币仅仅只有8430亿美元，而美国国债是10万亿美元。理论上来说，如此少的基础货币翻很多倍也不足以支持全球经济运行。美国国债实际是“吸引力更强”的美元，因为还有利息。全球资金持有10万亿美元的“票据”，这些票据的流通性极强，随时可以在国债市场上卖出去，在全球使用。美国用国债支持了全球金融流动性，同样作用的还有日本国债，当时是前两大经济体。此时，全球生产力大爆发，虽然原材料价格大涨，物价还能保持稳定，IT与制造业不断降低成本。全球货币体系信誉不错，“美元值钱”的感觉很强，几十亿美元的并购就是天价，有的大公司缺了十亿美元就不行了。原油暴涨至140时，埃克森美孚4000亿美元市值就是全球最高。
4. 2008年末危机爆发，美国开始大搞量化宽松。到2017年1月奥巴马下台时，基础货币是3.6万亿美元，国债是19.9万亿。2020年开始又是一波更厉害的量化宽松，2026年最新美国基础货币是5.34万亿美元，国债是38.43万亿。日本的数据是，2008年基础货币约100万亿日元，日债847万亿日元；2026年基础货币594万亿日元，日债1340万亿日元。日本央行显然在发行基础货币，购买日债，所以基础货币翻了快6倍，虽然国债只增长了60%。这是因为日本国债超过GDP的200%（目前约250%），要用接近零利率来压低国债利息负担，除了日本央行基本没有别的买家了。最近搞不下去了，允许日本国债收益率不断上涨，不然日元会迅速完蛋了。日债利息占日本财政收入的25%了。
5. 美国情况比日本要好些，全球美债购买者非常多。但都不用仔细分析，就知道长期预期已经崩了。38万亿美元美债是2008年的3.8倍，基础货币翻6倍，这还是美债社会购买力不错的情况下。但国债利息超过1万亿美元，利息支出占美国政府支出的约20%，2034年将占29%。这种数据，只是比日本好，但长远肯定会和日本一样完蛋的。这个逻辑非常简单，数据简单到所有机构都很明白。2025年就是决定性的信心崩溃之年，长期来说市场对美元没有任何信心了。
6. 所以，物价暴涨，美国名义GDP暴涨，黄金、白银、有色、股票，各种资产都在暴涨，现金已死。而且，这次和从前不一样，以前美国国债总额不高，还可以通过暴力加息，把失控的涨势按下来。现在美国国债总额太高了，已经没救了，会和日本一样毫无办法。个人从黄金2000开始预测2027-28年涨至7000-8000，实现应该没有问题了。以前黄金暴涨之后会有约50%的大暴跌，如果只涨到8000，不会跌这么多。因此，完全可以预测黄金更高的泡沫高点，如超过1万美元的预测都有一些机构了。
亚洲视觉科技研发总监
