Deepseek对英伟达股价影响，基本确定是大利空了，AGI没戏，冲刺不动了

Deepseek影响力大，有很大原因是在美股最红火的1月27日顶峰期，让英伟达一天跌了17%。这出圈效应非常大，炒股的都会问为什么。就是图中那个特大跳空缺口。

后来，英伟达2月11日，两周后又基本涨回133了。我还点评说，原因是对英伟达需求没降低，看到AGI的希望了，大企业还是积极买卡。而且还出来个杰文斯悖论，说成本降低会带来需求暴增，对卡的需求更大。

但是后来为什么英伟达又下跌了，即使出极好的财报都没用？现在股价109，PE按2025年营收只有20出头了，不是热门科技股的估值了。

这一个多月时间，出了不少科技界的事，大家都不是傻子，慢慢看明白了技术趋势。Deepseek连优化算法代码都开源了，外界对大模型研发了解可以说突飞猛进，迅速祛魅。

这期间发生了中国“百模大战”式的热闹，不少公司在那打全球榜，开源榜、竞技场，中国QWEN系列都经常上榜。这就让外界看明白了，大模型技术扩散了！没什么特别的技术秘密，能搞出顶级大模型的公司越来越多。

热闹是好事，但看着实在不像是要弄出AGI。大家分数越打越高，但都大同小异，没有本质区别和层级差距，水平没拉开。使用体验都差不多，而且似乎10万卡也没什么特别的优势，1万卡优化下能搞定。一个公开的秘密是，用transfomer做不出AGI通用人工智能。

一个很大趋势是，推理需求爆发了。但是疯狂买卡搞大的数据中心冲训练需求，没那么多了。推理需求，明显就是挖英伟达墙角，能推理的别家芯片越来越多。AMD行，国产芯片可以。

因此，业界投资和估值相关的坏消息不断。高盛发报告大幅调低AI服务器出货量。机架级AI服务器销量，2025年及2026年分别从3.1万台和6.6万台，下调至1.9万台和5.7万台。这是很大的下调。

阿里主席蔡崇信说，AI数据中心有泡沫苗头，美国数据中心投资泡沫化。这是罕见的表态。

热门算力公司CoreWeave IPO之前，估值大幅下调28%，300亿美元降到230亿美元。

因此，英伟达没有大题材了，质疑情绪多了。获利盘很多，持有人特别杂，有些人怀疑了就会出货。

Deepseek主要作用是祛魅，让全球对大模型研发的认识提高了很多，业界优化技术大幅进步。其次是部署需求爆发，引爆了中国大模型应用热潮。

这些对英伟达是不利的，失去神秘感了。不买英伟达卡就会落后的FOMO情绪消退了。