采写 路透北京中文部；撰稿 乔艳红
路透北京2月10日 - 受高基数以及非食品价格弱势影响，中国1月CPI同比再度沦为负值；但寒冷天气和春节假期临近导致鲜菜鲜果和猪肉等食品价格上涨，带动1月CPI环比创一年高点。PPI同比则转为正值并创逾一年半最高水平，后疫情时代消费弱于生产的特征比较明显。
分析人士认为，受基数效应影响一季度CPI料在低位，二季度有望回升趋稳，工业生产旺盛也将助力PPI保持回升势头；整体来看，通胀并不会成为货币政策的掣肘，预计政策面不会明显收紧，而是保持缓慢退出。
“整体和预期相符，CPI转负主要和去年的高基数效应有关，非食品价格弱势反映需求还是偏弱的。PPI同比回正，得益于工业生产持续恢复，需求回升比较明显，上游初级原料价格和大宗商品价格也在回升，”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智评价称。
他认为，当前CPI处在比较低的水平，预计一季度都比较低，二季度随着经济的恢复有望回到正增长；PPI回升的趋势是比较明显的，未来涨幅还会进一步扩大。
“目前来看宏观政策不会有明显的收紧，因为从物价运行来看需求还是整体偏弱，但也没必要继续去刺激，因为生产端情况还是挺好的，这一轮的经济恢复生产好于消费。预计宏观政策还是以稳为主，温和退出。”刘学智称。
中国国家统计局周三公布，1月居民消费价格指数(CPI)同比下降0.3%，路透调查预估中值为持平；其中，食品价格同比上涨1.6%，非食品价格同比下降0.8%。当月CPI环比上涨1%，创去年1月以来最高水平。
1月工业生产者出厂价格指数(PPI)则同比上涨0.3%，创2019年5月以来最高水平，不过略逊于路透调查预估中值0.4%；PPI环比上涨1%。
国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，1月CPI环比上涨主要是因为受节日临近、局部地区疫情和低温天气等因素影响，食品价格环比上涨4.1%，其中鲜菜、鸡蛋价格分别上涨19.0%和11.1%，猪肉、羊肉价格分别上涨5.6%和2.7%。
1月扣除食品和能源的核心CPI同比下降0.3%，董莉娟认为主要受服务价格同比下降较多所致，因为去年1月恰逢春节，且疫情影响还未显现，服务价格上涨较多；但今年春节落在2月，加之局部散发疫情影响，1月居民出行及一些接触式服务消费均有减少，出行类服务价格同比下降较多。
“核心CPI也变成负值，表明服务业也就是消费这块应该还是有比较大的一个压力。整体来看CPI是低于预期的，可能跟就地过年有比较明显的一个关系，”德国商业银行亚洲高级经济学家周浩称，PPI还是上升的势头说明工业相对表现更好一些，“后疫情时代还是明显表现出服务业和消费相对比较弱势的特征。”
按照统计制度规定中国今年CPI和PPI进行基期轮换，国家统计局小幅下调了食品烟酒和衣着类的权数，上调了居住、交通通信的权数，经测算本次轮换对CPI和PPI各月同比指数影响不大。
**通胀变化不改变货币政策走向**
由于去年同期的高基数，金融市场对今年一季度CPI偏低、个别月份为负，是完全有预期的。据国家统计局测算，在1月CPI 0.3%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-1.3个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。
