2020年GDP翻番，增速无需“保6”

2019年5月10日，南京一家制造企业内的生产景象。来源：视觉中国

文 | 伍超明 李沫

（伍超明，财信国际经济研究院副院长，财富证券首席经济学家；李沫，宏观经济研究中心，高级研究员）

2012年，十八大对全面建成小康社会提出新要求，“国内生产总值和城乡居民人均收入比 2010 年翻一番”。因此，2020 年是“全面建成小康社会”的最后一年，当前市场对2020 年GDP增速“高于 6%”的判断，一定程度上是基于小康社会GDP“翻一番”目标计算得出。但我们认为，若只考虑小康社会GDP翻番目标，2020年GDP增速或可低于6%。

若不考虑第四次全国经济普查对GDP数据的修订，2020年GDP增速要达到6.1%左右才能实现GDP翻番目标。根据不变价GDP增速进行推算，2018年不变价GDP较2010年增长了77.63%。在2019 年四季度GDP增速分别为6.1%、6.0%、5.9%的假设下， 我们估算出2020年国内生产总值若要实现翻一番目标，2020 年GDP增速需要分别达到6.06%、6.09%和6.12%(见表1)，与2019年GDP增速基本相当。

根据第四次全国经济普查GDP修订结果，2020 年GDP增速只需维持在5.5%~5.8%即可实现小康目标。

2019年11月22日，国家统计局发布了关于修订2018年国内生产总值数据的公告，按照第四次全国经济普查年度GDP核算方法，对2018年GDP初步核算数进行了修订，修订后的2018年GDP规模较修订前提高18972亿元至919281亿元，与初步核算值相比，提高幅度为2.1%。与前三次经济普查年度16.8%、4.4%、3.4%的GDP增幅相比，第四次全国经济普查年度GDP修订幅度最小，且随着统计核算制度的不断完善，全国经济普查对GDP数据的修订幅度越来越小(见图1)。

目前国家统计局仅公布了2018年名义GDP规模的修订幅度，历史年份不变价GDP增速的修订结果尚未公布。根据比较前三次全国经济普查结果，我们发现全国经济普查一般会对临近年份的不变价GDP增速进行上修，修正幅度亦是逐次递减的(见图2)。

我们根据前三次经济普查修订前后名义GDP规模和不变价GDP增速，分别计算修订前后的隐含GDP平减指数。计算结果显示，修订后隐含GDP平减指数有所提高，且临近年份的提高幅度均较高（见图3），表明全国经济普查统计核算制度完善后，我国的物价水平整体是提高的，国内通胀水平存在长期被低估的现象，侧面表明我们不能仅根据2018年名义GDP的增幅对2010年以来不变价GDP变动情况作出判断，还需综合考虑物价水平的变动情况。

由于国内物价水平长期被低估，仅根据2018年2.1%的名义GDP增幅，我们无法根据小康GDP翻番目标精确估算2020年GDP增速水平，但根据历次全国经济普查数据修订幅度逐次递减的历史规律，我们认为“第四次全国经济普查不变价GDP修订幅度低于上次”是一个合理假设。实际上，若要测算第四次经济普查对完成GDP翻一番目标的影响，我们只需考虑其对2011-2018年8年不变价GDP增速的影响。根据我们测算，第一次、第二次、第三次经济普查使普查年度前8 年GDP增幅分别提高7.19%、7.41%和1.05%(见表2)。在2019年四季度GDP增速为6%的假设下，若第四次经济普查使2011-2018年GDP增幅提高1%、0.5%、0.2%，则翻一番目标只需要2020年GDP增速分别达到5.50%、5.79%和 5.97%即可(见表2)，无需“保 6”。