现在股市流动性很低，主要的推动因素如下：

（1）Volker 法则通过后，各投行的交易部门都急于独立，独立后管理者
自己能拿40% 以上的交易所得，用不着分给其他部门。但独立要
自筹资金，必导致流动性下跌。

（2）银行继续去杠杆。

（3）在MM，舆论及巴菲特等人的推动下，监管部门采取各类方式消灭流动性，
包括限制所谓延伸流动池。

（4）各类马金要求不断增加，譬如3xETF马金要求增加到90%。

（5）夏季交易量本来就低。