目前正处于年中盘点之时，房价、股市、汇率等等都牵动着人心，因为这涉及下半年宏观政策的走势。不过， 最近国内的视线却集中在了一个更基础、更长线的问题上，那就是粮价。

对粮价的关注，源于多重因素。一是今年以来农产品呈股票化趋势，绿豆、大蒜、小麦、早籼稻等被轮番热炒；二是粮食减产呈明显化趋势，尽管有关方面并 不承认。如此情况下，如何评估中国粮食产量和粮食价格走势就成为不容忽视的问题。对此，我们认为，今年的粮食价格存在较强的上涨动力。

首先，今年以来自然灾害不断，粮食生产和供给形成了下行态势。根据农业部数据，由于西南地区遭遇历史罕见的特大旱灾，导致全国夏粮单产比上年减少 1.4公斤，总产减少8亿斤，幅度达0.3%。虽然如此，夏粮在我国粮食总产量所占比重约为21%－23%，远不及秋粮所占比重，今年粮食是否出现丰收还 得看秋粮这一大头。但问题恰恰就在于，今年的秋粮形势不妙，罪魁祸首是最近南方的洪涝灾害。

据农业部介绍，到7月12日，江西、湖北、湖南等南方8省市农作物遭受强降雨和洪水袭击，已经“冲走”了超过113万公顷粮田的收成，而中国三大主 要粮食作物（水稻、小麦和玉米）的两成以上正来自这些受灾地区。其中，湖北省农业厅最新统计显示，截至目前，湖北省农业受灾直接经济损失超过人民币90亿 元，农作物受灾面积1800多万亩，成灾约900万亩，绝收面积约190万亩。而江西省早、中稻成灾面积达622万亩，占水稻种植总面积的23%；绝收面 积达132.32万亩，占总面积的4.9%。安徽是早稻的另一重要产区，据安徽省农委副主任王华日前透露，截至今年7月14日下午5点，安徽早稻和一季稻 等成灾面积达216万亩，绝收33万亩。

有分析认为，粮食供需平衡的临界点是减产1%－2%。但根据中储粮下属的中华粮网最新一期的《中国稻米投资报告》预测，部分稻米产区减产或高达 20%，总产预计将减10%左右。另外当前正值秋收作物生长发育的关键时期，南方早稻陆续齐穗灌浆，中稻开始分蘖，双季晚稻正在育秧，动植物疫病也处于易 发期，而近期强降雨过程持续时间长、累计雨量大、雨区集中在长江流域，报告认为早籼稻收获期将推迟7－15天，对晚籼稻生产带来不利影响。

其次，也许单纯的自然灾害导致粮食减产还不足以大幅推高粮价，不过，如果减产的粮食遇上了“增产”的货币，情况就完全不同了。

经济学家谢国忠认为，中国货币太多，民间流通很大，所以通过投机行为转变为通胀。据市场人士分析，截至20日，7天回购利率（R007）已降至 1.81%，R001则在1.48%一线企稳；全国性商行净融出资金量维持在每日2000亿元左右的规模。以上指标已基本恢复到5月下旬资金成本上浮之前 的常态。如果再结合基准债一级市场招标利率创新低、认购倍数显著提升、三年期央票创纪录发行的现状，市场资金状况在某些层面几乎达到了年内的巅峰水平。

充足的流动性降低了资金的成本，也让游资看到了机会。因为中国的粮食进口量很大，而且短期内难以迅速增产，低成本的资金降低了囤积居奇的风险，自然 提供了粮价炒作的空间。再加上低迷的股市和受打压的房地产将大批资金挤出传统投机市场，粮食就成为最好的替代工具。

第三，粮食收购领域的结构性变化也可能导致粮价上升。今年的夏粮收购并非只有中央储备粮管理总公司，外资企业也加入到“抢粮潮”行列。世界粮油巨头 新加坡丰益国际有限公司资的“益海嘉里”粮油项目正式落户中原粮仓，其在山东、石家庄等地的粮食收购价格比市场价每斤高5厘钱左右。分析人士普遍认为，随 着参与政策性收购主体的增多，特别是中粮、华粮等国资巨头的加入以及以“益海嘉里”为代表的外资企业进军中国粮食收购市场，竞争性收购将导致粮食价格的上 涨。中国宏观经济学会秘书长王建认为，在秋粮上市后，由粮价进而食品价格上涨所推动的CPI走高可能会更明显，10月份以后甚至可能上升到5%。

对此，市场其实已经做出了反应。20日，郑州商品交易所（CZCE）交投最为活跃的早籼稻期货1101合约比19日收盘价上涨0.05%，以 2146元/吨收盘。该合约自7月初已累计上涨3.7个百分点，而在之前4月22日－6月30日期间已经接连下跌了5.7%。分析认为，预期中的早籼稻产 量下跌，可能会吸引来更多投机资金涌入市场，将未来价格推至新高。

民以食为天，国以粮为本。尽管中国粮食已经保持连续6年增产，但在今年这个内忧与外患齐至的环境下，在多重因素的推动下，粮价上涨可能是大概率事 件。对此，应该提高警惕。

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