香港5月9日电／ 针对道琼指数6日瞬间暴跌千点的巨幅震荡，美国总统奥巴马7日宣布，将进行全面调查和检讨“股市不寻常的活动”，且不排除人为破坏。但 在金管机关和华尔街高层彻夜追查后，确切原因仍成谜。

　　经济日报报道，美国证券管理委员会（SEC）和其他联邦政府机构官员，7日从早到晚都埋首在大量电子交易记录寻找造成道琼大跌的蛛丝马迹，希 望能找出原因、减少损害，并防止恶梦重现，但迄今仍不得要领。

　　负责调查这次股灾的证管会和商品期货交易委员会（CFTC）7日发表共同声明表示，仍在详细过滤交易资料，且调查重点锁定不同交易所之间的交 易规则差异，是否是造成股灾的原因。

　　先前市场盛传美股暴跌是一个交易员打错字母所造成，也就是下单时要打m（million，百万），却按成b（billion，十亿）？不过， 一位熟悉调查内情的政府官员透露，监管当局的调查重点已由打错字母的“胖手指”，转为检视股票期货与现货市场间的关联。另一名官员则表示，监管当局尚无法 排除任何市场谣传可能造成股市大跌的原因。

　　研究股市超过半世纪的圣地牙哥加州大学金融系教授塞维尔说：“当局可能要好一阵子才找到解释，因为他们必须详细过滤每笔交易。”

　　除了联邦有关单位，美国各大交易所也开始自行寻找线索，纽约证交所表示正与当局合作调查，那斯达克发言人则拒绝评估调查何时会有结果。证管会 已通知全美所有交易所高层10日到华府开会讨论。

　　美国国会初步似乎锁定电脑交易系统，要求证管会彻查这些瞬间提供数百万笔买卖信息的程式；程式买卖系统是指高频交易（high- frequency trading），运用高速电脑在极短时间内自动为交易员厘清买家和卖家，并完成交易。不过，为一百多家高频交易公司担任经纪的Lime公司表示，高频交 易程式是美股数分钟暴跌千点后迅速回升的功臣。 

　　美股“恐怖事件” 祸首是…期货？ 
 
　　联合报报道，美国联邦证管会、华尔街股市高层彻夜追查六日道琼指数瞬间暴跌近千点的“恐怖事件”，希望找出原因、减少损害并防止歹戏重演。但 廿四小时后，原因仍不明，但调查重点已从前一天传闻的交易员输入单位错误，转向期货和现货市场间的关联。

　　市场先前传说，这起“股市恐怖事件”是有交易员下单时把“百万”（million）误打成“十亿”（billion）所致。纽约时报引述一名 相关官员说，证管会目前调查重心不在打错字母的“胖手指事件”，而在检查期货市场和现货市场之间的关联。

　　另一名直接参与调查的官员七日晚间说，证管当局尚未完全排除任何可能原因。

　　市场之前传说，祸首是花旗一名交易员在芝加哥商品交易所卖出一笔宝碱卖单时打错字母，误差达千倍。然而，花旗和芝加哥商品交易所都否认这个说 法。

　　六日美股主要指数开始暴跌前约五分钟，纽约证交所出现一笔大卖宝碱的卖单，让股价向来波动不大的宝碱瞬间暴跌约百分之卅五，同时３Ｍ和其他多 档股票也出现暴跌现象，如果是输入卖单打错，不太可能这么多档股票一起打错。

　　专门报导美国政治和政府消息的媒体Politico则说，政府监管人员已把焦点放在芝加哥一系列标准普尔（S&P）期货交易大单，这 些期货交易引发疯狂卖压。

　　联邦证管会已通知全美所有交易所高层，十日到华府开会讨论。圈内人透露，证管会正详细过滤出事当天的无数笔交易，两大交易所纽约证交所和那斯 达克也在筛检交易资料，迄今不得要领。

　　美国国会初步似乎锁定电脑交易系统，要求证管会彻查这些瞬间撮合数百万笔买卖的程式。议员表示，如果不能确保这类科技不出岔，六日的惨象就是 难保不会再发生。
另外，文汇报报道，美股上周四经历暴跌后，市场人士仍对背后原因议论不休。总统奥巴马前日形容这是“不寻 常的市场活动”，并表示监管机构正研究方法，保护投资者，避免离奇大跌市重演。市场揣测经过今次“股灾”后，华府将采取新的规管措施，限制高频电脑交 易。 

　　政府消息人士称，逾50人彻夜调查，希望查出跌市原因，但至今仍无法证实触发点究竟在股市之内还是之外。政治新闻网站Politico指出， 美国证券交易委员会和期货交易委员会的官员，正追查芝加哥一系列标准普尔期货巨额交易。调查人员称，纽约的电脑自动化交易系统发现芝加哥的一系列交易后， 下达连串沽盘，以致沽压如雪球般越滚越大。 

　　报道说：“官员们可以看出是什么加重沽压，但还不知道触发连锁反应的祸首，离查出真相还有一段距离。”一名资深投资经理则表示，可能因日圆兑 欧元和美元先后急升，触发大量电脑程式沽盘。证交会和期交会表示，不同交易所有各自一套交易规则，当局正研究这会否加剧市场波动。 

　　交易减速分散平台或肇祸 

　　彭博通讯社引述消息人士报道，证交会内部流传至少两项备忘录，勾勒美股上周四崩盘的市场机制。其中一项备忘录提出假设：多种股票价格急剧跌穿 所谓的“流动性补给点”（LRP），促使纽交所自动减慢这些股票的交易以维持市场秩序。这种“自动减速”机制，将股份交易由电子对盘转到电子竞价模式，再 分散到其他几个交易平台，但因未能对盘而呈现跳跃式下跌。 

　　纽交所营运总监莱博维茨指出，送到电子网络上的交易助长暴跌走势。道指暴跌998.52点的前半段也许是正常交易，但因送到电子交易平台的卖 盘缺乏承接，引发卖盘急增。 

　　无论原因如何，这次美股史上最大盘中跌幅，已令投资者和政客怒不可遏。太平洋投资管理公司行政总裁埃利安说：“我们应期望监管部门用一切可行 工具，降低金融市场的交易速度限制。”两名民主党参议员呼吁修订金融改革法案，要求监管机构汇报周四大跌市原因，以及是否需要在股市采取“断路机制”。 

　　取消问题交易数量扩大 

　　各交易所正翻查道指暴跌近千点期间的交易纪录，纳斯达克交易所取消的异常交易扩大至逾250只股份。纽交所Euronext表示已取消 4,000宗交易，第3大交易所Direct Edge正检视该段时间1,000万宗交易的一部分，已发现并取消2,000宗问题交易。