場外的資金非常充裕，大部分在T-Bills，Bonds和定期。加息周期雖然還沒開始，可也不遠了，T-Bills和Bond的錢要逃進股市和定期。Long Bonds returned pretty bad last 2 weeks。

今年股市的量很低，很大的原因是和上面有關。3-5月時大部分投資者不相信是股市的底；6-7月則是懷疑，8-10月開始畏高，始終不敢大規模參與。

接着下來央行會逐步撤資，這是利空。經濟會改善，這是利多。

經濟和盈利始終是主軸，錢往高處走，水往低處流。央行只是起了buffer的作用，減低震盪的幅度，但改變不了經濟周期。經濟周期的力量和慣性太強大了，無論上行或是下走，不是央行這隻螳螂能左右的。

2010年將是個global的經濟上行周期的開始。