究竟哪些因素造成市場氣氛迅速惡化？英國BBC網站歸納出下列五點：

1. 科技股榮景被誇大

美股10月登頂時，道瓊工業指數和標普500指數分別比年初價位漲8%左右，那斯達克綜合指數同時期漲幅卻高達15%。相較於其他經濟指標的升幅，由科技股領軍的股價漲幅似已漲過頭。

後來蘋果、臉書等科技巨頭股價回跌拖累美股大盤重挫，也使其他類股的弱點無所遁形。如今，這三大指數都已從前波高峰回跌10%，被視為進入「修正」領域。

US Bank Wealth Management首席股票策略師桑德文表示，除非科技股重拾漲勢，否則大盤反彈希望渺茫。他預期2019年市場波動可能變成常態而非特例，投資難度隨之升高。

2. 利率走高

隨著美國經濟從金融海嘯谷底復甦，聯準會（Fed）逐步實施貨幣政策正常化，自2015年起啟動這波升息循環。

分析師擔心，借貸成本究竟會升到什麼程度？美國企業與家庭能否承受得了？

最近Fed決策官員釋出訊息暗示2019年升息次數可能不若原先預期頻繁。但憂慮仍揮之不去，包括企業債務已升到歷史新高水準，尤其是對高負債企業放款占整體債務的比率已逐漸升高。

3. 美國經濟成長趨緩

根據國際貨幣基金（IMF）和Fed的預測，美國2019年經濟成長率可能趨緩至2.5%，低於今年預估的3%左右。

一些產業和金融指標已閃現警訊，預告更嚴重的景氣萎縮風險。例如，10月成屋銷售年比降幅逾5%，營建支出開始走下坡，消費者支出擴增力道也不如預期。同時，企業信心也下滑。

最近杜克大學的調查發現，近半數企業財務主管認為，美國可能在明年底前陷入經濟衰退。

4. 貿易政策

投資人熱烈歡迎美國總統川普2017年的減稅計畫，對他的貿易政策則憂心忡忡。

川普3月下令對外國鋼、鋁進口加徵關稅，後來又對中國大陸進口貨也祭出關稅制裁，還揚言對包括外國進口車課以重稅。

這些關稅已加重美國企業的成本負擔，經濟學家警告美國經濟成長也可能受連累，進一步升高經濟衰退山雨欲來的憂慮。

5. 英國脫歐（ Brexit）和其他海外威脅

Fed最近指出，歐洲、中國和新興市場問題是美國經濟面臨的一些重大威脅，而英國脫歐的不確定性名列前茅。

美股三大指數跌得不輕，但別處跌得更深。例如上證指數今年來跌幅超過20%，Stoxx歐洲600指數跌幅近11%，德國DAX指數跌幅逾15%。

看來股海在恢復風平浪靜之前，可能還會湧現一些驚濤駭浪。