近期，投资者为市场流动性问题忧虑不已。

根据美银美林本月初发布的报告，当前客户最担忧的问题，不是全球紧张局势的升级，也不是股市的回调，而是市场流动性持续萎缩。

这个问题成为投资者的“心腹大患”，在最近三年来还是第一次。美银美林分析师Barnaby Martin解读称，市场是在为未来突然出现的恐慌性抛售而感到忧虑。换言之，令这些投资者夜不能寐的，是将来抛售大潮席卷时，市场并没有足够的流动性来应对。

有趣的是，客户们在7月最担心的还是“信贷泡沫”，即流动性过剩问题。而短短一个月时间，投资者的态度就180度“大转弯”。

（上图为受访的信贷投资者最担忧的问题，来自美银美林报告）

汇市方面，机构认为，新兴市场的表现可能影响美联储加息步伐；欧元/美元短期压力料难消；建议逢低买入英镑/美元；日元或继续有优异表现；美元/瑞郎在0.9868/58区域上方，就维持积极前景；澳元/美元将跌至0.69下方；纽元/美元年末目标下看0.62。

此外，机构表示，投资者担忧新兴市场危机蔓延。

新兴市场的表现可能影响美联储加息步伐

渣打表示，若新兴市场波动加剧、市场恶化，美股可能会回调，美联储可能需要重新考量加息的节奏；但如果新兴市场风险淡去，全球股市可能大幅反弹，加仓新兴市场货币、股市的机会也就不远了。

欧元/美元短期压力料难消

丹斯克银行称，短期内继续关注土耳其危机，欧元在这场危机中承压，欧央行可能不得不推迟货币政策正常化的行动，“短期看来，欧元/美元压力料难消，意大利风险仍未消退，全球局势紧张也利于美元。”

技术面上，德商银行分析指出，欧元/美元短期试图持稳在1.1300/60区域，“强劲阻力在5月和6月低点1.1508/10。上行方面，关键水平为7月顶部1.1790，若回升至该水平上方，将看向位于1.1855的38.2%回撤位。在1.1855上方，将深度回撤看向位于1.1935的55周均线，然后是位于1.1976的200日均线。”

大华银行表示，对欧元/美元由中性转为看跌，汇价有进一步下跌空间，有试探1.1285的可能（这位置下方是1.1185）；止损点位放在1.1500，同时近两日欧元需要承压于1.1445下方。

建议逢低买入英镑/美元

摩根士丹利建议逢低买入英镑/美元，尽管政治不确定性仍存，但退欧协商的双方正在接近达成协议，无论脱欧方式如何，都将利多英镑，尤其市场已经对英国央行加息预期逐步升温，预计最终将实现软脱欧。

北欧联合银行认为，最好的方式是继续做空英镑，欧元/英镑突破0.90应是做空机会，硬退欧等风险陡然上升，新公投或协商推迟的概率也在增加。

大华银行技术分析称，英镑/美元超卖，但仍可能进一步下跌。

日元或继续有优异表现

摩根大通预计，市场动荡之下，日元的表现可能持续优异。

澳大利亚国民银行指出，当前并没有明显迹象显示，土耳其准备能够迅速恢复信心的财政或货币政策，当前市场日元仍是主要非美货币中唯一能升值的币种。

技术面上，大华银行指出，美元/日元中性，或测试6月末低点109.35，阻力位于111.50。

美元/瑞郎在0.9868/58区域上方，就维持积极前景

德商银行技术分析称，只要美元/瑞郎在0.9868/58区域上方，就维持积极前景，只有汇价意外跌至0.9958下方，才能扭转上行压力，并暗示看向0.9789/55区域，这里包含6月低点和200日均线。

澳元/美元将跌至0.69下方

西太平洋银行认为，澳元/纽元可能仍然受到全球紧张局势的打压，如果亚洲国家能够避免经济大幅下滑，汇价指向数周高位1.125。

澳洲国民银行表示，考虑到全球局势持续紧张，风险情绪的恶化和大宗商品价格下跌，预计澳元/美元将跌至0.69下方。

大华银行技术分析称，对澳元/美元由中性转为看跌，汇价进入跌势，短期目标为0.7220，然后为0.7160；止损设于0.7380。短期阻力位于0.7350。

纽元/美元年末目标下看0.62

澳新银行指出，纽元/美元年末目标下看0.62，从策略上和结构上均持看跌立场。新西兰联储上周重申距离紧缩仍有很长一段距离，甚至可能进一步降息。

西太平洋银行称，如果美联储今年继续加息，美元料进一步走强，纽元/美元将承压。除了利差因素，新西兰经济正在放缓，这也拖累了纽元的表现，汇价年末目标价指向0.64。

技术面上，大华银行指出，看跌纽元/美元，汇价可能继续下跌，目标看向0.6540，0.6540/50构成强劲支持区域。

投资者担忧新兴市场危机蔓延

德商银行称，近期市场资金涌向日元、瑞郎等货币寻求避险，显示了市场对近期土耳其等新兴国家的担忧，最为担忧的在于一场全面的新兴市场危机爆发