最近几个月的油价暴跌让分析师们的预测越来越悲观。眼下，各种油价预测越走越低，而且没有人知道真正的下线是哪里。

但油价今日却在没有明显消息刺激的情况下，盘中突然出现大幅5%的反弹，创下一周新高：布伦特2月原油期货价格收盘上涨2.10美元，涨幅4.51%，报48.69美元/桶。美国NYMEX 2月原油期货价格收盘上涨2.59美元，涨幅5.64%，报48.48美元/桶。美国天然气期货价格暴涨10%。

此前，全球主要银行的分析师已纷纷下调2015和2016年原油均价预估，预测油价可能会跌破每桶40美元，然后反弹。不过，就连持乐观态度的人士也表示，年底之前很可能无法达到每桶70美元的价格。（主要银行对今明两年油价的预测，请见华尔街见闻《一张表看清各大银行的油价预测》）

高盛认为布伦特原油价格将在二季度下跌至42美元/桶；摩根士丹利预计的最差情景是2015年油价为43美元/桶，而几乎不可能的情景是20美元/桶，但即便是这种假设情况也正在吸引交易员的注意力。

油价前景还面临巨大不确定性，没有人能够确定，这究竟是触底反弹，还是昙花一现？

历史难以借鉴

在石油的发展史中，价格大起大落总是反复上演。但暴跌的历史经验却屈指可数，2008年是油价以类似速度下跌的上一个时期，油价曾从7月的146美元/桶跌到了12月的36美元/桶。

然而，劳埃德情报信息（Lloyd's List intelligence）首席分析师尼尔·阿特金森（Neil Atkinson）对CNBC表示，在上述期间内，全球需求每天下降了60万桶，而市场也得到了非OPEC国家供给减少的支持。

但目前的情况是，尽管石油需求仍在继续上升，供给仍源源不断，美国能源信息署（EIA）认为，供大于求的状态在今明两年仍将延续。

库存量大

从库存情况来看，最新数据显示，美国原油和汽油库存总量达到11.6亿桶，创下1990年有记录以来最大。

据路透对美国数据的分析称，美国全部库存4.39亿桶油在去年10月时仅用掉了三分之一。这意味着，美国生产的页岩气仍然有空间得以储存，而非像很多人担忧的那样亏本出售。

美国及其他一些国家的石油产量仍在增加。据德意志银行估计，美国（主要是德州和北达科他州）占了今年全球石油生产增量的75%。很多华尔街投行预测，油价在未来几个月兴许会跌至每桶40美元。不过，原油产量可能会在下半年开始减少，价格到时候也会开始反弹。

地缘政治难料

油价仍然面临不少地缘政治的潜在压力。利比亚仍然局势动荡，恐怖组织伊斯兰国（ISIS）和基地组织可能会在产油国集结更多力量，而俄罗斯看起来也似乎难以在乌克兰问题上退让半分。

当下阴谋论满天飞。不少人认为，沙特想要损害俄罗斯和伊朗的利益，美国也是如此——这样的理由足以让两个石油生产大国去联手压低油价。毕竟，20世纪80年代油价的不断下跌确实在一定程度上促成了苏联的解体。

然而，并没有证据来支持这些阴谋论，而且沙特阿拉伯和美国很少能够顺畅地相互配合。沙特阿拉伯投资总局（SAGIA）高管和沙特国家石油公司Aramco的一位经济学家近日也对华尔街见闻记者表示，阴谋论并无根据，沙特并没有刻意压低油价，这只是正常的价格波动周期。

OPEC内部分歧

作为世界上最大的石油生产国，沙特阿拉伯历史上一直都是OPEC组织的主导国，但在这次油价暴跌中，沙特一直都拒绝伊朗和俄罗斯对于减产涨价的请求。

本周，伊朗总统鲁哈尼还公开表示，沙特和科威特可能会因油价下跌而“遭受更多痛苦”，暗示OPEC内部对于沙特的主导角色正出现越来越大的异议。