美國銀行美林“熊市&牛市指數”（B&B）顯示，目前市場情緒處於“牛市”領域接近歷史最高水平。

該指數主要追蹤市場情緒，計算的基礎指標包括對沖基金市場風險敞口、資金流規模、僅持多倉的投資者持倉情況等等。

從下圖可以看出，目前投資者的看漲情緒比2002年以來99%的時間裡都要高：

目前B&B指數讀數為9.6，最低為0，最高為10。這一水平暗示，投資者的情緒非常樂觀，這種情況的特點是：新興市場股市基金的資金流入活躍且規模大、相對於國債市場而言的買超高收益率信貸市場、以及在日元走弱油價走高的環境下對沖基金較為大膽的持倉。

BI指出，B&B指數向來被視作是市場的一個反向指標。而更糟糕的是，這種樂觀情緒的上漲甚至是出現在進來經濟數據走低的背景下，經濟數據走勢與投資者情緒走勢的分化有可能意味着未來隱藏的一次大規模修正。

下圖為美銀美林“全球活動驚喜指數”和“熊市&牛市指數”今年以來出現分化的情況：