两周以来，西班牙10年期国债收益率首次上行突破6%。另外，看似牢不可破的短期债市也开始吱吱作响。西班牙两年期国债收益率同样上破3%，过去3 天里上涨了逾50个基点！现在看来，所谓的“欧洲幸福感”（Europhoria，指随着欧洲形势的好转而产生的一种欣慰感）已正式告终。

10年期国债收益率重返6%……

两年期国债收益率也快速回吐了德拉吉购债计划带来的正面效应……

上周四我们刚刚提到，由于预期欧洲央行和美联储将放宽政策，自7月初以来，西班牙10年期国债收益率已下跌约1个百分点，至5.6%。而在上周五，当时美联储刚刚放宽政策，我们提到了西班牙的悲惨世界：政府债务占GDP比重升至至少22年最高，房价跌幅创记录，银行业向欧洲央行借款也创新高。

ZH周日给出了有关西班牙现金状况的详细分析。该文指出，西班牙的现金正在快速耗尽，该国的现金结余已自3月的500多亿欧元跌至7月的200多亿欧元。现在看来，欧洲央行“无限量，但有条件的”购债计划带来的积极效应，正被残酷的西班牙现实所压制。