中國經濟會否硬着陸惹人關注，但近日市場更擔心的是另一金磚新興國印度的經濟增長奇蹟可能終結。印度央行上周五被迫宣布推出激進緊急措施，阻止貨幣盧比急貶，國內兩位極具影響力的實業家更齊聲警告，近年蓬勃的印度經濟，正面臨爆煲危機。
印度政府公布的經濟數據顯示，今年第三季度經濟增長只有6.9%，是近兩年多以來最慢增速。印度一 直想趕上中國，當局今年初還估計，本年經濟增長可達9％，高過中國（中國今年頭3季經濟增長達9.4%），但如今實際表現卻遠差過預期。孟買股市最近被評 為「2011年全球表現最差的股票市場」，全年股票市值蒸發5000億美元。當地渣打銀行的研究主管查克拉帕尼（Samiran Chakraborty）坦言，「印度表現之差，跟埃及同屬一級。印度股市跌了一成半、貨幣則大幅貶值兩成，速度比任何人所想快。」
印度擁有12億人口，且持續上升並愈趨年輕化，經濟學家普遍認為，低於7%的經濟增長率，加上不斷上升的糧價和嚴重貧富懸殊，可能令印度社會不穩。 渣打分析師查克拉帕尼說：「印度需要在往後10年，每年製造最少1300萬就業機會。只得7%的增長率，不可能達到此目標。」印度每年有數以百萬計的大學 生畢業，進入勞動市場。
在1970至80年代，印度經濟長期停滯不前，年增長率只有5％左右，在通脹蠶食下根本所餘無幾，經濟學家敦促當局採取緊急措施刺激經濟，避免重陷 此景地，但問題是政府可以做的很有限，央行為抗通脹，不能大幅減息，財政赤字亦令政府缺乏銀彈去刺激經濟。倫敦經濟學院專家德薩伊（Meghnad Desai）說﹕「這一次，印度奇蹟可能已玩完。」
印度實業巨人、Bajaj集團主席巴賈傑（Rahul Bajaj）說，面對經濟惡化，政客卻只懂「像學生般爭吵打架」。業務涵蓋大小家品到核電設備的Godrej集團總裁戈特查（Adi Godrej），也認同巴賈傑的說法。這位孟買最大地主指出，印度已進入「危險關鍵期」，他批評政府遲遲未通過重大改革政策，諸如開放外資投資超市零售業 務，未能把印度經濟轉危為機。
印度政府早前曾宣布開放超市零售業市場，但其後又因百萬計小商戶的選票政治壓力而轉。戈特查說：「在這危急時期政客應該團結。若他們不能達成共識，在最壞的情下，下年度經濟增長可能會跌至6%，這將極惡劣。」
