| 十个理由说明欧洲债务问题难以解决 |
| | 万维读者网 2011-09-28 20:22:41 | | 万维读者网记者唯一编译报道: CNBC刊登的专栏文章说，股市近几天上升，原因是欧盟领导人关于成立救助债务国家的基金EFSF似乎很快要达成协议了，投资者希望这样一来欧洲国家的债务危机可以平息。
| 但是M & G Investments的基金经理Mike Riddell认为投资者过于乐观了，有很多理由说明欧债危机不是那么容易解决的，即使欧盟能够达成协议：
1. 标普本周末曾经说可能会给EFSF的一个AAA担保国降级。
2. EFSF目前的规模不足以救助西班牙人和意大利。
3. 即使EFSF可以救援西班牙和意大利，那么欧洲国家被标普降级的可能性也同时增大了。
4. 法律风险很大。比如EFSF救援的某个国家不还钱的话，那么担保国的风险必须承担偿还的责任。
5. 西班牙和意大利现在是作为担保国，但是这两个国家迟早需要EFSF的救援，这会导致连锁反应。
6. 每个EFSF有不同的担保国，比如第一个救援爱尔兰的EFSF，其担保国是葡萄牙，虽然葡萄牙现在是自身难保。
7. 现在担保国靠发行债券筹资，如果以后某个银行或者国家需要重组，EFSF需要偿还其投资者，担保国只能发行更多的债券，最后就会导致担保国被降级。
8. 如果某个欧盟成员需要重组，意味着EFSF救援不成功，或者该国家财政预算没得到控制，但是不能从根本上解决无力偿债问题。
9. EFSF有效期仅到2013年，之后要靠ESM (European Stability Mechanism), 而ESM会影响EFSF。
10. 最大的问题是，现在投资者借钱给欧洲国家和银行，但是这些国家和银行都是无力偿债的 |
