今年第一季度对冲基金的回报超过去年同期的三倍（我没有后来的数据）。大家心里都明白这是QE2所赐。
而且也不清楚QE2终结后股市还能否挺得住，谁也不愿意将这么丰厚的回报吐回去，
所以自然产生了收利的心情。收利时争先恐后，加上空家趁机杀跌，就产生了向下的动量。

散户的收利、杀跌心情类似，不过他们在美国对股市走向影响不大。

仅从大盘指数，不易看出为何今年第一季度对冲基金会比去年同期所得多得多。
不过我们都明白这是因为今年大多数人都看清了QE2对股市的作用。换句话说今年市场效率低得多，所以赚钱更容易。
仅从动量操作看，今年第一季度风险超低。

华尔街不喜欢不确定性。等到六月QE真结束了，心情一变，经济若不崩，很可能牛市又起来了。