股市觸底的典型信號就是先經歷一陣恐慌性拋售﹐然後再突然出現一波大舉買盤﹔許多分析師和基金經理正在尋找這一觸底跡象。他們已經目睹了拋售浪潮﹐但迄今卻仍未迎來買盤熱潮。市場擔心這意味著未來還會有更多的拋售。


德斯蒙德說﹐幾乎每個重大市場底部都會出現兩個特症。首先﹐投資者陷入恐慌性拋售﹐最糟糕的日子裡下跌股會佔據股市90%的成交量和90%的價格波動。

　　接著﹐在數天或數週之後﹐股市會出現一波瘋狂買進熱潮﹐至少有一天﹐甚至更多天﹐上漲股會佔據市場90%的成交量和價格波動。在這波漲勢過後﹐市場還會出現持續的大舉買盤﹐只不過瘋狂程度有所減弱。

　　德斯蒙德對這一現象給出了簡單解釋。他說﹐首先那些對股市失去信心的投資者需要結束拋售。在他們停止拋售之前﹐缺乏信心的投資者會抓住股市開始 上漲的機會繼續拋售﹐從而扼殺股市漲勢。然後﹐有信心的投資者會認為股票已經變得廉價﹐從而需要入市買進。這會帶來強勁的市場飆升。