首先，Q2 在刚刚过去，甚至是没有彻底过去（因为联储仍然在将以前回收的部分资金投进去）， 经济就掉下来了，说明原来的量化宽松除了给资产市场打了点鸡血外没有对实体经济起到多大的作用，而且即使在美国其负面效果也引起了很大的争议。
也许唯一的好处是对联邦政府的债务进行了一点稀释，但是不大。要想真的稀释很多，得要大大的加量才可以。但是这样短期很难，压力恐怕主要是来自国内的利益集团。当然外国的，如中国等也会喊，但不起多大的作用。
我看不出来联储能干什么：利息已经不能再低了，公司很银行（除了美银外），基本不差钱。再朝系统注水也流不进老百姓手里，最多就是流向发展中国家，将它们的通涨吹高，迫使它们收紧银根，带来经济紧缩的后果，则更进一步压抑美国产品的出口市场。除非外国政府容许美元相对它们的货币贬值，否则对出口拉动没有什么好处的。但是，从目前的情况看，东亚地区的国家，宁可将生产的东西廉价的倾销到美国，换回不断贬值的美钞，也不愿本币升值。
据说，联储仍然可以将短期的债卷卖掉，腾出钱来买进更长期的债卷，以便拉低长期利息。不知道规模多大？如果这样的化，比尔。格勒思就真的犯了大错了，美国债卷的市场仍然很好的。本人也许卖掉他的基金买点别的。
