除非想要一年以上的长期持有以得到低税率。

原因是ETF往往与大市没有足够的关联与alpha，做不好还可能两面亏。如以本行业衍生物对冲，没有alpha，没有意义，进出损耗也增大。

对冲效果最好是针对很强alpha的个股。

大钱的考虑不同，没有alpha也常对冲，原因是市场没有为他们提供足够的流动性进出。
所以他们不容易超越大市。