以下即赫伯特的評論文章全文：

　　沒錯，這就是我們正在經歷的現實。又一場嚴峻的外債危機走入了歷史書的深處，而股市則上漲了。

　　我之所以說“又一場”，是因為在較近的歷史當中，一個國家的貨幣因為將要發生的外債危機而遇到麻煩，這顯然不是第一次。同樣，股市在最初因為危機的消息下跌之後，最終聳聳肩膀，一笑而過，以更高的漲幅收場，這也不是最後一次了。

　　事實上，根據我的計算，在過去大約二十年的時間當中，重大的債務危機至少出現了四次：

　　1997年夏季爆發的亞洲金融危機。泰國政府的債務危機直接令當地貨幣，乃至亞洲一系列其他國家的貨幣都受到了嚴重衝擊。

　　2001年11月至12月開始的阿根廷政府債務危機。

　　1998年8月開始的俄羅斯盧布貶值，這(和其他的一些因素)最終導致了長期資産管理公司的破産。

　　1994年12月開始的墨西哥比索貶值及相關危機。

　　無論你是否相信，在這些危機爆發之後的十二個月之內，美國股市的平均漲幅達到了17%之多。

　　那麼，我們最近經歷的這一輪危機之後，股市的表現相對於之前四次，可以得到怎樣的分數呢？後面的附圖是本次希臘外債危機後股市的表現和之前歷史平均情況的對比。盡管希臘債務危機爆發到現在還不足十二個月，但是當前股市的表現和歷史平均水準還是相當接近的。

　　當然，我們的樣本數量太小，四個例子在統計學上根本不能說有什麼意義。然而，無論怎樣，我還是在今年3月作出了決定，製作這樣一張線圖，作為逆勢分析的幫手，來確定根據希臘以及葡萄牙、意大利、愛爾蘭和西班牙諸國的債務及貨幣情況，我們可以做出怎樣的結論。

　　結果是，市場的表現確實沒有讓我失望，我看似魯莽的決定最終似乎是有效的，股市的表現的確是跟隨着之前四次例子所形成的軌跡。

　　不必說，無論在當前這一次還是之前的四次當中，股市的表現都不該被解讀為投資者對貨幣貶值或者潛在的債務破産毫不介意。相反，在我看來，市場的這些反應其實恰好證明了其最重要的特性之一——總是高度專注於未來。

　　具體說來，當危機達到高潮，被媒體和腥藦V泛關注之時，很可能恰恰也就是相應的各種經濟和金融影響已經完全被股票價格所消化之日。毋庸贅言，公挟斎贿�是會因為這些消息的爆出而拋售，只是這都不會對市場産生特別怎樣的影響，後者很快就會將視線聚焦在若幹月，甚至若幹年之後的未來之上。

　　在危機的消息爆出之後立即買進，通常都不是個壞主意。所謂逆勢分析的精神要義，恰恰也正在這裏。(子衿)