预计中国股市将得益于依然充裕的流动性、经济数据可能好转──儘管速度或许会放缓、以及政府可能出台的提振市场的举措。随着10月1日建国60周年大庆的到来﹐政府可能希望股市能有不错的走势。

　　10月1日之后的前景不太明朗﹐但从历史和目前宽鬆的货币政策来看﹐许多分析师认为﹐北京可能只会逐步给股市降温。

　　更为发达市场上的投资者一般将A股市场作为对中国经济所持信心的风向标﹐因此上证综合指数周一重挫5.8%令全球都感到恐慌。

　　申银万国(Shenyin & Wanguo Securities)的分析师李念说﹐没有任何未知或未曾预料的因素导了致近期市场的暴跌﹐因此最有说服力的解释就是技术调整。他预计上证综合指数不会 跌破2500点。周二﹐上证综合指数上涨1.4%﹐收于2910.88点。

　　但股市的涨跌不见得能反映出国内投资者对中国经济的短期看法。中国的分析师说﹐流动性和政策因素一直是这个本应有所调整的市场的主要推动力。

　　在近期下跌前﹐上证综合指数一直在持续上涨：8月4日创出了3478.01点的年内高点。即使经过了最近的调整﹐该指数仍较上年1664.93点的低点上涨了75%。

　　A股市场目前基于2009年预期收益的市盈率约为25倍。中国股市的历史市盈率基本处于10多倍到60倍之间。这显示股市仍有进一步调整的空间﹐但幅度可能不会太大﹐调整时间也不会太长。

　　国元证券(Guoyuan Securities)的策略师王骁敏(Simon Wang)说﹐股市将在10月1日前出现反弹。他认为上证综合指数将在2600点获得支撑。他说﹐对政府不会让市场在10月1日前下跌的普遍看法将成为一种自我实现的预言。

　　历史走势也可以对判断上证综合指数的方向提供借鉴：今年的上涨与往年没有什么不同。

　　海通证券(Haitong Securities)的分析师张崎说﹐以2007年的反弹为例。担心出现通胀是大量资金流入股市的原因之一。充裕的流动性抬高了股价。

　　在这种情况下﹐政府很快对股市出台了严格的措施﹐此后市场又受到了全球次贷危机的打击﹐最终导致上证综合指数从2007年10月的历史高点重挫了73%。

　　张崎说﹐如果政府下一次真的要出台政策遏制失去控制的上涨﹐鉴于上一次的经验教训﹐我认为它将会更加谨小慎微。