預計中國股市將得益於依然充裕的流動性、經濟數據可能好轉──儘管速度或許會放緩、以及政府可能出台的提振市場的舉措。隨着10月1日建國60周年大慶的到來﹐政府可能希望股市能有不錯的走勢。

　　10月1日之後的前景不太明朗﹐但從歷史和目前寬鬆的貨幣政策來看﹐許多分析師認為﹐北京可能只會逐步給股市降溫。

　　更為發達市場上的投資者一般將A股市場作為對中國經濟所持信心的風向標﹐因此上證綜合指數周一重挫5.8%令全球都感到恐慌。

　　申銀萬國(Shenyin & Wanguo Securities)的分析師李念說﹐沒有任何未知或未曾預料的因素導了致近期市場的暴跌﹐因此最有說服力的解釋就是技術調整。他預計上證綜合指數不會 跌破2500點。周二﹐上證綜合指數上漲1.4%﹐收於2910.88點。

　　但股市的漲跌不見得能反映出國內投資者對中國經濟的短期看法。中國的分析師說﹐流動性和政策因素一直是這個本應有所調整的市場的主要推動力。

　　在近期下跌前﹐上證綜合指數一直在持續上漲：8月4日創出了3478.01點的年內高點。即使經過了最近的調整﹐該指數仍較上年1664.93點的低點上漲了75%。

　　A股市場目前基於2009年預期收益的市盈率約為25倍。中國股市的歷史市盈率基本處於10多倍到60倍之間。這顯示股市仍有進一步調整的空間﹐但幅度可能不會太大﹐調整時間也不會太長。

　　國元證券(Guoyuan Securities)的策略師王驍敏(Simon Wang)說﹐股市將在10月1日前出現反彈。他認為上證綜合指數將在2600點獲得支撐。他說﹐對政府不會讓市場在10月1日前下跌的普遍看法將成為一種自我實現的預言。

　　歷史走勢也可以對判斷上證綜合指數的方向提供借鑑：今年的上漲與往年沒有什麼不同。

　　海通證券(Haitong Securities)的分析師張崎說﹐以2007年的反彈為例。擔心出現通脹是大量資金流入股市的原因之一。充裕的流動性抬高了股價。

　　在這種情況下﹐政府很快對股市出台了嚴格的措施﹐此後市場又受到了全球次貸危機的打擊﹐最終導致上證綜合指數從2007年10月的歷史高點重挫了73%。

　　張崎說﹐如果政府下一次真的要出台政策遏制失去控制的上漲﹐鑑於上一次的經驗教訓﹐我認為它將會更加謹小慎微。