关键是对现代“钱”的理解。-世界股票论坛-军事论坛-世界论坛网（电脑版）

送交者: 道友 2009月06月07日22:24:31 于 [世界股票论坛] 发送悄悄话

回答: 道兄果然见解独到，并以之获利，令人佩服！不过Grinder还有一些不明白的地方，想和道兄探讨：由 Grinder1 于 2009-06-07 20:32:47

自金融危机以来不断有人问钱或资金到哪里去了，似乎世界上的钱和资金财富应该是守恒的，有人陪了就有人赚了。但老道明确地说财富仍然守恒，但这些钱或者资金财富就是消失了。要理解这看起来矛盾的说法首先要理解现在的钱是什么东西。

以前的钱是实物如黄金铜板，1是1，2是2，但现在的钱复杂多了，理解不了现代的钱就理解不了金融危机后资金财富是怎么消失的。现在的钱有实部和虚部两个部分，实部是在市场的现金，大致相当于金融里的M2,虚部是银行所使用的杠杆，就是说那部分钱或者财富本来就是没有的，是虚的。可是老美进行了伟大的金融“创新”，创造了金融“生产力”，大幅提升这个虚部。下图所示，金融危机前M2增加得不是太多，但M3飞涨，这便是实部的钱变化不大，但华尔街使用高额杠杆猛增钱的虚部，本来银行使用的杠杆只有10倍，金融危机前这个杠杆率提高到20-30倍，就是说银行有1亿元，其借出20-30亿元。这些财富本来就是虚的，危机发生后银行杠杆下降回10，那么以前多借的10-20亿元就这么凭空蒸发掉了。但这蒸发掉的财富又不是完全不存在的，银行借出去的这些钱，相当于预支了未来发展可能产生的财富，所以财富总体守恒也许不错，那么赚了的人就是以前高消费达70%GDP的美国人借钱把未来的财富消费掉了。陪了的是今后的美国人，也就是说虽然未来和以前加起来的财富守恒，但以前消耗的多了，未来的就少了。

现在这些财富的消失相当于美国欠了未来的帐。于是美国有两个选择，一是让银行破产，就像老Q说的那样，立刻乘受未来的损失。另一选择是印出实钱填补消失的虚拟的钱，当没外债如中国那样时，这两个选择结果是一样的，但当美国有53万亿的巨量外债时，情况就不同了，所以美国必然会选择大量印钱冲稀外债的办法拉中日买单。中国也跟着印钱，但印钱造成的财富冲稀是中国老百姓完全承担了，可美元却是世界货币，美国印钱造成的财富冲稀却是全世界承担了。于是赚了的是以前消费掉了财富的美国人，赔了的从未来的美国人，转为全世界的人。这就是美国政府的太极推手。

2.房贷问题是个累积过程，如上文图一所示，自2005年油价开始上涨后，foreclose 的量就逐渐上升，开始银行还能承受，可到07和08年后，量越积越多就承受不了了。宋说的2008年6～8月，会有集中的大规模调息发生，这导致美国许多家庭的资金链断裂，尤其是次级贷款人。这个过程会引发整个固定类收益产品的价格出现紊乱，进而导致金融危机的爆发。这个说法不错，但前提是因油价上涨等种种原因导致美国人付不起mortgage，否则金融危机不会发生。美国金融危机发生还涉及其他多种因素，包括科技创造力下降，导致美国财富创造力下降，所以不能光以房子债务等判断美国是否会发生危机。另外在美国08年大规模印钱后的油价实质上也不能跟07年实的油价相比。

3．美国政府去年确实使用了政治手段抑制油价，但为时已晚，跟本原因还是谁主导政府的问题，那时财长是正在炒作石油的高盛出身的鲍尔森，正副总统是石油家族的布什切尼，其思维及其背后的利益集团决定他们的行为。到金融已经崩盘时这些人才着慌，忙着去救，那时已经晚了。所以美国人才恼火，要求change,而且只选没有以前的华尔街及军方背景的Obama,认为只有Obama才能change.否则那黑小子怎能上得了台？

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