总财政收入（广义口径）： 包含了非税收收入。例如 2026-27 财年（FY27）中，印度央行（RBI）和国企的分红与股息高达数万亿卢比，这部分“意外之财”极大地稀释了利息支付的占比，使其维持在约 40%。

净税收收入（狭义口径）： 扣除了地方政府分成后，真正留在中央国库里、依靠实体经济税基收上来的纯税金。 

PRSIndia +1

利息支付： ₹14.04 万亿卢比

留存中央的净税收收入： 约 ₹30.5 万亿卢比

利息占净税收比： ~46.03% 

Reuters +1

利息支付（因高利率环境滚动旧债，保守预计增长 9%）： 升至约 ₹15.30 万亿卢比

净税收收入（面临高油价带来的 GDP 增速放缓，悲观/平稳预计增长 7-8%）： 约 ₹32.70 万亿卢比

利息占净税收比：

财政彻底失去逆周期调节能力：每收 100 卢比的税，50 卢比先还给债主，剩下的 50 卢比要分给国防、公务员薪资、公共卫生、以及昂贵的化肥和粮食补贴。政府将没有任何余力在经济危机时通过大规模减税或基建来刺激经济。 

PRSIndia +2

挤出效应（Crowding Out）达到顶峰：政府为了借新还旧，必须在市场上继续发行巨额国债。这会吸干国内金融市场的流动性，迫使银行提高对私营企业的贷款利率。私营企业“借不起钱”，导致民间投资进一步熄火。 

对外部冲击毫无抵抗力：这也是为什么国际评级机构（如标普、穆迪）一直不肯给印度投资级以上的更高评级。在净税收有一半用于支付利息的结构下，一旦遭遇原油价格暴涨等输入型通胀，印度的财政空间可能在几个月内被彻底锁死。