印度最新公布的国家预算，在技术层面维持了“稳健”“审慎”“非民粹”的官僚形象，但在战略层面，却暴露出一个日益清晰的问题：预算缺乏清晰的发展愿景，政策没有结构性突破，而财政平衡主要依赖持续扩张的政府借贷。

这并非孤立的财政问题，而是一个更深层经济叙事崩塌的结果——那个反复被强调的“14亿消费者”“巨大内需市场”，本身就是一个危险的幻象。

一、“14亿消费者”是一个严重误导的统计神话

从表面看，印度拥有全球最大的人口规模之一；但从经济现实看，其消费市场是一个基底极其庞大、但购买力极低的金字塔。

人均消费水平极低
2023–24 财年，印度全国月人均消费支出仅 ₹6,459（约 77 美元）；
农村人口更低，仅 ₹4,122（约 50 美元）。
最底层 5% 人口月均消费不足人民币 150 元；最穷 10% 家庭月收入仅约 ₹1,059（约 12.7 美元）。

“有效消费者”规模被严重夸大
商业实践表明，真正具备稳定购买力、可参与现代工业品消费的群体，约 1.2 亿至 3 亿人，不足总人口的 20%。
超过 80% 的人口月消费低于 60 美元，其消费几乎完全锁定在食品和基本日用品，无法支撑任何规模化制造业市场。

因此，“14 亿消费者”并非经济现实，而是一个基于人口总量的统计幻觉。

二、消费占 GDP 比重高，并不意味着内需强劲

印度私人消费占 GDP 比重高达 60–62%，常被用作“内需驱动型经济”的证据。但这一指标恰恰反映的是结构性虚弱，而非强大。

对比之下：

中国消费占比约 39%，但其背后是更高的人均购买力、强大的制造业投资能力与出口体系；

印度的高消费占比，是因为制造业投资不足、出口创汇能力有限，经济被迫内循环。

这是“虚胖”，不是“强壮”。

三、低购买力，直接掐断制造业的生命线

制造业的核心，不是劳动力数量，而是**“生产—消费”正循环**。而印度正卡在这个循环的起点。

1. 无法支撑规模化制造

当 80% 的人口买不起汽车、家电、耐用消费品时：

企业无法通过内需摊薄成本

无法积累规模进行技术升级

无法形成完整产业链

结果是：
印度制造业占 GDP 比重长期徘徊在 12–15%，显著低于中国（27%）和韩国（25%）。

2. 出口竞争力先天不足

缺乏内需规模支撑，制造业难以形成成本与技术优势。
印度 人均出口额仅为中国的约八分之一。

企业要么困守小众高端市场，要么与越南、孟加拉在低价劳动力上进行“向下竞争”，价值链难以上攀。

四、财政预算为何“只能靠借钱”？

在这一结构下，最新预算的“无愿景”就变得完全可以理解：

制造业无法提供足够税基

就业质量难以提升

收入增长缓慢，内需乏力

政府只能通过持续扩大借贷维持支出增长。

问题不在于借贷本身，而在于：

借贷并未指向生产能力跃迁，而只是用于维持现有低效结构。

这使预算更像一份“财政维稳方案”，而非国家转型蓝图。

五、监管激进化，正在主动抬高外资风险溢价

更危险的是，在本土市场尚未成型之际，印度却正在通过高度不确定的监管方式，削弱自身对外资的吸引力。

近期，印度竞争委员会（CCI）依据新规，以苹果公司全球营业额为计算基础，理论上可能开出最高达 380 亿美元的天价罚单。尽管苹果已提出法律挑战，认为处罚“不成比例、规则不公”，但这一事件本身已释放出强烈信号：

执法具有追溯性

规则解释空间巨大

惩罚尺度极端化

对跨国企业而言，真正的风险不是税率，而是不可预期性。这正在迫使资本与技术重新评估，将资源转向越南、墨西哥等制度风险更可控的市场。

六、AI 正在动摇印度最后的增长支柱：服务业

长期以来，印度将 IT 外包、软件服务、后台处理视为“人口红利”的主要变现渠道。但这一模式，正遭遇 AI 的正面冲击。

生成式 AI 正在系统性替代：

IT 外包

呼叫中心

标准化软件维护

数据处理与流程服务

而预算中几乎看不到：

大规模再技能化战略

AI 冲击下的就业缓冲机制

服务业升级路线图

换言之：
印度最依赖的增长引擎，正在被技术本身削弱，而政策层面却近乎沉默。

七、从“人口红利”到“人口负担”的临界点
维度 现实 叙事
人口规模 14.4 亿 “14 亿消费者”
有效市场 1.2–3 亿 “全民内需”
消费能力 80% 月消费 < 60 美元 “巨大潜力”
制造业就业 占比不足 12%，且下降 “制造业崛起”

关键问题在于：

若经济无法创造高质量就业，年轻人口将迅速从红利变为负担。

劳动力回流低生产率农业与零散服务业 → 收入停滞 → 消费受限 → 投资不足 → 制造业萎缩
一个低水平循环正在闭合。

结论：幻象正在破灭，选择无法回避

“14 亿消费者”是一个基于人口规模的叙事幻象。
印度真正的瓶颈，不是人多，而是购买力贫困与产业质量不足。

对内：若无法通过土地、劳动、教育制度改革，将底层人口转化为有技能、有收入的工业劳动力，“制造业大国”将始终是空中楼阁。

对外：若不能提供稳定、透明、可预期的法律环境，全球资本与供应链将逐步绕开印度。

印度经济正站在一个关键十字路口：
是继续沉溺于人口规模的宏大叙事，
还是直面购买力贫困的现实，进行一场触及根本的改革？

这条路注定艰难，但对一个渴望崛起的国家而言，别无他选。