日元是避险货币”并不是因为日本安全，而是因为全球金融结构决定的。
所以即使中日冲突发生，日元仍可能“短线升值”，但随后会“暴跌”。
让我们把逻辑完全讲透。

✅ 一、为什么日元明明在亚洲，却能成为避险货币？

它的“避险属性”其实不是地缘政治，而是：

① 日本是全球最大对外净资产国（多年世界第一）

日本投资了全球：美国国债、美股、欧股、全球房地产。
发生风险时，日本企业会把海外资产卖掉、资金汇回日本。
→ 大量美元、欧元换成日元
→ 日元升值

这叫“资金回流效应”，也是日元避险的核心逻辑。

✅ 二、那如果冲突就在日本附近呢？

如果中日发生军事冲突（哪怕规模不大）

日元会经历两个阶段：

🔹阶段 1：短线剧烈升值（金融机制反射）

原因仍然是：
日本企业会 极速撤回海外资金，以保护帐面资产。
→ 海量资金回流仍然推升日元。

这就是为什么 2011 日本大地震、核事故爆发那几天日元反而暴涨。
（大家以为日元会崩，结果升到历史高点 76）

🔹阶段 2：随后迅速暴跌（经济与信用冲击）

一旦市场意识到：

• 冲突可能影响日本本土

• 经济受损、产业链受威胁

• 日本政府要大规模发债刺激

• 国债利率上升、财政压力爆炸

那么避险资金 马上逃离日元。

最终会导致日元进入长期贬值趋势。

➤ 总结：

中日冲突发生时，日元“先升后跌”。

短期（几天～几周）：
✔ 日元升值（资金回流 + 套息交易平仓）

中期（几个月）：
✘ 日元暴跌（财政恶化、经济受损）

这跟你直觉反着，但符合历史所有日本危机周期的表现。

📌为什么会“先升后跌”？

因为：

避险属性来自“日本海外资产”（短期力量）

而

贬值压力来自“日本本土风险 & 财政”（长期力量）

两股力量时间尺度不同，所以造成“短升长跌”的独特结构。

📊 如果冲突规模扩大，会怎样？

• 日本国债可能遭抛售

• 汇率可能出现急贬

• 日本央行可能干预

• 日本可能进入非常规金融模式（更激进宽松）
  最终日元可能回到 150–200 区间（极端情境）