过去一周来，受国内股民持续追捧以及公司财报更新的推动，印度的基准股票指数屡创历史新高，凸显了印度经济强劲发展的势头。但是与此同时，外国直接投资却没有像人们预期的那样大幅增加。
其实印度获得的外国直接投资已经连续第二年放缓，尽管新德里看好全球供应链转移，一直在大力争取外国投资。
观察人士指出，有趣的是，在争取外投方面，印度现在与中国的竞争正在减少，而与美国之间的竞争却变得更加激烈。印度去年的外国直接投资额是280亿美元，跟前年相比减少了27%。可是本财政年度印度获得的外国直接投资还不到去年的一半。
“外国直接投资流入印度放缓的主要原因之一是全球外国直接投资都在普遍放缓，”印度宏观经济咨询有限公司首席执行官兼首席经济学家里泰什·库马尔·辛格(Ritesh Kumar Singh)在接受美国之音采访时表示。
辛格说:“印度当局在市场监管方面的不确定性不断增加，再加上国内市场规模相对较小，这些都使得外国投资者对印度裹足不前。出口可能会带来帮助，但相对强劲的卢比却降低了印度作为采购中心的吸引力。”
不仅外国直接投资流入大幅下降，而且根据印度柯塔克机构证券公司最新报告的数据，印度在全球外国直接投资中所占的份额仅略高于2%，并且已经下跌到了2019年之前的水平。该公司报告的标题也意味深长：《印度尚未成为中国+1》。
“过去，中国在世界新兴市场上一直独占鳌头，可是现在，随着供应链的转移，印度面临来自美国和可能与美国关系更密切的新兴市场国家的竞争，”柯塔克机构证券公司董事总经理兼联席主管桑吉夫·普拉萨德(Sanjeev Pras)告诉美国之音。
普拉萨德指出，“美国市场如此庞大，而美国又在努力把制造业吸引回来，那么国际大公司还来印度干什么？这就是挑战所在。”
普拉萨德也是柯塔克机构证券公司最新报告的主笔。根据这份研究报告，印度的传统竞争对手中国在全球外国直接投资中的份额在过去五年下降了9个百分点，而美国的份额则增加了14个百分点。
一位不愿透露姓名的印度经济分析师表示，近年来外国对印度投资水平较低的原因有很多。她将主要原因归咎于印度繁琐的行政审批手续、合同执行方面的糟糕记录以及制造业部门相对较低的劳动生产率。
她还表示，印度应该利用自由贸易协定来吸引外国直接投资。印度在2021-2022年期间分别与毛里求斯、阿联酋和澳大利亚签署了自由贸易协定，并且与英国的自由贸易协定也处于谈判后期。但是，尽管达成了这些贸易协议，印度并没有看到更多的外国直接投资流入。
贸易专家表示，当相关经济体有着明显不同的资源和处于不同的发展阶段时，自由贸易协定和投资可能会发挥作用。相反，当合作国拥有相似的资源并且竞争同一外国直接投资时，自由贸易协定和投资可能出现冲突。印度的经济发展和资源与其自贸伙伴，尤其是在2021年至2024年间签署协议的那些伙伴的经济发展和资源相差无几，明显缺乏互补性。
专家表示，印度需要在进口来源上实现多元化，并增加其在全球价值链中的参与度。
安永公司驻新德里的贸易经济学家拉胡尔·纳特·乔杜里(Rahul Nath Choudhury)表示，印度在吸引长期外国资本方面尚未充分发挥其潜力。改善营商环境、加快与主要外国直接投资来源国签订投资保护条约以及允许卢比逐渐稳定地贬值以刺激出口，可以帮助印度。”
印度希望成为制造业中心，并采取了各种措施来增加产量。然而，印度很快意识到，仅靠国内企业很难实现产量增长的目标，因此邀请外国公司来印度投资建厂势在必行。印度可以利用其与自由贸易协定伙伴的密切经济关系并影响它们进行投资——有可能对来自自由贸易协定伙伴国家的投资者提供特殊的激励措施。
乔杜里进一步指出，“印度拥有3.5万亿美元GDP, 而且在快速增长，还有14亿人口可提供充足的劳动力，同时又有有利的地缘政治动态，这一切都使印度对那些寻求减少对中国依赖的国家和公司具有吸引力。由于他们正在寻找能够在价格和规模上与中国相匹的替代供应商，印度作为外国投资者的首选目的地脱颖而出，满足了所有正确的要求。”
可是印度严重依赖中国进口，从日常用品（例如蜡烛）到电信和电子产品均是如此。印度对中国的贸易逆差居高不下，并且还在继续扩大。2022-2023财年，印度对中国的贸易逆差从1910亿美元增加到2630亿美元。专家认为，印度迫切需要进口来源多元化，尤其是关键商品的来源。自由贸易协定伙伴国家可以通过提供稳定的商品供给渠道，帮助印度减少对中国的进口依赖。
尽管印度做出了努力，但其参与全球价值链的程度仍然有限，在全球商品出口中所占的份额不到2%。印度的参与主要集中在汽车、制药和手机等少数行业。
专家认为，随着“中国+1”战略的兴起，许多投资者正在寻找替代的制造基地。印度可以利用这一契机，通过增强产能和扩展供应链，从而在全球贸易中成为一个可靠的中国替代者，吸引更多的外国投资者。
然而问题是，尽管印度努力打造有利于经商的税收制度，但企业仍然面临着与税务责任相关的不确定性。例如，频繁发出的税务通知往往经不起司法审查的考验，就凸显了这一点。
同样，从政府部门获得税收优惠或退税也十分繁琐。尽管实现了数字化，但繁杂的行政审批程序仍会拖慢办事效率，并以防止欺诈和滥用为由使流程变得复杂。这导致了官方宣称的“经商便利度”和实际体验之间的差距。由于司法效率低下，合同执行也特别繁琐和昂贵。此外，模糊不清的规章制度会导致不同的解释，从而增加了外国公司的经营成本。
观察人士指出，印度海关和外贸部门对出口商的困境漠不关心。任意妄为的进出口法规往往会扰乱供应链，并对外国投资者形成威慑，尤其是在缺乏双边投资保护条约的情况下，这些条约可以保障外国投资者免受政策不利变动的影响。同样，不断增加的进口壁垒虽然有利于保护国内市场，但是却会跟贸易伙伴国造成矛盾和摩擦。此外，印度央行执着于捍卫卢比汇率也带来了进一步的麻烦，因为这会使印度商品在海外市场失去竞争力。
贸易分析人士认为，印度潜在的自由贸易伙伴（例如欧盟和英国）都是重要的外国投资来源地。阿联酋和澳大利亚也都被认为是全球有影响力的投资者。印度应该利用其自由贸易协定来吸引更多的外国直接投资。
近期，印度与欧洲自由贸易联盟(EFTA)的四个国家签署了一项罕见的自由贸易协定。经过16年艰难的谈判，根据该协议印度将取消对来自瑞士、挪威、冰岛和列支敦士登的大部分工业产品的进口关税。作为回报，这些国家承诺将在未来15年向印度投资1000亿美元。
