文/公众号：铁拳何处击

主笔：潜水

编辑：何处击

来源：观察者网guancha.cn

印度股市种姓制，放水强拉把人吃。

今天何师父不说中国，说说我们的老邻居印度。

作为中国手机出海的第一站，大家都知道国产品牌纷纷在印度开设分部，老何就有个朋友在印度卖某国产品牌手机。

在印度竞争的手机品牌  图片来源：第一财经

看着他朋友圈里每天晒印度触目惊心的疫情病例，老何好奇的问了问，现在这环境下生意还能做不？

朋友唉声叹气，因为疫情开拓新渠道是不可能了，现有渠道销售最大的问题物流不通畅，要完成KPI真是难于上青天。

老何调侃说：看这架势今年升职加薪估计也是没戏了。

不过哥们似乎不以为意，说自己失之东隅收之桑榆，趁着疫情在家闲下来，投资印度股市赚了点钱，也算补贴了点家用。

老何大吃一惊，印度疫情那么厉害，股市还能上涨？

老何好奇查询了下，发现所言非虚，无论是印度的SENSEX指数（相当于沪深300），还是印度的NIFTY50指数（相当于上证50），不仅都创下了新高，相比疫情低点更是有翻倍的涨幅。

今天老何就来说说，印度股市凭什么那么火？

放水猛于美国，印度银行起舞

面对印度股市屡创新高的事实，老何还是满腹狐疑，疫情对各行各业都是重创，不提去年疫情爆发初期，直到最近印度纺织业瘫痪，印度疫情影响全球海运市场的报道屡见不鲜，印度的现状和中国迅速复工复产形成了鲜明的对比。

图片来源：东方IC

结合全球的经验，疫情下最受到利好的股票，疫苗研发，居家办公，互联网巨头印度一个都不沾边。至于手套、口罩、呼吸机等防护用品生产商，如果印度自己能生产足量，哪需要死鸭子嘴硬，一边拿着中国援助一边说是商业行为呢？

更为严峻的是，印度每天确诊病例依然高达10万以上，过去两个月就有16万人死亡，过去一年，1亿印度人失去了工作，光今年4月印度就有超过730万人口失业。

这里有的读者就会好奇了，印度股市最大的明星股到底是谁呢？答案是银行股。

在去年3月23日疫情全球爆发初期，印度股指一度下跌超过10%，印度央行立马坐不住了。

就在一周内，印度央行采取了降息75个基点到4.4%，所有银行降准100个基点至3％，同时进行了1万亿卢比的QE大放水的组合拳救市措施。

印度这次放水不可谓不猛，单次放水额度高达3.2%的GDP，相比拜登宣称的1.9万亿基建计划，尽管总额占到当年10%的GDP，但该计划要分8年完成，摊到每年头上也就1.25%的GDP，更何况实际能不能花掉那么多还不好说。

印度则完全不顾这些，一出手直接一天就完成了赶英超美的伟业。

相比降息代表贷款利率下降给企业减负这种直观表现，降准可能对于很多读者是个比较陌生的词汇，这里做个简单的科普。

降准里的“准”指的是存款准备金，其代表银行吸收存款需要存在央行的比例，准备金率越高代表银行可以放贷的金额越少。

因此，降准就代表着银行可以放贷的额度变多，是一种鼓励银行放贷支持经济的政策工具。

一般而言，降准都是股市的极大利好，对于印度股市自然也是如此。

相比中国的存款准备金率是12.5%，印度3%的存款准备金率，足足低了76%，可想而知，印度的银行只要想要放贷，手脚比起中国银行们一定能放的开，至于真的能不能放出去，有没有坏账，当下投资者们才不管这些事呢。

在利好的驱动下，印度银行股们开始了各自的上涨秀。

印度最大的印度国家银行SBI，约等于印度的工商银行，从疫情的低点以来已经涨幅接近3倍，今年迄今的涨幅高达55%，可谓大象也会起舞。

印度工业信贷投资银行ICICI，作为印度第二大银行，由于其民营企业属性，主要负责给私营部门放贷，尽管印度民企一片惨淡，不妨碍其股价涨幅翻倍，今年也和印度国家银行比翼齐飞，同样大涨55%。

高种姓股吃饱，低种姓股如草

那么印度除了银行股还有什么明星股吗？

当然有，无论是塔塔汽车，还是印度石油天然气公司，印度最大的贷款超市（Bajaj Finserv），他们在疫情期间都受到了投资者的狂热追捧，而他们也有一个统一的称呼——大盘成分股。

这里就要说说印度成分股的构成了。

印度股市的成分股中，银行及金融服务业占的权重最大，为35.03%；其次分别为能源（13.04%）、IT（11.6%）、日用消费品（11.17%）以及汽车工业（11.02%）。医药、金属和电信等行业权重则均在5%以下。

这个结构是不是非常违和，印度的支柱产业并不是我们以为的仿制药，IT，消费类，反而是银行业和金融服务业。

老何恍然大悟，怪不得印度至今没有搭建起一套完整的工业体系，原来学的是美国实业误国，金融兴邦那套。

因此，即便印度制药厂商开工率仅仅不到30%，印度服装出口额下降了20%，在银行股占1/3权重的情况下，只要他们一直涨，印度股市剩下的5000多家中小上市公司死活便无人所知。

那么印度投资者为什么如此狂热的追捧大盘股呢？答案就隐藏在印度股市的制度设定上。

印度尽管实行注册制，印度证监会也不会对拟上市公司进行限制，但是印度有一个神奇的操作，想要上市，在注册完成后需要去官方指定评级公司进行股票评级并披露后方可上市。

印度国家证券交易所

乍看之下，似乎没啥毛病，中国发行债券也需要评级。

可是仔细一想，这所谓的指定机构不就代表官方的意见吗？换一句话说，就是一个公司上市时，官方就给了你一个评级，如果能拿到3A，自然有人追捧，如果评级一般，恐怕就是无人问津。

想在印度几千家上市公司中脱颖而出，如果没有拿到好的评级，基本等于死在了起点。

说白了，印度连股市也实行的是“种姓制”！股票好不好，是出身那天就定了的！

印度——1亿人口和13亿“牲口”（“牲口”是网友带有同情的一种说法用以描绘印度底层人民的实际生活状况）

而这些成分股家大业大，评级自然不会差到哪去，新上市的公司们基本难以和他们匹敌，只会分流同样评级不佳的公司，这些资质一般的公司只能加速内卷，导致他们股票表现更差，更加无人问津，投资者看投资小盘股没奔头，自然转投成分股，形成强者恒强的局面。

大鳄割韭菜跑路，散户基本上死绝

那么印度股市火热，老百姓到底有没有分到一杯羹呢？答案是没有！

印度证交所公布的2018年数据，印度股民只有区区200多万，美国投行预测的最新股民数据也不到300万人，连千分之三的人口都不到。

300万！可能还没有深圳一个地方的股民多吧？就离谱好吗！

其实这也不难理解，印度90%的交易都是用现金，能在银行有个账户都已经是尊贵的城里人了，99.7%的印度民众不是股民也毫不意外。

排队换钱的印度民众    图片来源：人民日报

因此炒的起股票的印度人基本都是所谓的人上人，不是大资本家就是资本家旗下的高管们。

与其好好搞经营，不如趁着疫情卖惨，让政府撒钱，炒高股价，赚到了钱，私人飞机跑路一波，前往英美美好世界避难，哪管普通人死活。

相比股市赚的钱一张机票25万，包机90万的价格对于印度富人不值一提，例如印度最大的疫苗生产商，印度血清研究所的CEO阿达尔·波纳瓦拉乘坐私人飞机直接跑路了。

阿达尔·波纳瓦拉

而印度的普通民众，甚至穷的股市韭菜都没资格当，直接被资本家们无视，任凭他们自生自灭。

既然资本家们为富不仁，印度政府又在干嘛呢？

作为特朗普在国际社会最好的哥们之一，印度总理莫迪其领导的印度人民党自诩代表人民的利益，从名字上就能看出和代表印度建制派精英的印度国大党形成鲜明对照。

不过实际上，莫迪作为一个政坛老油条，在跪舔资本家上和国大党的那些同僚们没啥区别。

比起特朗普至少还真的建过边境墙，莫迪可谓是彻底的伪君子。

在拒绝了RECP协定后，莫迪为了应对疫情，推出了2万亿财政刺激计划，试图通过扶持大型企业做大做强，先富带动后富来促进经济复苏。

好家伙，疫情都这样了，不想着救普通民众，还补贴大企业呢。

这也难怪那些成分股今年像打了鸡血一样股价节节高了，毕竟是政府重点扶持的对象嘛！

结语

可以看出，印度不愧是有民族特色的欧美亲儿子。

一方面，放水护盘股市天天涨，大市值狂飙，小股票惨淡，学足了金融资本的内生逻辑，两个字：撒币。

另一方面，印度发扬了自己的种姓制传统，直接给股票屁股上盖图章。这也是没办法的事，因为印度贫富差距大到了连韭菜也荒芜了地步，只能靠内卷搞“割中割”。

别看现在印度涨的欢，印度政府的财政赤字已经高达GDP的9.3%，印度的疫情依然没有得到有效的控制，股市鼓吹的经济复苏带来的高估值只不过是0.2%人群的自娱自乐，只不过，如果印度这么持续下去，股市的神话还能持续多久呢？

END