文/公眾號：鐵拳何處擊

主筆：潛水

編輯：何處擊

來源：觀察者網guancha.cn

印度股市種姓制，放水強拉把人吃。

今天何師父不說中國，說說我們的老鄰居印度。

作為中國手機出海的第一站，大家都知道國產品牌紛紛在印度開設分部，老何就有個朋友在印度賣某國產品牌手機。

在印度競爭的手機品牌  圖片來源：第一財經

看着他朋友圈裡每天曬印度觸目驚心的疫情病例，老何好奇的問了問，現在這環境下生意還能做不？

朋友唉聲嘆氣，因為疫情開拓新渠道是不可能了，現有渠道銷售最大的問題物流不通暢，要完成KPI真是難於上青天。

老何調侃說：看這架勢今年升職加薪估計也是沒戲了。

不過哥們似乎不以為意，說自己失之東隅收之桑榆，趁着疫情在家閒下來，投資印度股市賺了點錢，也算補貼了點家用。

老何大吃一驚，印度疫情那麼厲害，股市還能上漲？

老何好奇查詢了下，發現所言非虛，無論是印度的SENSEX指數（相當於滬深300），還是印度的NIFTY50指數（相當於上證50），不僅都創下了新高，相比疫情低點更是有翻倍的漲幅。

今天老何就來說說，印度股市憑什麼那麼火？

放水猛於美國，印度銀行起舞

面對印度股市屢創新高的事實，老何還是滿腹狐疑，疫情對各行各業都是重創，不提去年疫情爆發初期，直到最近印度紡織業癱瘓，印度疫情影響全球海運市場的報道屢見不鮮，印度的現狀和中國迅速復工復產形成了鮮明的對比。

圖片來源：東方IC

結合全球的經驗，疫情下最受到利好的股票，疫苗研發，居家辦公，互聯網巨頭印度一個都不沾邊。至於手套、口罩、呼吸機等防護用品生產商，如果印度自己能生產足量，哪需要死鴨子嘴硬，一邊拿着中國援助一邊說是商業行為呢？

更為嚴峻的是，印度每天確診病例依然高達10萬以上，過去兩個月就有16萬人死亡，過去一年，1億印度人失去了工作，光今年4月印度就有超過730萬人口失業。

這裡有的讀者就會好奇了，印度股市最大的明星股到底是誰呢？答案是銀行股。

在去年3月23日疫情全球爆發初期，印度股指一度下跌超過10%，印度央行立馬坐不住了。

就在一周內，印度央行採取了降息75個基點到4.4%，所有銀行降准100個基點至3％，同時進行了1萬億盧比的QE大放水的組合拳救市措施。

印度這次放水不可謂不猛，單次放水額度高達3.2%的GDP，相比拜登宣稱的1.9萬億基建計劃，儘管總額占到當年10%的GDP，但該計劃要分8年完成，攤到每年頭上也就1.25%的GDP，更何況實際能不能花掉那麼多還不好說。

印度則完全不顧這些，一出手直接一天就完成了趕英超美的偉業。

相比降息代表貸款利率下降給企業減負這種直觀表現，降准可能對於很多讀者是個比較陌生的詞彙，這裡做個簡單的科普。

降准里的“准”指的是存款準備金，其代表銀行吸收存款需要存在央行的比例，準備金率越高代表銀行可以放貸的金額越少。

因此，降准就代表着銀行可以放貸的額度變多，是一種鼓勵銀行放貸支持經濟的政策工具。

一般而言，降准都是股市的極大利好，對於印度股市自然也是如此。

相比中國的存款準備金率是12.5%，印度3%的存款準備金率，足足低了76%，可想而知，印度的銀行只要想要放貸，手腳比起中國銀行們一定能放的開，至於真的能不能放出去，有沒有壞賬，當下投資者們才不管這些事呢。

在利好的驅動下，印度銀行股們開始了各自的上漲秀。

印度最大的印度國家銀行SBI，約等於印度的工商銀行，從疫情的低點以來已經漲幅接近3倍，今年迄今的漲幅高達55%，可謂大象也會起舞。

印度工業信貸投資銀行ICICI，作為印度第二大銀行，由於其民營企業屬性，主要負責給私營部門放貸，儘管印度民企一片慘澹，不妨礙其股價漲幅翻倍，今年也和印度國家銀行比翼齊飛，同樣大漲55%。

高種姓股吃飽，低種姓股如草

那麼印度除了銀行股還有什麼明星股嗎？

當然有，無論是塔塔汽車，還是印度石油天然氣公司，印度最大的貸款超市（Bajaj Finserv），他們在疫情期間都受到了投資者的狂熱追捧，而他們也有一個統一的稱呼——大盤成分股。

這裡就要說說印度成分股的構成了。

印度股市的成分股中，銀行及金融服務業占的權重最大，為35.03%；其次分別為能源（13.04%）、IT（11.6%）、日用消費品（11.17%）以及汽車工業（11.02%）。醫藥、金屬和電信等行業權重則均在5%以下。

這個結構是不是非常違和，印度的支柱產業並不是我們以為的仿製藥，IT，消費類，反而是銀行業和金融服務業。

老何恍然大悟，怪不得印度至今沒有搭建起一套完整的工業體系，原來學的是美國實業誤國，金融興邦那套。

因此，即便印度製藥廠商開工率僅僅不到30%，印度服裝出口額下降了20%，在銀行股占1/3權重的情況下，只要他們一直漲，印度股市剩下的5000多家中小上市公司死活便無人所知。

那麼印度投資者為什麼如此狂熱的追捧大盤股呢？答案就隱藏在印度股市的制度設定上。

印度儘管實行註冊制，印度證監會也不會對擬上市公司進行限制，但是印度有一個神奇的操作，想要上市，在註冊完成後需要去官方指定評級公司進行股票評級並披露後方可上市。

印度國家證券交易所

乍看之下，似乎沒啥毛病，中國發行債券也需要評級。

可是仔細一想，這所謂的指定機構不就代表官方的意見嗎？換一句話說，就是一個公司上市時，官方就給了你一個評級，如果能拿到3A，自然有人追捧，如果評級一般，恐怕就是無人問津。

想在印度幾千家上市公司中脫穎而出，如果沒有拿到好的評級，基本等於死在了起點。

說白了，印度連股市也實行的是“種姓制”！股票好不好，是出身那天就定了的！

印度——1億人口和13億“牲口”（“牲口”是網友帶有同情的一種說法用以描繪印度底層人民的實際生活狀況）

而這些成分股家大業大，評級自然不會差到哪去，新上市的公司們基本難以和他們匹敵，只會分流同樣評級不佳的公司，這些資質一般的公司只能加速內卷，導致他們股票表現更差，更加無人問津，投資者看投資小盤股沒奔頭，自然轉投成分股，形成強者恆強的局面。

大鱷割韭菜跑路，散戶基本上死絕

那麼印度股市火熱，老百姓到底有沒有分到一杯羹呢？答案是沒有！

印度證交所公布的2018年數據，印度股民只有區區200多萬，美國投行預測的最新股民數據也不到300萬人，連千分之三的人口都不到。

300萬！可能還沒有深圳一個地方的股民多吧？就離譜好嗎！

其實這也不難理解，印度90%的交易都是用現金，能在銀行有個賬戶都已經是尊貴的城裡人了，99.7%的印度民眾不是股民也毫不意外。

排隊換錢的印度民眾    圖片來源：人民日報

因此炒的起股票的印度人基本都是所謂的人上人，不是大資本家就是資本家旗下的高管們。

與其好好搞經營，不如趁着疫情賣慘，讓政府撒錢，炒高股價，賺到了錢，私人飛機跑路一波，前往英美美好世界避難，哪管普通人死活。

相比股市賺的錢一張機票25萬，包機90萬的價格對於印度富人不值一提，例如印度最大的疫苗生產商，印度血清研究所的CEO阿達爾·波納瓦拉乘坐私人飛機直接跑路了。

阿達爾·波納瓦拉

而印度的普通民眾，甚至窮的股市韭菜都沒資格當，直接被資本家們無視，任憑他們自生自滅。

既然資本家們為富不仁，印度政府又在幹嘛呢？

作為特朗普在國際社會最好的哥們之一，印度總理莫迪其領導的印度人民黨自詡代表人民的利益，從名字上就能看出和代表印度建制派精英的印度國大黨形成鮮明對照。

不過實際上，莫迪作為一個政壇老油條，在跪舔資本家上和國大黨的那些同僚們沒啥區別。

比起特朗普至少還真的建過邊境牆，莫迪可謂是徹底的偽君子。

在拒絕了RECP協定後，莫迪為了應對疫情，推出了2萬億財政刺激計劃，試圖通過扶持大型企業做大做強，先富帶動後富來促進經濟復甦。

好傢夥，疫情都這樣了，不想着救普通民眾，還補貼大企業呢。

這也難怪那些成分股今年像打了雞血一樣股價節節高了，畢竟是政府重點扶持的對象嘛！

結語

可以看出，印度不愧是有民族特色的歐美親兒子。

一方面，放水護盤股市天天漲，大市值狂飆，小股票慘澹，學足了金融資本的內生邏輯，兩個字：撒幣。

另一方面，印度發揚了自己的種姓制傳統，直接給股票屁股上蓋圖章。這也是沒辦法的事，因為印度貧富差距大到了連韭菜也荒蕪了地步，只能靠內卷搞“割中割”。

別看現在印度漲的歡，印度政府的財政赤字已經高達GDP的9.3%，印度的疫情依然沒有得到有效的控制，股市鼓吹的經濟復甦帶來的高估值只不過是0.2%人群的自娛自樂，只不過，如果印度這麼持續下去，股市的神話還能持續多久呢？

END