全球最大对冲基金桥水创始人达里欧，发表文章提醒投资人，全球即将迎来投资领域的大型转移，美国股市必然出现大幅修正（大幅度下跌），而黄金将是最受青睐的避险工具。

美国量化宽松政策，快走到尽头

达里欧观察，从2009年起，各国央行长期采取的低利率与量化宽松（QE）政策，快走到尽头。

这种饮鸩止渴的货币政策，对实体经济的刺激与资产价格的拉抬作用，已经每下愈况。

美国美联储不得不屈从股市投资人对宽松货币政策的吸鸦片式依赖，而准备从7月底再次进入降息轨道，就可以知道，各国央行已经陷入弹尽粮绝的田地。

欧洲央行与日本央行，更始终不敢离开零利率政策，继续印钞票与买入金融资产。如果世界经济再次陷入衰退，各国央行将无计可施，除了让货币贬值，引发全球汇率大战。

所以，达里欧预告各国央行，将不得不采取更加积极的货币贬值政策，并透过贬值与通货膨胀，来稀释沉重的债务负担。

此时投资人即使把资金停泊在表面上的低风险的现金与债券，也不再安全，因为货币贬值与通膨，导致这些资产出现实质的负回报。

目前全球已经有高达13万亿美元的资金，以零利率或负利率的债券形式存在，如果负利率情况更为严重，这些资金一定会找寻其他避险工具。

各国央行最终不得不选择加速债务货币化和货币贬值，因为利率工具已经用到尽头，而他们还必须帮债务人减轻负担，尽可能延后美国与西欧庞大债务火山爆发的时点。

美国六大债务火山即将爆发，

引爆全球危机

达里欧曾提供一份对美国六大债务火山的预估模型，这六座大山分别是：联邦政府债务余额、私人债务余额、法定政府支付义务（例如退伍军人与伤残战士的给付）、联邦医疗保险的资金缺口、养老金给付义务的资金缺口、社会安全保险给付义务的资金缺口。

随着人口老化，美国联邦政府赤字持续扩大，劳动参与率下降，以及经济成长趋缓，这六大债务的规模总和，在2000年时已经超过美国GDP的7倍，到了2018年已达到11倍。

这六座火山迟早要爆发的，而且一旦爆发，后果将不堪设想，不但美元将出现崩塌式下跌，世界经济也必然受到重创。

达利欧是谁？他说话有用么？

瑞·达利欧（Ray Dalio），世界上最大的对冲基金公司桥水创始人，号称“金融界的乔布斯”。过去20多年，桥水基金创造了超过20%的年平均投资回报率，管理基金规模超过1500亿美元，累计盈利450亿美元。

1975年，达利欧在一个两居室小公寓里创立了桥水，时至今日，桥水的资产管理规模，已经高达近1700亿美元。规模不仅仅是光环，更是压力，对冲基金行业的新陈代谢速度之快，人尽皆知，而桥水则屹立40多年不倒，且穿越了多次金融危机，

2008年美国次贷危机爆发，达利欧是为数不多的成功预测危机的人，美国白宫的财经高官把他奉为座上嘉宾，经常向他请教。

美国爆发危机，肯定把世界经济拖入泥潭，世界危机也爆发。