美股展望：关税战升级 零售股恐将成炮灰

路透纽约5月17日 - 美国零售商类股今年从强劲走向挫败，美中贸易战升级使该类股变得尤其脆弱，因为消费品将成为下一轮关税上调威胁的目标。

贸易争端的潜在影响可能是5月20日当周的关键问题，届时家得宝(Home Depot) (HD.N)、Nordstrom (JWN.N)、科尔百货(Kohl's)(KSS.N)和塔吉特(Target) (TGT.N)将公布业绩。

尽管梅西百货(M.N)公布了强于预期的财报，但其股价在5月17日当周还是告跌了。该公司此前表示，美国对中国进口商品的最新一轮加征关税冲击到公司的家具业务，并警告称，进一步加征关税将影响到服装等业务部门。

上周末，美国将2,000亿美元中国输美商品关税上调至25%之后，美国总统特朗普下令要求贸易主管官员启动对进口自中国的其他所有商品加征关税的程序，这将使价值约3,000亿美元的中国商品面临关税威胁。

可能面临美国加征关税的产品类目几乎涵盖了所有消费品，如服装、鞋类、剪草机等。

今年随着股市从12月的跌势中反弹，以及外界愈发乐观地认为美国和中国可能很快达成贸易协议，标普500零售股指数表现一直好于标普500指数。

但最近几周随着贸易方面的乐观情绪消退，该指数跌幅超过大盘。自4月30日以来，零售股指数跌约3.4%，同期标普500指数.SPX跌2.5%。

“已经产生影响。问题是还会产生多大影响。再加上销售低迷，目前都对零售业信心不利，”Wedbush Securities驻洛杉矶股票交易总经理Michael James表示。

亚马逊的强势一直让零售业者疲于应对，而最近投资者还担心，薪资压力可能成为该行业的一个较大风险。

美国政府最近公布的数据似乎使担忧情绪加剧。美国4月零售销售意外下滑，因美国家庭减少购买汽车和一系列其他商品。

未来几天出炉的零售商业绩，将为财报季画上句号。美国企业本财季业绩大多好于预期。根据路孚特IBES数据，目前预计标普500指数成分股企业第一季获利较上年同期增长1.4%，4月初时预估为下降2.0%。

这缓解了标普500指数成分股企业出现“获利衰退”的担忧，但贸易方面最近情势进展进一步令零售商和其他企业的获利前景蒙阴。

“这是市场面临的最大宏观变数，”Ameriprise Financial全球市场策略师Anthony Saglimbene表示。

美银美林分析师表示，迄今为止，关税对零售业的影响有限。

“我们认为食品和折扣零售商不太会受美国对中国2,000亿美元进口品提高关税税率至25%的影响，”他们在周四的一份报告中写道。

他们补充称，如果关税再提高，零售商可能需要温和调高价格，涨幅大概在1%-3%，以完全抵消关税对毛利的冲击。

至少，关税还是让零售商面临的形势复杂了一些。

“从问题核心来看，这导致投入成本增加，”纽约Nomura Instinet分析师Simeon Siegel表示。

“个人来说，我认为没有业者有再提高价格的能力。如果关税维持下去，这可能造成利润损失、甚至导致企业关门大吉，这取决于成本上升程度以及他们能够压制成本的能力。”(完)